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Chers lecteurs,
Quelque chose de très important est arrivé à la société qui possède une partie du projet argentifère le plus important au monde… Elle vient de confirmer une autre découverte massive. Et je dis bien massive. Un monstre absolu.
Je parle de MAG Silver (TSX: MAG) (NYSE.A: MVG).
Si vous êtes un nouveau lecteur, retournez lire mon rapport initial, « Le projet argentifère le plus important au monde » pour mieux comprendre ce que vous êtes sur le point de lire.
Le marché s'est concentré et n'a valorisé que les 44 % de MAG dans Juanicipio, l'un des projets argentifères non développés à plus haute teneur au monde. Je ne les blâme pas. Juanicipio est de classe mondiale et leur récente évaluation économique préliminaire le prouve. Je n'ai aucun doute que le projet entrera en production.
Mais je ne me concentre pas sur Juanicipio. Pour moi, ce n'est pas là que se trouve le potentiel de croissance majeur. Les investisseurs dans les minéraux et les ressources savent que le plus grand potentiel de croissance de toute transaction est lorsqu'une entreprise fait une nouvelle découverte massive.
MAG vient d'annoncer une découverte massive. Mais le marché ne le sait même pas encore.
Une découverte massive chez MAG Silver
Le 20 mai, j'ai publié un rapport sur le projet Cinco de Mayo de MAG intitulé « Un monstre absolu. » Revenons en arrière et examinons rapidement ce qu'est Cinco.
Le plus grand système CRD au monde ?
Le projet Cinco de Mayo (Cinco) abrite un gisement de remplacement carbonaté (« CRD »). Ces CRD représentent environ 40 % de la production historique d'argent du Mexique, soit 10 milliards d'onces, et sont exploités depuis plus de 400 ans. Ils sont caractérisés par des intrusions de sulfures d'argent-plomb-zinc massives à semi-massives. Les caractéristiques attrayantes des CRD sont simples : ils ont un potentiel de tonnage important et de teneurs élevées ; un potentiel de crédits substantiels en métaux de base pour la ressource en métaux précieux ; et, le remplacement des sulfures dans les carbonates (calcaire) atténue l'oxydation, et est donc plus favorable sur le plan métallurgique et moins nocif pour l'environnement. En d'autres termes, ils sont peu coûteux à exploiter et ont une empreinte environnementale minimale.
Comme vous pouvez le voir ci-dessus, les CRD ont de nombreuses parties différentes. Comme me l'a expliqué le Dr Peter Megaw, imaginez un CRD comme une pieuvre. Le stock et le skarn sont le corps de la pieuvre et le manto sont les tentacules.
Le Jose Manto de MAG à Cinco est désormais le plus grand manto au monde dans un système CRD. Le Dr Megaw est le plus grand expert en CRD et il n'a jamais vu un manto aussi grand que celui qu'ils ont trouvé à Cinco.
L'importance de la zone Jose Manto/Bridge à Cinco
Les mantos sont généralement en forme de ruban et ne dépassent pas 150 mètres de large à leur extrémité supérieure. Le manto trouvé à Cinco mesure actuellement 350 à 400 mètres de large en longueur de pendage. Il a également une épaisseur moyenne de 3,5 à 4 mètres et une longueur de minéralisation continue de près de 4000 mètres jusqu'à présent. Il est toujours ouvert le long de la direction. Cette chose est massive. C'est 4000m X 400m X 4 mètres – c'est énorme. Et il y a plusieurs zones à l'intérieur.
Les mantos de Santa Eulalia, le plus grand système de cheminée-manto connu au monde, atteignent jusqu'à 4 km de long et jusqu'à 15-20 mètres d'épaisseur, mais ils mesurent moins de 85 mètres de large. Cela signifie que le Jose Manto de MAG s'avère être à la même échelle que les plus grands mantos jamais trouvés – et il continue de croître. Les teneurs en argent trouvées dans les analyses jusqu'à présent sont exceptionnelles. En moyenne, elles se situent entre 150 et 250 g/t Ag avec des métaux de base (Pb+Zn) de l'ordre de 12 à 15 % et plus. Des analyses aussi élevées que 60 % de plomb et 30 % de zinc ont été trouvées.
