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L'or et l'argent ont de nouveau atteint de nouveaux sommets.
Dans notre dernière lettre, j'ai dit que l'or grimperait à 1500 $ s'il se maintenait au-dessus de 1470 $ pendant la semaine. Lundi, l'or est tombé en dessous de ce seuil et n'a donc pas atteint notre objectif de 1500 $. Cependant, il a atteint de nouveaux sommets et les niveaux de support continuent d'augmenter.
Il n'y a pas si longtemps, dans la récente lettre Loin d'être terminé, j'ai mentionné que l'or montrait un soutien incroyable et que la ligne de moindre résistance est maintenant à la hausse – cela n'a pas changé.
L'argent a également atteint un nouveau sommet en 31 ans, clôturant à près de 43 $. Bien que je pense que l'argent grimpera plus haut, je ferais preuve de prudence car l'or pourrait augmenter davantage par rapport à l'argent à court terme.
Voici les résultats du sondage de la semaine dernière, « Êtes-vous un haussier ou un baissier de l'or ?:
Il est évident que la majorité d'entre vous sont haussiers sur l'or, mais beaucoup d'entre vous ont laissé des commentaires en faveur de l'argent. Bien que j'aie aimé l'argent pendant longtemps ( voir La Conspiration de l'Argent et Le Métal Humain), les nouveaux sommets laissent souvent un potentiel de faiblesse à court terme de la part des preneurs de bénéfices.
Si vous êtes un investisseur à long terme, les prochains mois seraient un excellent moment pour examiner les actions de métaux précieux – surtout si nous assistons à une correction des prix des matières premières. Beaucoup de ces actions n'ont pas encore évolué avec les prix élevés de l'or et de l'argent, mais cela finira par se rattraper – surtout si les prix restent élevés pendant les mois d'été.
En fait, de nombreux producteurs d'or et d'argent réalisent d'énormes profits grâce à ces prix élevés des métaux, et la valeur réelle de cette augmentation des bénéfices n'a pas encore été entièrement prise en compte dans les cours des actions.
Bien que les investisseurs ressentent souvent un léger décalage entre les actions d'argent et les prix de l'argent, de nombreuses grandes valeurs argentifères ont performé par rapport aux prix de l'argent.
Jetez un œil à ce graphique :
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| , vous pouvez constater que la performance de chaque action reflète presque directement les prix de l'argent.
La semaine dernière, les actions d'argent ont baissé même si les prix de l'argent ont augmenté, mais je crois que ce n'est qu'un décalage temporaire. Si les prix de l'argent se maintiennent à ces niveaux ou continuent d'augmenter, les grandes valeurs argentifères devraient rattraper leur retard. Si l'argent ouvre en force la semaine prochaine, examinez les grandes valeurs argentifères telles que Silver Wheaton pour une opportunité de quelques pourcentages de hausse.
Je m'attends toujours à une forte poussée des juniors des métaux précieux vers la fin de l'année, à mesure que la spéculation dans le secteur devient encore plus haussière.
Le facteur le plus intéressant de la récente hausse de l'argent est le manque d'exposition longue des fonds gérés tels que les fonds spéculatifs, les fonds de matières premières et autres grands spéculateurs. Au cours des derniers mois, la position nette longue des fonds gérés a diminué de près de 10 %, tandis que le prix de l'argent a augmenté de plus de 30 %.
Cela signifie que la hausse des prix de l'argent est principalement le résultat de l'investisseur de détail. Par conséquent, le risque de baisse est minimisé et le train du marché haussier devrait continuer à prendre de la vitesse. Pourquoi ? Les fonds gérés emploient souvent un effet de levier considérable. Si les prix de l'argent devaient baisser légèrement, de nombreux traders de contrats à terme seraient contraints de liquider pour couvrir leurs positions longues. Ensuite, bien sûr, le bon vieil effet domino.
Les investisseurs de détail, en revanche, utilisent rarement l'effet de levier dans le cadre de leur stratégie d'investissement. Ainsi, si les prix de l'argent devaient connaître une baisse à court terme, ils ne seraient pas contraints de liquider. Plus la demande d'investissement en argent des investisseurs de détail est forte, moins le prix du métal peut être manipulé ( voir La Conspiration de l'Argent).
Ce scénario était très évident cette semaine lorsque Goldman et d'autres grandes entreprises ont appelé à un fort repli. Cela a fait chuter l'or et l'argent en début de semaine, pour ensuite rebondir vers de nouveaux sommets. Nous sommes maintenant sur un marché où la demande pour ces investissements en métaux précieux est devenue si importante qu'il est de plus en plus difficile pour les grandes entreprises de perturber nos marchés. Les investisseurs prennent le contrôle. Vendredi, Goldman a déclaré :
« Les risques de baisse croissants pour les prix actuels exceptionnellement élevés du pétrole brut nous amènent à recommander une sous-pondération des matières premières sur un horizon de 3 à 6 mois, mais nous maintenons une surpondération sur un horizon de 12 mois en raison du resserrement des fondamentaux au cours de la prochaine année. »
Qu'est-ce que cela signifie ? Je vais vous dire ce que cela signifie. Cela signifie que Goldman veut que vous vendiez vos matières premières et les actions associées à court terme afin qu'ils puissent tout racheter à des prix plus bas. Il est intéressant de noter que ce calendrier correspond à mes prévisions selon lesquelles les actions de métaux précieux connaîtront une forte hausse vers la fin de cette année.
Le marché de l'argent est petit. Il n'y a pas beaucoup de mineurs d'argent. Cela signifie de grandes opportunités pour certains des plus petits producteurs de rattraper le marché à mesure que la demande d'argent augmente. Si vous n'avez pas encore examiné certains de ces noms, commencez à le faire. Les sociétés argentifères mentionnées dans les lettres de l'année dernière ont toutes doublé de valeur, sinon plus. Si les prix de l'argent se maintiennent au-dessus de 35 $ pour le reste de l'année, de nombreux mineurs d'argent moins connus connaîtront une forte hausse. Il y a encore des bonnes affaires à faire.
Dans l'ensemble, cette semaine s'est déroulée comme prévu. Les métaux précieux ont atteint de nouveaux sommets et la volatilité des marchés a augmenté. À ce stade, j'attends toujours le 27 avril ( voir Attention au Poisson d'Avril) pour voir ce que Bernanke nous réserve. La volatilité de la semaine prochaine ne sera pas différente, car les traders restent sur le qui-vive.
Gardez un œil sur les métaux précieux. Même si beaucoup appellent à une correction, l'or pourrait encore grimper au-dessus de 1500 $ la semaine prochaine et l'argent à 45 $. Ce serait une étape majeure pour les deux. Nous verrons bien.
À la semaine prochaine,
Ivan Lo
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