Depuis des années, je parle de la manipulation des prix des matières premières, y compris des métaux de base et des métaux précieux.
Lorsque les grandes banques peuvent négocier et participer au marché des matières premières, leur influence peut entraîner des prix qui ne reflètent pas les véritables fondamentaux de l'offre et de la demande.
La semaine dernière, ce conflit d'intérêts a finalement fait l'objet d'un examen fédéral.
La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a maintenant franchi la première étape d'un examen des opérations d'entrepôt contrôlées par Goldman Sachs, Glencore Xstrata, le Noble Group et d'autres, et utilisées pour stocker de vastes quantités d'aluminium.
L'opération aurait gonflé le prix de l'aluminium, ce qui a finalement coûté des milliards de dollars aux consommateurs.
Pour une histoire plus approfondie sur ce sujet, veuillez lire l'article :
COMMENT GOLDMAN SACHS ET D'AUTRES GRANDES BANQUES MANIPULENT LE MARCHÉ DES MATIÈRES PREMIÈRES
La commission a maintenant demandé à ces entreprises de conserver les documents internes et les courriels liés à leurs activités.
Cela fait suite à une récente audience du Sénat mardi dernier, intitulée « Examen des sociétés de portefeuille financières : les banques devraient-elles contrôler les centrales électriques, les entrepôts et les raffineries de pétrole ? »
Le panel devrait se concentrer sur la manière dont les banques ont profité de l'assouplissement de la réglementation fédérale pour acheter des entrepôts, des pipelines, des pétroliers et d'autres infrastructures utilisées pour stocker des biens de base et les livrer aux consommateurs.
La question principale n'est pas de savoir si les banques devraient contrôler le stockage et l'expédition des matières premières, mais si de telles activités pourraient poser un risque pour le système financier de la nation.
La réponse est simple : Oui.
Pourquoi ?
Parce que le contrôle des grandes banques sur les matières premières leur donne la capacité d'affecter les prix payés par les fabricants et, en fin de compte, les consommateurs. Bien qu'il n'y ait pas de preuve claire de manipulation des prix, les récentes enquêtes ont déjà poussé JP Morgan à agir avant qu'il ne soit trop tard.
Au cours des derniers mois, j'ai parlé de la forte baisse de l'or des coffres de JP Morgan. Avec les récents titres sur l'oligopole des grandes banques sur le marché de l'entreposage des matières premières qui fait l'objet d'un examen minutieux, il semble que cela ait suffi à JP Morgan pour se débarrasser de son activité de matières premières physiques :
Via JP Morgan :
« J.P. Morgan va explorer des alternatives stratégiques pour son activité de matières premières physiques
New York, 26 juillet 2013 – JPMorgan Chase & Co. (NYSE: JPM) a annoncé aujourd'hui avoir conclu un examen interne et poursuivre des alternatives stratégiques pour son activité de matières premières physiques, y compris ses participations restantes en actifs de matières premières et ses opérations de négoce physique.
Pour maximiser la valeur, la firme explorera une gamme complète d'options au fil du temps, y compris, mais sans s'y limiter : une vente, une scission ou un partenariat stratégique de son activité de matières premières physiques. Pendant le processus, la firme continuera à gérer son activité de matières premières physiques en tant qu'entreprise en activité et à soutenir pleinement les activités continues de ses clients.
J.P. Morgan a bâti une franchise de matières premières de premier plan ces dernières années, atteignant une position de premier rang en termes de revenus. L'entreprise a été constamment nommée comme une entreprise cliente de premier plan dans les enquêtes annuelles de Greenwich Associates et a récemment été nommée Derivatives House of the Year par Energy Risk magazine.
Suite à l'examen interne, J.P. Morgan a également réaffirmé qu'elle restera pleinement engagée dans ses activités bancaires traditionnelles sur les marchés des matières premières, y compris les produits dérivés financiers et le stockage et le négoce des métaux précieux. La firme continuera à animer les marchés, à fournir des liquidités et à offrir des conseils aux entreprises et institutions mondiales qui, depuis des années, comptent sur l'expertise de J.P. Morgan en matière de gestion des risques mondiaux. »
Il semble que JP Morgan veuille se débarrasser de son activité tant qu'elle le peut encore.
Elle a, après tout, été confrontée aux problèmes juridiques d'autres banques, après avoir racheté les problèmes de Bear Stearns suite au krach de 2008.
Peut-être que cette fois, elle pourra vendre son activité de matières premières physiques avant d'être frappée par d'autres enquêtes fédérales.
À quoi s'attendre
Je me méfierais des prix des métaux de base (surtout l'aluminium) à court terme – surtout si les banques commencent à décharger leurs stocks physiques – mais les métaux précieux semblent toujours solides comme le roc.
Il y a quelques semaines, j'ai mentionné que le marché de l'or était sur le point de changer. Cela a maintenant été confirmé par la récente tendance à la hausse et la force du marché de l'or. Les mineurs d'or et les actions aurifères voient enfin un certain volume à la hausse, ce qui est prometteur.
Il nous reste encore un mois d'été et je crois que l'or dépassera bientôt les 1400 $/oz. Si vous croyez la même chose, les actions de métaux précieux solides, y compris toutes celles de notre portefeuille Equedia, pourraient afficher des gains à court terme et chercher à monter plus haut d'ici la fin de l'année.
Si l'or peut atteindre plus de 1400 $ et y rester, beaucoup des meilleures actions aurifères ne seront probablement plus là très longtemps – surtout pas après l'été.
Les vacances sont super, mais gardez un œil sur le marché et cherchez à faire des mouvements.
À la semaine prochaine,
Ivan Lo