(Note : Pour ceux d'entre vous qui souhaitent un chiffre équivalent, chaque 5 % de plomb/zinc équivaut à environ 100 grammes d'argent aux prix actuels) Ces chiffres montrent que le manto actuel à Cinco est une nouvelle découverte à haute teneur en métaux de base, riche en argent. Plus MAG fore, plus ils confirment la continuité.
Hors du commun
Lorsque vous forez pour délimiter un manto, vous foreriez normalement à un espacement de 50 mètres ou 100 mètres maximum. MAG fore actuellement à 250 mètres le long de l'axe et à 50 mètres perpendiculairement à l'axe. La direction est tellement confiante dans la taille du système qu'elle s'éloigne et fore à 250 mètres – et ils trouvent !
Personne n'a jamais été capable de forer un manto dans un système CRD de cette manière.
Il n'existe aucun autre exemple au monde où la minéralisation CRD était aussi latéralement persistante et cohérente que la zone Jose Manto/Bridge pour permettre ce type de forage que MAG réalise.
Par exemple, Excellon Resources est descendue sous terre sur l'un de ces systèmes avec une ressource initiale de 65 000 tonnes. Ils ont maintenant, entre la production et les ressources, environ un million de tonnes et continuent de suivre le manto en forant sur des centres de 15 mètres. S'ils s'éloignent de plus d'environ 25 mètres, ils sortiront du corps minéralisé. Vous pourriez regarder n'importe lequel de ces systèmes de manto dans le monde et vous auriez beaucoup de mal à définir un programme de forage en raison de sa forme de serpent. Même si vous saviez où se trouvait le manto, vous auriez du mal à le forer aussi constamment que MAG l'a fait.
Qu'est-ce que cela signifie ?
Normalement, les corps minéralisés dans un manto sont plus erratiques, comme des spaghettis. Ce que MAG a trouvé ressemble plus à des lasagnes par rapport à tout le reste. Personne que je connaisse n'a jamais vu quelque chose de pareil. Personne ne comprend pourquoi MAG a pu forer Cinco de cette manière et la seule hypothèse que je puisse faire est qu'ils sont sur quelque chose d'une taille incroyable.
Le filon-mère
Les résultats des forages profonds des précédents forages de MAG indiquent que MAG pourrait être proche de la source de tous les fluides et que cette source est généralement liée à un grand skarn ou à une grande intrusion qui fait partie du système que MAG explore.
La zone proximale de ces gisements CRD contient une forte minéralisation de molybdène (moly)-or. À Cinco, MAG a déjà trouvé la minéralisation moly-or dans le système CRD. Sauf que – comme la zone Jose Manto/Bridge – c'est différent de tout ce qu'ils ont jamais vu.
Molybdène à haute teneur de Pozo Seco
En août 2010, MAG a annoncé sa première estimation des ressources minérales pour la découverte de molybdène-or de Pozo Seco. Les résultats confirment que Pozo Seco est un important gisement d'oxyde de molybdène/or à haute teneur au sein du système CRD de Cinco, qui contient une ressource indiquée de 29,07 millions de tonnes à 0,147 % de molybdène (94 012 000 livres de molybdène) et 0,25 gramme par tonne d'or (230 000 onces d'or) avec une ressource inférée de 23,38 millions de tonnes à 0,103 % de molybdène (53 205 000 livres de molybdène) et 0,17 gramme par tonne d'or (129 000 onces d'or).
C'est plus de 3 fois la teneur moyenne d'un gisement de molybdène.
