Ce fut une semaine qui a laissé tout le monde perplexe.
Nous avons commencé en force. Les actions ont grimpé et les matières premières ont poursuivi leur rallye de la semaine dernière ( see Doubling Down for the Big Bang).
Le TSX a atteint un sommet de deux ans, clôturant au-dessus de 13 000 pour la première fois depuis septembre 2008, alors que les mineurs d'or ont fortement progressé après que le prix du lingot ait atteint un record historique de 1400 $. L'argent a également dépassé les 28 $.
Mais tout cela a pris fin vendredi.
Le marché haussier effréné des matières premières a heurté un mur vendredi, la Chine ayant annoncé qu'elle tenterait de ralentir son économie pour maîtriser l'inflation en augmentant à nouveau les taux d'intérêt. En tant que plus grand consommateur mondial de nombreuses matières premières, tout signe de ralentissement de la croissance économique donne des frissons aux marchés des matières premières.
Mais aussi sombre que le marché ait terminé, cela ne signifie pas que les choses sont sur le point de chuter.
Considérez cela plutôt comme une excuse pour prendre des bénéfices. N'oubliez pas que nous avons déjà réalisé des gains substantiels sur les matières premières, les actions et les obligations depuis fin août. Avec décembre qui approche à grands pas, il est inévitable que nous ayons une correction à court terme.
La semaine dernière, nous avons mentionné l'indice PMI de la Chine ( see Doubling Down for the Big Bang) montrant des signes de forte croissance. Ce n'est pas parce que la Chine cherchera à ralentir sa croissance et à éviter une inflation croissante qu'elle va cesser de croître.
Les prix des matières premières et les marchés émergents ont déjà montré de solides signes de croissance et devraient continuer tout au long de l'année prochaine.
Il y a peu de doute que le QE2 (Quantitative Easing 2) contribuera à maintenir les taux hypothécaires à la baisse. Ce sera également excellent pour les banques et facilitera l'emprunt pour les entreprises.
Mais avec la Fed qui injecte près d'un billion de dollars sur le marché ( see Doubling Down for the Big Bang), les prix des biens de base continueront d'augmenter.
Nous devons nous rappeler que le programme d'un billion de dollars ne se produit pas du jour au lendemain. Il sera étalé sur l'année prochaine et il faudra du temps pour que cet argent entre sur le marché. Au fur et à mesure, le prix des matières premières continuera lentement, mais sûrement, d'augmenter.
N'oublions pas le prix des métaux précieux.
De nombreux contrariens qualifient déjà l'or de surévalué et d'être dans une bulle sur le point d'éclater.
L'or n'offre aucun revenu, aucun dividende et aucun bénéfice. Il a très peu d'utilisations industrielles et la production d'or est en hausse ( see Smaller Than You Think). Il est également à un niveau record.
À quel point l'or est-il précieux ?
Malgré tous ces facteurs, l'or reste précieux.
Plus tôt dans la semaine, Robert Zoellick, ancien fonctionnaire du Trésor américain et actuel président de la Banque mondiale, a déclaré que l'or est « l'éléphant dans la pièce » qui doit être abordé par les décideurs politiques et les banques centrales à mesure que les discussions sur un nouveau système monétaire international progressent.
L'or est désormais utilisé comme actif monétaire alternatif en raison de l'inquiétude concernant la force des économies développées.
Bien qu'il ne s'agisse pas d'un retour à l'étalon-or, l'or pourrait être utilisé comme « point de référence international des attentes du marché concernant l'inflation, la déflation et les futures valeurs monétaires… L'or est désormais utilisé, considéré, comme un actif monétaire alternatif. Ce n'est pas la même chose qu'un étalon-or. »
Ainsi, bien qu'il soit très improbable qu'il y ait un retour à l'étalon-or, car cela rendrait les banques centrales incapables de lutter contre l'inflation ou la déflation et incapables de stimuler l'emploi, l'or devrait toujours être considéré comme un actif monétaire alternatif – un peu comme les Droits de Tirage Spéciaux (SDR), un type d'actif monétaire créé par le Fonds Monétaire International ( see A New World Currency? What the US Goverment Doesn’t Want You to Know).
Aussi bon que de l'argent liquide
Alors que les contrariens soutiennent que l'or ne fait rien d'autre que de rester là et d'être joli ( see Smaller Than You Think), l'or est aussi bon que de l'argent liquide.
Pour la première fois dans l'histoire moderne, cette théorie a maintenant été prouvée.
Utiliser l'or pour acheter du pétrole
À compter du 22 novembre 2010, la chambre de compensation ICE Europe commencera à accepter les lingots d'or comme marge initiale pour le trading de contrats à terme sur le pétrole brut et le gaz naturel.
Cela marque le premier jour de l'histoire financière moderne où l'or sera une garantie éligible pour les contrats à terme sur l'énergie. Et c'est une affaire importante. Une très grande affaire.
La seule forme de garantie autorisée par ICE avant cela était l'argent liquide et les titres d'État. Mais avec cette annonce, ICE a effectivement rendu l'or équivalent à l'argent liquide et aux obligations d'État.
Et cette tendance devrait se poursuivre.
Bien qu'aucun calendrier n'ait été fixé, le concurrent LCH Clearnet envisage également d'accepter l'or comme garantie depuis un certain temps.
L'utilisation de l'or comme marge sur le pétrole marque une nouvelle ère en faisant de l'or une monnaie utilisable et digne de crédit, et nous pouvons nous attendre à ce que d'autres entreprises emboîtent le pas.
Même si vous pensez que l'or à ses niveaux actuels peut être surévalué, il existe toujours des moyens de profiter de ces prix élevés.
Et comme mentionné à de nombreuses reprises dans les précédentes newsletters, le marché des ressources juniors est notre moyen préféré de profiter du boom des métaux précieux.
Nous l'avons déjà constaté avec les trois sociétés argentifères présentées dans nos éditions de rapports spéciaux, dont 2 sur 3 ont déjà doublé de valeur boursière depuis notre couverture initiale et la troisième a augmenté de plus de 60 %.
Au cours de la semaine prochaine, nous rencontrerons les équipes de direction des juniors aurifères pour trouver notre première opportunité aurifère de l'année pour l'édition de notre rapport spécial.
Alors, restez à l'écoute…
Jusqu'à la prochaine fois,
Ivan Lo
Directeur Général, Equedia Weekly
Equedia Network Corporation
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