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C'est incroyable de voir comment le marché réagit aux nouvelles. La conformité est la nature humaine. Il suffit d'un événement pour influencer l'opinion d'un investisseur. Quand une personne vend, cela incite l'autre à faire de même et l'effet domino se met en marche.
Il n'y a rien à changer à cela.
C'est pourquoi la semaine dernière, j'ai dit à tout le monde que les marchés réagiraient très négativement au tremblement de terre au Japon, même si les marchés ont grimpé le jour même ( voir Le Début de la Fin). Mais ce n'est que le lundi, lorsque les marchés se sont effondrés, que de nombreux autres rédacteurs de bulletins, journalistes et analystes ont crié des ordres de vente.
Quand ils l'ont fait, j'ai saisi l'occasion d'acheter plus de Kiska Metals (TSX.V: KSK) et ajouté Barrick (TSX, NYSE: ABX) à mon portefeuille mardi.
Avant de continuer, je tiens à remercier tout le monde pour les réponses et commentaires écrasants suite au sondage de la semaine dernière sur la version de la Lettre Equedia que vous préfériez ( voir le sondage ici). Voir tous les commentaires sincères et perspicaces que vous avez faits a été très gratifiant. Merci !
Comme vous pouvez le voir dans cette lettre, les votes sont tombés et un impressionnant 70,4 % d'entre vous ont opté pour le Nouveau Look.
Donc, ce sera le nouveau look.
Avec cette réponse écrasante, j'aimerais vous poser une autre question simple.
Combien d'entre vous utilisent Twitter ?
Nous avons eu beaucoup de demandes pour que nous commencions à utiliser ce service social, mais je ne suis pas très actif sur les réseaux sociaux et je crois que notre public non plus. Mais je me suis déjà trompé.
Alors, faites-nous savoir si vous utilisez Twitter en CLIQUANT ICI
La grande question de cette semaine est : « Le marché a-t-il touché le fond ? »
Il semble que la réponse soit partagée. Certains vous disent d'acheter et d'autres de conserver.
Alors que de nombreux chartistes et traders techniques affirment que la vente panique est encore à venir, je ne suis pas d'accord. Elle a déjà commencé – surtout sur les marchés juniors où beaucoup de risques ont été retirés massivement. Cela ne signifie pas que la vente est terminée, mais il y a certainement eu des opportunités de profit la semaine dernière.
Le marché a effacé tous les gains réalisés cette année à partir de mercredi dernier. La volatilité est toujours présente, mais l'expiration des options de sorcière est terminée et nous avons en fait terminé la semaine sur une note positive. Pour moi, cela signale un soutien du marché haussier de la part des traders et une note positive pour le marché. La volatilité repose désormais davantage sur la crise nucléaire continue au Japon et les tensions au Moyen-Orient – qui ont jusqu'à présent ralenti alors que la Libye a annoncé un cessez-le-feu.
Il existe de nombreuses façons de jouer les mois à venir et je reste complètement haussier sur le secteur des ressources et des matières premières. Les entreprises avec des dividendes dans les secteurs des télécommunications et de l'énergie semblent bonnes, mais le pétrole et le gaz sont en tête de ma liste, tout comme les actions de métaux précieux.
Les bénéfices records de cette année ont généré certaines des marges bénéficiaires les plus élevées depuis 1993 pour de nombreux producteurs de pétrole et de gaz. Cela signifie que la plupart de ces compagnies pétrolières peuvent non seulement maintenir leurs niveaux de dividendes actuels, mais aussi les augmenter si elles le souhaitent – surtout avec le pétrole au-dessus de la barre des 80 $. Le pétrole est actuellement à plus de 100 $, ce qui laisse une grande marge d'erreur.
La demande mondiale de pétrole diminuera en raison de la récente catastrophe au Japon, mais c'est à très court terme. Sans les centrales nucléaires, il faudra se tourner vers le pétrole et le gaz – le charbon et d'autres moyens ne suffiront pas. Je ne serais pas surpris de voir le pétrole tester la barre des 110 $ cette année.
Bien que nous ne soyons pas totalement sortis d'affaire pour le marché haussier de cette année, nous avons fait un grand pas en avant. Encore une fois, le timing est primordial, mais j'ai ajouté plus d'actions la semaine dernière car je pense que les bonnes affaires étaient là si vous êtes prêt à conserver pendant les 4 à 6 prochains mois. Je pense toujours que les marchés globaux grimperont cette année et finiront en territoire positif en 2012, malgré le comportement du marché induit par la panique.
Mais après cela, je ne suis pas si sûr.