Le Dr Megaw a pratiquement examiné toutes les manifestations existantes au Mexique pour les CRD. Il a vu le style de minéralisation à Pozo Seco dans plusieurs des grands gisements. En fait, San Martin, le plus grand gisement de skarn au Mexique, possède la plus grande zone de ce style qu'il ait jamais vue. C'était avant qu'ils ne découvrent Pozo Seco. La zone de molybdène à San Martin mesure 200-250 mètres de diamètre, elle est irrégulière et a environ 20 mètres d'épaisseur. Celle de Pozo Seco mesure 2500 mètres de long, 300 mètres de large et 35-250 mètres d'épaisseur. Elle surpasse complètement les caractéristiques d'altération similaires trouvées à San Martin.
Compte tenu de la taille du manto et de la taille de Pozo Seco, la source du système pourrait être un monstre absolu. La zone molybdène-or de Cinco dépasse complètement la référence pour tout ce qui est similaire. Si l'on ajoute cela à la taille du Jose Manto, cela suggère clairement que la partie du système que MAG n'a pas encore trouvée a le potentiel d'être un monstre absolu.
Cinco peut-il être le plus grand CRD jamais trouvé ?
C'est fort possible, mais MAG doit faire plus de forages pour le savoir.
Il y a cependant des raisons de croire qu'il pourrait devenir le plus grand.
Le plus grand CRD, Santo Eulalia, a produit plus de 50 millions de tonnes, possède six mantos parallèles de taille comparable et chaque manto contenait environ 8 millions de tonnes – et ce, avant d'aborder les grandes cheminées de 700 mètres de haut et 100 mètres de diamètre.
Ces systèmes CRD sont caractérisés par une série de corps minéralisés parallèles. MAG n'en a trouvé qu'un jusqu'à présent – et il s'avère déjà être le plus grand manto jamais vu. Combinez le plus grand manto avec la plus grande signature molybdène-or au sein d'un système CRD et MAG pourrait être sur l'une des plus grandes découvertes au Mexique depuis très longtemps et potentiellement le plus grand CRD jamais découvert.
Comme je l'ai mentionné plus tôt, le Dr Megaw décrit ces systèmes comme étant semblables à une pieuvre. MAG a déjà trouvé un tentacule (Jose Manto) qui, à lui seul, pourrait potentiellement devenir une mine. Mais ce n'est pas nouveau. Alors pourquoi suis-je si enthousiaste ?
Parce que MAG pourrait bien avoir trouvé le corps de la pieuvre…
Le corps de la pieuvre ?
MAG pourrait bien avoir décroché le gros lot – le filon-mère dont je parlais ; le corps de la pieuvre.
Dans « Un monstre absolu, » j'ai mentionné que la direction de MAG se concentrait sur la délimitation de la minéralisation à Jose Manto. Pendant ce temps, ils avaient une foreuse d'exploration qui, discrètement mais systématiquement, cherchait la source du système CRD – le corps de la pieuvre.
Mercredi, MAG a annoncé avoir foré un intercept de sulfures massifs d'argent, d'or, de zinc, de plomb et de cuivre de 61,6 mètres à Cinco de Mayo :
« Le trou de forage d'exploration CM12-431 a recoupé quatre zones distinctes et rapprochées de sulfures massifs, d'une épaisseur allant de 3,1 mètres à 61,6 mètres. Ces nouveaux intercepts de découverte ont été forés à environ 225 mètres sous la minéralisation la plus forte précédemment forée dans la « zone Jose Manto-Bridge » et présentent toutes les caractéristiques de la partie proche de la source du système de gisement de remplacement carbonaté (« CRD ») que MAG recherchait systématiquement à Cinco de Mayo. La minéralisation dans l'intercept supérieur du trou CM12-431 est probablement connectée à la zone Bridge-Jose Manto, longue de 4 kilomètres, où une minéralisation à haute teneur en plomb, zinc et argent a déjà été forée. »
Ça ne semble pas très intéressant, n'est-ce pas ?
Mais c'est là que le marché se trompe. Et j'en suis ravi car c'est ainsi que j'en profite. J'ai acheté plus d'actions vendredi.
