Interpretare il TSX Gold Index usando Aroon
(Segmento Educativo 025)
Iniziamo il Nuovo Anno rivisitando un altro indicatore tecnico insolito. Si basa su una premessa diversa dalla maggior parte degli altri oscillatori di momentum che forniscono varie misure delle variazioni di prezzo rispetto al tempo. Aroon guarda dall'altra parte. È unico perché evidenzia il tempo relativo al prezzo.
Questa caratteristica di Aroon significa che i chartisti tecnici possono usare Aroon per identificare tendenze emergenti e anticipare inversioni.
Può anche essere usato per confermare consolidamenti e correzioni trovati usando altri metodi di identificazione del grafico.
Prima di addentrarci troppo nel nostro studio dell'indicatore Aroon, potrebbe essere utile considerare come è stato chiamato. Aroon è un'antica parola sanscrita che si traduce con: “La prima luce dell'alba.” Quindi, vedete, è un modo intelligente per nominare questo indicatore perché è focalizzato sul tempo relativo al prezzo. Aroon “percepisce” quando si verificano cambiamenti di momentum. Questo è particolarmente importante quando il cambiamento di momentum si verifica dopo un lungo periodo stabile in cui è dominante un sentimento positivo o negativo.
L'indicatore Aroon è composto da due parti: Aroon UP (Verde) e Aroon DOWN (Rosso). Questi indicatori fluttuano sopra e sotto una linea centrale (50). Sono delimitati da zero (0) e cento (100).
Il controllo rialzista di un mercato è segnalato quando Aroon UP è sopra 50 e Aroon DOWN sotto. Questo ha senso intuitivamente perché quando Aroon UP è sopra 50, significa che ci sono un numero maggiore di nuovi massimi a x giorni rispetto ai minimi. Tipicamente, Aroon “x” ha un valore di 25 quando viene usato nei grafici giornalieri.
I prezzi si muovono costantemente al rialzo quando Aroon UP rimane nell'intervallo 70 – 100 per periodi prolungati. Anche questo è un concetto facile da afferrare; una serie successiva di nuovi massimi mantiene Aroon UP a un livello elevato, non a causa del prezzo ma piuttosto del tempo.
Nella nostra analisi del S & P TSX Global Gold Index, “estenderemo” Aroon e vedremo se le impostazioni a lungo termine possono consentire osservazioni significative sul grafico settimanale.
L'area evidenziata in Rosso mostra Aroon Down per il periodo 2010 – 2012 (Feb). Aroon Down è rimasto sotto il livello 30 per questo periodo.
È qui che l'indicatore Aroon (usando impostazioni non convenzionali) ci dà un avvertimento molto precoce che l'avanzata decennale delle azioni aurifere potrebbe affrontare una pressione al ribasso.
Come lo sappiamo guardando il grafico?
Innanzitutto, vediamo una configurazione molto tipica per Aroon durante un uptrend sostenuto. Notiamo che Aroon Down rimane basso, sotto il 30.
In secondo luogo, vediamo anche che, per la maggior parte, Aroon Up è sopra 70. Questo è prevedibile quando, nel tempo, il mercato è alimentato da nuovi massimi successivi.
Ma poi…
Un avvertimento cautelativo appare sotto forma di Aroon Down che inverte improvvisamente e bruscamente e incrocia Aroon Up a un livello elevato, sopra il livello 50, e quasi sopra il livello 70. Cosa significa questo?
Significa che il sentimento positivo che manteneva il rally delle azioni aurifere è improvvisamente svanito. Non è regredito gradualmente – è finito!
Questo ci riporta alla definizione stessa del “Minsky Moment” – qualcosa che abbiamo menzionato in precedenti studi sui grafici.
Il TSX Global Gold Index è sceso da circa il livello 380 a 280 a metà 2012. Per il resto dell'anno e fino al 2013, ha fatto diversi tentativi di recuperare terreno perduto – arrivando anche a una chiusura settimanale al livello 350. Al terzo calo al livello 280 all'inizio del 2013, ci siamo ricordati del detto del trader: “Tre tocchi e fuori.”
Dopo tre cali consecutivi al livello 280, il TSX Gold Index ha iniziato un declino pluriennale nel febbraio 2013. Il declino delle azioni aurifere è stato accelerato pochi mesi dopo, a metà aprile, quando l'oro ha perso oltre il 9% del suo valore dopo che 10 milioni di once di “oro cartaceo” sono state vendute aggressivamente sul COMEX.
La domanda è: “Cosa, se qualcosa, possiamo imparare da uno studio di Aroon, mentre sia l'oro che le azioni aurifere entrano nel 2022”?
