Les investisseurs se tournent vers les actifs tangibles, en particulier l'or et l'argent, lorsqu'ils commencent à douter ou à perdre confiance dans les actifs papier tels que les actions et les obligations. Cela a été le cas par le passé, et c'est encore le cas aujourd'hui.
L'or physique n'est pas soumis aux mêmes influences de marché que les actifs papier. À un niveau très basique, le marché de l'or physique est resté inchangé tout au long de l'histoire humaine. La rareté relative de l'or assure un « plafond d'approvisionnement », et c'est l'une des raisons pour lesquelles l'or a toujours été considéré comme « une réserve de valeur ».
En période de troubles, le monde se tourne vers l'or pour stocker de la valeur jusqu'à ce que le danger soit passé.
Le danger a pris de nombreuses formes dans diverses juridictions au fil des âges. Il peut s'agir de guerre, de politique monétaire irresponsable, ou d'un événement imprévu aux conséquences négatives soudaines. Les économistes aiment appeler ces événements des « Cygnes Noirs ». Je suis sûr que nous sommes tous d'accord pour dire que la pandémie mondiale actuelle qualifierait un tel événement.
L'or physique a toujours eu une caractéristique de convertibilité qui a résisté à l'épreuve du temps. Dans le monde moderne, nous pouvons facilement prendre un avion et, en quelques jours, voyager vers un endroit lointain. Mais que faisons-nous une fois arrivés ?
Bien sûr, nous avons de l'argent liquide, des cartes de crédit, et peut-être accès à Bitcoin ou à une autre forme de « monnaie électronique ». Nous ne le réalisons pas, mais notre accès à un moyen d'échange de biens et services n'est pas sous notre contrôle.
Qu'est-ce que je veux dire par là ?
Il y a des années, mon ami vivait à Chypre lorsque le gouvernement a institué des contrôles monétaires et bancaires stricts. Le « distributeur automatique de confiance » ne distribuait que 80 Euros par jour, quelle que soit la somme demandée. Ce n'était pas une bonne situation lorsque les prix des denrées alimentaires avaient augmenté de plus de 300 % du jour au lendemain – littéralement. Bien sûr, les vendeurs de nourriture n'étaient intéressés par aucune forme de paiement impliquant du crédit. L'argent liquide était le seul moyen d'acheter de la nourriture et de l'eau.
C'est là qu'il faut s'arrêter et réfléchir.
Si j'avais une pièce d'or dans ma poche, y aurait-il toujours quelqu'un qui échangerait son argent liquide contre votre or ? Une telle personne, le vendeur de nourriture, me vient immédiatement à l'esprit.
La même pièce, une semaine ou deux, ou peut-être plusieurs mois plus tard, conserverait toujours sa valeur, quelle que soit la façon dont la monnaie fiduciaire se serait comportée entre-temps.
Contrairement à la monnaie fiduciaire qui peut être dévalorisée par une impression excessive, l'or physique reste inchangé.
L'or physique a toujours eu une acceptation et une valeur mondiales pendant de très nombreux siècles. Les monnaies fiduciaires, en revanche, ont une longue histoire interrompue de devenir pratiquement sans valeur.
Économies mondiales en pause – Et maintenant ?
Le monde n'a jamais vu de grandes économies appuyer sur le « bouton pause ».
Sans vouloir être trop dramatique, ce qui se passe aujourd'hui est analogue à une situation de salle d'urgence où le cœur du patient a cessé de battre ; les médecins urgentistes appliquent les palettes cardiaques, crient « Dégagez ! » et espèrent le meilleur. La plupart du temps, cela fonctionne. Mais parfois, non.
Nous n'avons pas encore atteint ce moment critique… mais il arrive.
Est-ce pour cela que les investisseurs veulent quelque chose à tenir dans leurs mains ? Quelque chose d'or ?
Les négociants en lingots ne sont plus des vendeurs mais des intermédiaires
Partout dans le monde, les gens veulent de l'or. Ils le veulent tellement que certains négociants en pièces et en lingots n'ont d'autre moyen de satisfaire la demande que de sonder les acheteurs précédents pour voir s'ils se sépareraient de leur or. Voici une citation d'un tel négociant basé en Irlande :
« Les gens veulent acheter, pas vendre de l'or », a déclaré Mark O’Byrne, le fondateur de GoldCore, un négociant basé à Dublin. « Nous avons une liste d'attente d'acheteurs, et nous avons envoyé un e-mail à nos clients pour voir qui souhaitait vendre son or. Actuellement, il n'y a qu'un ou deux vendeurs pour 99 acheteurs environ. »
(Source :
Bloomberg – Gold Dealers Report Big Shortages of Small Bars and Coins – par Elena Mazneva – 1er avril 2020)
Et ceci du même article :
« Ces petits articles (lingots ou pièces d'une once) deviennent difficiles à trouver pour plusieurs raisons. Premièrement, bien sûr, la demande a explosé. Mais il y a aussi eu une pression sur l'offre, car les voyages mondiaux s'arrêtent et certaines raffineries et monnaies ont cessé de fonctionner ou plafonné leur production en raison des confinements locaux. »
Les primes du marché de l'or physique créent un écart plus important entre le prix de l'or au comptant et le prix de l'or physique
Depuis le début de 2020, le prix de l'or physique suivait le prix au comptant. Ce n'est plus le cas. L'or physique affiche une prime substantielle par rapport à l'or au comptant. La demande massive des clients est à l'origine de ce différentiel de prix. Le manque d'offre physique rend les acheteurs physiques prêts à payer une prime.
Le « placard à or » est sur le point d'être vide.
Les prix au comptant commencent à remonter. Un nouveau test du niveau de 1700 $ semble probable à court terme.
Certaines mines d'or ont cessé de fonctionner, et d'autres peuvent être ordonnées de fermer par les gouvernements. L'interruption de l'approvisionnement en réactifs nécessaires pour poursuivre les opérations est une autre préoccupation réelle des mineurs d'or.
Il semble qu'une autre « tempête dorée parfaite » soit imminente….
-John Top