Le marché ne comprend pas l'importance des résultats de forage parce qu'il ne comprend pas les systèmes CRD. S'il le faisait, il verrait le monstre que je vois. Laissez-moi l'expliquer en termes simples.
Jetez un œil au tableau :
Tout d'abord, ces chiffres seuls représentent des teneurs fantastiques. Mais à mesure que vous vous enfoncez dans le système, les teneurs en argent et en plomb diminuent, mais tout le reste augmente ; c'est un signe géologique typique que vous vous rapprochez de la source d'un système CRD.
À mesure que vous vous enfoncez et vous rapprochez latéralement de la source, vos teneurs en cuivre augmentent, vos teneurs en or augmentent et vos teneurs en zinc augmentent, tandis que vos teneurs en plomb et en argent diminuent ; vous avez toujours beaucoup d'argent et de plomb, mais ils ne sont plus le métal dominant.
Typiquement, la partie distale (ou la frange) du système est très riche en argent et en plomb, mais les métaux dominants changent progressivement à mesure que vous progressez dans le système.
Maintenant, les teneurs en argent et en plomb peuvent diminuer à mesure que vous vous rapprochez de la source, et même à certains égards la teneur en zinc diminue, mais le volume de minéralisation augmente d'un ordre de grandeur.
Il est beaucoup moins cher d'exploiter quelque chose de 50 mètres de large que d'exploiter quelque chose de 5 mètres de large. À mesure que vous continuez à vous étendre dans un système comme celui observé à Cinco, vous entrez dans une exploitation minière souterraine à faible coût et à grand volume. Lorsque vous considérez les teneurs, l'économie de ce type de système est fabuleuse. Ainsi, même si l'argent et le plomb peuvent diminuer, vous compensez largement cela par l'augmentation du cuivre et de l'or.
Le trou le plus grand et le meilleur à Cinco
Le récent trou montre les plus grands sulfures que MAG ait jamais vus dans un seul trou de forage à Cinco. Ils sont médians par rapport à ce qu'ils s'attendent à être la source réelle, mais quand vous regardez l'auréole d'altération et l'épaisseur des sulfures qui y sont associés, vous savez que c'est un tournant.
La minéralisation commence près de la surface à 125 mètres et se poursuit jusqu'à 900 mètres – c'est près de 1 km de minéralisation ! C'est massif… et ce n'est que le début.
Cinco présente toutes les caractéristiques d'un très grand gisement CRD. D'autres gisements au Mexique qui présentent ce type de minéralisation contiennent entre 30 et 75 millions de tonnes de roche précieuse. Sachant que Cinco présente déjà des caractéristiques plus grandes que tout ce que la direction a jamais vu, je ne serais pas surpris de voir Cinco devenir l'un des plus grands systèmes CRD au monde. Rappelez-vous, les CRD représentent 40 % de la production historique d'argent du Mexique.
Réflexions finales
La minéralisation à Cinco est déjà massive. Plus ils forent, plus cette chose deviendra grande. Une fois qu'ils recommenceront à forer après leur levé sismique annoncé dans leur communiqué de presse, je m'attends à voir d'autres chiffres monstrueux qui, à mon avis, indiqueront sans aucun doute au marché que la source est là et qu'elle est massive.
De plus, MAG a encore 20 à 25 trous à annoncer de leur forage à Jose Manto.
J'ai parlé au PDG de MAG, Dan MacInnis, concernant les récents résultats et ce qu'il m'a dit n'aurait pas pu brosser un tableau plus clair :
« Nous chassons l'éléphant à Cinco depuis 6 ans, et nous pensons l'avoir trouvé. »
J'ai également parlé au Dr Megaw qui a utilisé la même analogie :
« Auparavant, nous tenions l'éléphant par la queue. Maintenant, nous pouvons dire que nous le tenons par la trompe ou par l'une de ses pattes. Je pense que les choses vont continuer à devenir de plus en plus grandes. » Plus grandes que ce qui est peut-être déjà le plus grand ?
C'est effrayant.
À la semaine prochaine,
Ivan Lo
Equedia Weekly
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