Bien que les marchés puissent monter cette année, l'économie mondiale est toujours brisée depuis 2008. Les chiffres de l'emploi et les bénéfices s'améliorent, mais sont encore loin des niveaux confortables qui justifieraient un soulagement économique majeur. Cela signifie que le gouvernement américain interviendra très probablement à nouveau et sortira plus d'argent de nulle part. Les conséquences de la planche à billets dévoileront sans aucun doute leur vilain visage au cours des cinq prochaines années. Les premières couches ont déjà commencé à se décoller.
Nous connaissons l'inflation. Les prix des denrées alimentaires, des matières premières, du pétrole, du gaz et de tout le reste ont augmenté. En janvier 2010, la Chine a enregistré un taux d'inflation de 1,5 %. Le taux d'inflation chinois est maintenant de 4,9 % le mois dernier. Les prix des denrées alimentaires et de l'immobilier en Chine montent en flèche. Sur une base annuelle, les prix des denrées alimentaires en Chine ont déjà augmenté de 10,3 %, les céréales de 15 % et les fruits de plus de 34 % depuis le début de l'année dernière. Les prix du coton dans le monde ont augmenté de plus de 170 % au cours de la dernière année et le pétrole est de nouveau au-dessus de 100 $.
Le taux d'inflation américain est proche d'un sommet de deux ans, augmentant de 0,5 % supplémentaire le mois dernier. Ces chiffres sont bien plus élevés que ce qu'ils impriment, étant donné que les prix des denrées alimentaires et de l'énergie ont grimpé à des taux beaucoup plus élevés. Vous ne croyez toujours pas que l'inflation est là ?
Vous seriez fou de croire le contraire.
La Fed a maintenu cette semaine les taux d'intérêt à des niveaux historiquement bas, proches de 0 %, et a maintenu un programme sans précédent d'achat de 600 milliards de dollars d'obligations d'État, tout en gérant le plus grand déficit de l'histoire des États-Unis. La masse monétaire continue d'augmenter au rythme le plus astronomique JAMAIS enregistré.
Nous surveillons les niveaux d'endettement depuis décembre 2009, lorsque la dette nationale était d'un peu plus de 12 billions de dollars ( voir Le Communiqué de Presse Impressionnant). En janvier 2011, elle a atteint 14 billions de dollars. Quelques mois seulement plus tard, le chiffre est maintenant de 14 245 580 000 $. Une augmentation de près de 200 milliards de dollars !
Regardez le grimper ici :
Bon sang, ce n'est pas seulement les États-Unis. Le ratio moyen de la dette publique des pays avancés dépassera 100 % de leur produit intérieur brut cette année pour la première fois depuis la dernière guerre mondiale. Les cinq à dix prochaines années ne seront pas jolies.
Bien que le Dollar ne s'effondrera pas complètement, comme de nombreux extrémistes et chroniqueurs cherchant à se faire un nom essaient de vous le faire croire, il perdra son pouvoir d'achat. Les seules choses qui soutiennent le dollar américain à l'échelle mondiale sont l'or de Fort Knox et le montant d'argent que le pays doit à la Chine.
L'argent liquide n'est plus roi.
Deux des monnaies les plus favorisées au monde, le Dollar et l'Euro, perdent toutes deux leur pouvoir d'achat au niveau mondial. Plus vous avez d'argent, moins il vaut réellement. La seule façon de vaincre l'inflation est de faire des paris qui montreront un rendement supérieur à l'inflation elle-même. Et ce ne sera pas facile étant donné la rapidité avec laquelle l'inflation augmente déjà. Cela annonce évidemment des temps sombres pour les Américains, car le chômage élevé et la hausse des prix continuent d'entraver la croissance.
Alors que les États-Unis s'attribuent tout le mérite de la hausse du marché boursier en injectant de l'argent illimité dans l'économie ( voir Au-delà de la Compréhension), ils n'assument aucune responsabilité quant à la hausse du coût des biens. Ainsi, alors que le marché boursier peut augmenter d'un ou deux pour cent grâce à la planche à billets, le coût d'autres choses comme la nourriture et l'énergie augmente à des rythmes beaucoup plus rapides.
Bernanke et le gouvernement américain vous diront le contraire, mais la preuve est là. L'inflation est non seulement présente, mais elle s'aggrave. Le seul refuge qui a vaincu les pressions inflationnistes actuelles jusqu'à présent a été les métaux précieux.
Imaginez ce qui arrivera aux métaux précieux, qui ont déjà grimpé en flèche sous les pressions inflationnistes de valeur refuge, lorsque Bernanke commencera à révéler les véritables taux d'inflation.
