Y sommes-nous ?
Les actions aurifères ont été à la traîne par rapport à l'or ces dernières semaines.
Elles n'ont pas suivi la hausse de l'or. Nous utiliserons nos graphiques pour illustrer cette observation.
Tout d'abord, un examen des actions aurifères depuis 2008 montre à quel point elles ont été réactives aux mouvements coïncidents au-dessus de la ligne zéro par le MACD et la Coppock Curve lorsque des « paramètres de tendance » sont utilisés.
Nous pouvons constater que le TSX Gold Index a finalement clôturé au-dessus de son nuage Ichimoku. C'est la première fois que cela se produit depuis début 2020, lorsque la pandémie de COVID a été reconnue par de sévères confinements qui ont « mis en pause » l'économie mondiale.
Avant cela, c'était à la mi-2019 que le niveau du nuage avait été franchi à la hausse.
Mesurés par le TSX Gold Index, tous les mouvements haussiers soutenus des actions aurifères se produisent lorsqu'il reste au-dessus du nuage Ichimoku.
Examinons de plus près la partie droite du graphique :
Le graphique hebdomadaire du TSX Gold Index montre que depuis sa clôture sous son nuage Ichimoku, les actions aurifères ont évolué dans une fourchette relativement étroite de 270 à 310 – avec une clôture d'une semaine sous ce niveau suivie d'une reprise rapide la semaine suivante.
Notre discipline graphique est fondée sur « au moins deux clôtures consécutives » au-dessus ou en dessous de niveaux horizontaux définis.
Par le passé, nous avons souvent déclaré que nous préférons voir la 2ème bougie comme meilleure que sa bougie précédente. En suivant cette règle, nous restons généralement « dans la tendance ». Nous laissons l'action du graphique dicter nos observations et nos conclusions de trading.
En examinant attentivement le graphique du TSX Gold Index, nous observons ce qui pourrait être caractérisé comme une « légère dégradation » sous le nuage Ichimoku.
Auparavant, des bougies rouges plus fortes, l'une après l'autre, marquaient le début d'un déclin plus significatif et durable.
Cela dit, nous aimons ce que nous voyons au cours des deux dernières semaines de trading pour le TSX Gold Index. Remarquez qu'il y a eu une augmentation du volume cette semaine par rapport à la précédente. De plus, la bougie de la semaine dernière est une autre forte bougie haussière. Cela montre qu'il y a eu un intérêt bon et durable pour les actions aurifères au cours des deux dernières semaines. Les investisseurs n'ont pas peur de payer plus cher pour des actions qui étaient moins chères il y a seulement deux semaines.
Résumé et Conclusion
La récente vigueur des actions aurifères pourrait être une combinaison de nombreux facteurs. Ceux-ci incluent de solides bénéfices dus à la hausse du prix de l'or, une réponse à l'incertitude géopolitique, et une conviction croissante que le mot « transitoire » pourrait ne pas s'appliquer à l'inflation et surtout aux anticipations d'inflation.
Il y a plusieurs années, je suis tombé sur une référence comparant les actions aurifères à toutes les actions. L'article notait que les actions aurifères représentaient moins de 0,50 % de toutes les actions par leur pondération en capitalisation boursière.
Il est utile de rappeler qu'il n'y a tout simplement pas assez d'actions aurifères pour satisfaire les exigences des investisseurs à les détenir – surtout lorsqu'une infime fraction de « généralistes » décide d'acheter de l'or et des actions aurifères comme « couverture » contre un résultat futur négatif pour les marchés plus larges.
Au fil du temps, les actions de la FED pourraient servir de catalyseur pour exercer une pression sur l'économie. Le marché boursier est un indicateur avancé qui peut anticiper. L'action de trading sur le DOW montre une concentration d'incertitude au niveau actuel de 34 500 – 35 500. (Nous avons publié plusieurs graphiques qui montrent clairement une distribution plus équilibrée de la conviction de trading désormais partagée entre les haussiers et les baissiers.)
L'or reste l'actif mondial de référence en période d'incertitude. L'or commence à bien performer, et les actions aurifères, bien qu'un peu à la traîne, commencent à retrouver leur éclat.
– John Top, le trader technique
Divulgation : Nous détenons de l'or et des actions aurifères.