Rivediamo Aroon per vedere come rispondiamo a questa domanda.
Il declino delle azioni aurifere iniziato nel 2012, accelerato nel 2013, è terminato a fine 2015 (il TSX Gold Index è sceso al livello 120). È stato confermato come concluso all'inizio del 2016 quando Aroon Up ha incrociato il livello 50 e poi Aroon Down appena sotto il livello 70.
Un altro segnale di acquisto è stato generato da Aroon a metà 2019, di nuovo dopo che le azioni aurifere sono tornate indietro fino al livello 150.
Alla fine del 2021, notiamo che Aroon Down (Rosso) ha incrociato Aroon Up (Verde) e poi ha superato il livello 50. Vediamo anche che il MACD è a un punto di flessione sulla linea zero. Il MACD sembra pronto a scendere sotto di essa, un'indicazione negativa.
Come si confronta l'azione di Aroon Down alla fine del 2021 con altre configurazioni di grafico simili nel corso della vita del grafico?
Date un'occhiata attenta indietro, fin dall'inizio, al TSX Gold Index. Concentrate la vostra attenzione solo su Aroon Down (Rosso).
I segnali di crossover di Aroon Down che si sono verificati quando Aroon Down ha incrociato Aroon Up, quando Aroon UP era a un livello basso (livello 30), riflettevano una debolezza nel prezzo delle azioni aurifere che (nel contesto del grafico) era temporanea. In altre parole, questa condizione di Aroon ha confermato periodi di consolidamento.
Questo è ciò che vediamo oggi.
Aroon Down sta incrociando Aroon Up a un livello molto basso.
Come nota a margine, è utile spiegare come si è comportato Aroon Down durante il 2008. L'“Interruzione della Crisi Finanziaria del 2008” ha causato l'incrocio di Aroon Down su Aroon Down a un livello elevato (livello 70). Questo crossover è unico perché Aroon Down non è tornato a un livello basso (livello 30) prima del segnale.
Ripetiamo:
Il declino delle azioni aurifere iniziato nel 2012, accelerato nel 2013, è terminato a fine 2015 (il TSX Gold Index è sceso al livello 120). È stato confermato come concluso all'inizio del 2016 quando Aroon Up ha incrociato il livello 50 e poi Aroon Down appena sotto il livello 70.
Questo è molto importante che i nostri lettori di EQUEDIA comprendano.
Abbiamo condotto uno studio esaustivo e completo dell'indicatore tecnico Aroon sul grafico settimanale del S & P TSX Global Gold Index.
Questo studio mostra chiaramente che la configurazione tecnica del grafico che ha “posto fine” al rally decennale delle azioni aurifere nel 2012/2013 non si è ripetuta nel 2022.
Riepilogo e Conclusione
Non stiamo suggerendo che le azioni aurifere siano pronte per iniziare un'altra avanzata sostenuta. Il nostro grafico del TSX Gold Index dice il contrario. Un'ulteriore debolezza nelle azioni aurifere sembra più probabile che no.
Il sentimento sottostante robusto e di supporto per le azioni aurifere potrebbe essere sceso a un minimo, ma rimane intatto. Dal minimo di 120 alla fine del 2015, il TSX Gold Index ha fatto un “minimo più alto” al livello 150.
La nostra aspettativa è che un altro “minimo più alto” sarà raggiunto sometime nel 2022/2023. C'è sia “tempo che spazio” sul grafico del TSX Gold Index affinché l'attuale consolidamento continui a cercare quel “minimo più alto.”
Riconosciamo che a breve termine, l'oro e le azioni aurifere affronteranno venti contrari dalle azioni della FED. Le riduzioni nei programmi di acquisto di obbligazioni, l'aggiustamento lento e attento al rialzo dei tassi di interesse e, in ultima analisi, la riduzione del bilancio della FED sono tutti ampiamente compresi come i loro obiettivi.
La FED comprende che deve muoversi con cautela per evitare, per quanto possibile, di causare una recessione o molto peggio all'economia statunitense.
L'oro e le azioni aurifere risponderanno al successo o al fallimento della FED mentre tenta di implementare le sue politiche nel tentativo di rallentare un'inflazione che una volta considerava “transitoria.”
Le interruzioni della catena di approvvigionamento, il COVID e le tensioni geopolitiche globali hanno avuto un impatto su varie economie degli Stati Uniti e dei suoi partner commerciali. La FED deve considerare tutte queste considerazioni mentre porta avanti la sua agenda di politica monetaria.
L'oro e le azioni aurifere rimangono sensibili a qualsiasi “passo falso” della FED mentre cerca di porre fine a un periodo storico e prolungato di accomodamento.
– John Top, il trader tecnico