« Je me moque de la marionnette placée sur le trône d'Angleterre pour diriger l'Empire. L'homme qui contrôle la masse monétaire de la Grande-Bretagne contrôle l'Empire britannique et je contrôle la masse monétaire britannique. » – Nathan Rothschild (1777-1836)
La course haussière de l'or n'est pas terminée
Que vous le croyiez ou non, l'or est précieux et les monnaies fiduciaires sont souvent indexées sur la valeur de l'or. En réalité, la vraie valeur de l'or ne change pas. Ce qui a changé, c'est la diminution de la valeur des monnaies fiduciaires utilisées pour mesurer le prix de l'or. C'est pourquoi l'or a grimpé comme il l'a fait.
Il ne fait aucun doute dans mon esprit que nous n'avons pas encore vu le pic de la bulle dans la course de l'or et de l'argent. Les facteurs soutenant la hausse des métaux précieux mentionnés dans nos précédents numéros de la Lettre Hebdomadaire Equedia continuent de sonner juste.
La crise inflationniste actuelle a déjà poussé l'économie à la croissance la plus rapide du monde, la Chine, à ajouter plus de lingots à ses coffres. Les citoyens continuent d'ajouter des métaux précieux à leurs comptes bancaires au lieu d'argent liquide. Compte tenu de leurs actions au cours des deux derniers mois, la Chine est déjà en passe d'acheter la moitié de la production mondiale d'or. Selon UBS, la demande d'or chinoise a dépassé 7,05 millions d'onces au cours des deux premiers mois de 2011, ce qui équivaut à près de 50 % de tout l'or produit au cours des mêmes deux mois.
Il y a tellement de raisons de soutenir la hausse des prix de l'or et de l'argent, indépendamment de la Chine. Mais en tant qu'investisseur, ce n'est pas ce qui m'enthousiasme. La sécurité, c'est bien. Mais réaliser de gros rendements, c'est mieux.
L'année dernière, les actions aurifères en tant que groupe n'ont pas aussi bien performé que le lingot lui-même. Mais cette année, comme je l'ai déjà mentionné, cela va changer.
Les actions aurifères sont généralement bon marché par rapport au lingot. L'indice XAU Philadelphia Gold and Silver, composé de 11 des principaux producteurs d'or et d'argent négociés, se négocie à environ 15 % du prix du lingot contre une norme historique bien supérieure à 20 %. Même si les prix de l'or restent stables, ce à quoi je ne m'attends pas, les actions aurifères devraient surperformer.
Tout comme en 2010, je m'attends à ce que les juniors continuent de faire rage et de grimper vers la fin de l'année, et je m'attends à ce que les producteurs à moyenne et grande capitalisation poursuivent lentement leur ascension après que cette volatilité se soit stabilisée.
Investir, spéculer, jouer – peu importe les mots que vous utilisez pour décrire le fait de risquer de l'argent. Un pari est un pari. En tant que personne qui risque son argent pour obtenir un rendement sur les marchés, je n'investis pas en prédisant des événements de crise majeurs – comme le récent tremblement de terre au Japon. On ne peut pas prédire ces choses. J'investis en me basant sur les fondamentaux du marché et je spécule sur les perceptions anticipées du marché à court et à long terme. La perception est la réalité et il y a une conformité entre la peur et la cupidité. Cela ne changera jamais.
Ainsi, en l'absence de tout choc pétrolier majeur ou d'événement mondial désastreux, le marché devrait bien performer au cours de l'année car les gens doivent battre le taux d'inflation juste pour survivre. Le gouvernement américain continuera d'injecter plus d'argent dans le système, ce qui aidera le marché boursier à grimper, mais dans sa tentative, cela entraînera une hausse des prix. Cela forcera à son tour les investisseurs à prendre des paris plus risqués sur le marché pour battre l'inflation, et ainsi pousser le marché à la hausse.
Dans six mois, je crois que de nombreux grands producteurs d'or et d'argent grimperont, ainsi que les actions juniors de métaux précieux avec des fondamentaux solides.
D'un autre côté, si vous pensez que nous allons avoir un autre krach de type 2008, les actions aurifères seront sans aucun doute touchées. Mais comme auparavant, la scène serait prête pour des rendements incroyables. Je m'attends à ce que de nombreuses actions aurifères et argentifères (juniors et majors) reviennent et atteignent de nouveaux sommets au cours des prochaines années – probablement plus tôt.
J'ai pris beaucoup de bénéfices en février et début mars, mais une grande partie de cela revient lentement sur le marché. La semaine prochaine sera intéressante, mais je ne pense pas qu'elle sera aussi volatile que la précédente. Beaucoup de rédacteurs de bulletins, de chartistes et de traders techniques pensent que les marchés continuent de baisser fortement.
Je ne serais pas surpris de voir la semaine se terminer à la hausse.
À la semaine prochaine,
Ivan Lo
Directeur Général, Equedia Weekly
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