Le cuivre continue de refléter un « monde de retour au travail »
Il y a quelques mois, le graphique à plus long terme du cuivre a été mis en évidence dans le Segment Éducatif 010. Nous avons noté avec grand intérêt la similitude du graphique du cuivre avec celui de l'indice S & P TSX Global Gold.
https://www.equedia.com/weekly-chart-for-copper-highlights-this-as-a-key-resistance-level/
Concentrons-nous sur la période à partir de 2008 pour voir si nous sommes plus proches de devenir plus optimistes sur le cuivre et les actions de cuivre.
Le graphique hebdomadaire du cuivre montre une consolidation au cours des huit dernières années en dessous du niveau de résistance graphique bien défini de 3,30 $. Les niveaux de résistance à plus long terme qui définissent les niveaux clés sur les graphiques doivent être surveillés.
Comme le dit le proverbe : « Le timing est tout. » Prêter attention aux graphiques est logique, surtout si vous pouvez faire correspondre leurs aspects techniques à l'analyse fondamentale.
Notre point de vue est que, malgré tout le « bruit » généré par les médias mondiaux, une chose résonne fort et clair : le monde veut, en fait, a besoin de se remettre au travail. C'est ce qu'indique le graphique hebdomadaire du cuivre.
Alors, comment saurons-nous quand il sera « sûr » de s'exposer aux actions liées au cuivre ?
La façon dont nous examinons les graphiques nous donne la meilleure solution à cette question.
Par exemple, l'une de nos « règles » de graphique est de définir des niveaux clés – pour le cuivre, c'est 3,30 $ – puis d'attendre que les cassures soient confirmées par 2 ou 3 clôtures consécutives au-dessus de ce niveau, de préférence avec la deuxième ou la troisième bougie hebdomadaire plus forte que la première.
Un peu de connaissances de base en matière de graphiques en chandeliers ne peut qu'aider la plupart des investisseurs.
Il n'est pas nécessaire de s'immerger dans les aspects techniques de la compréhension des graphiques, mais un aperçu peut être utile.
Pour ceux qui veulent une lecture instructive pendant Noël, nous recommandons que le Père Noël vous apporte un livre intitulé : « Japanese Candlestick Charting Techniques » de Steve Nison.
Revenons en arrière et étudions de plus près le graphique du cuivre de cette semaine en plus de détail.
Deux aspects du graphique attirent immédiatement notre attention.
Premièrement, le Trend Momentum est positif et en hausse.
Deuxièmement, le MACD est positif et a franchi la ligne zéro. Ces deux indicateurs graphiques, lorsqu'ils sont combinés, suffisent à eux seuls pour étayer un scénario haussier.
Mais attendez, ça s'améliore encore.
La ligne de tendance baissière à long terme tracée sur l'indicateur MACD montre qu'elle a presque cassé à la hausse. Il est positif que nous puissions être à ce point particulier du graphique car une cassure à la hausse prendrait en compte les huit dernières années de données hebdomadaires.
Une autre caractéristique clé de ce graphique est le volume des contrats de cuivre échangés.
Jusqu'à présent, nous n'avons pas vu le volume augmenter aux niveaux observés entre mi-2017 et mi-2018. Nous pensons que de nouvelles augmentations de volume pourraient être positives pour le prix du cuivre à l'avenir.
Maintenant, parier uniquement sur le cuivre n'est pas très excitant. Le véritable potentiel de hausse pour le cuivre, comme toujours, réside dans les actions de cuivre.
Alors, comment la hausse du prix du cuivre s'est-elle traduite en performance boursière pour les actions de cuivre ?
Jetons un coup d'œil à quelques sociétés de cuivre et voyons ce que leurs graphiques nous disent.
FCX.N (Freeport McMoran Inc.) est un leader mondial de la production de cuivre avec des opérations en Amérique du Nord et du Sud et en Indonésie. La société est en transition des opérations à ciel ouvert vers des opérations souterraines dans sa spectaculaire mine de cuivre/or de Grasberg. Grasberg est la plus grande mine d'or au monde et, simultanément, la deuxième plus grande mine de cuivre.
FCX.N est largement suivi et constitue un bon indicateur de l'intérêt des investisseurs pour les actions liées au cuivre.
Le graphique hebdomadaire commence de la même manière que ce que nous avons vu pour l'indice S & P TSX Global Gold et le graphique hebdomadaire du cuivre, mais ensuite il change.
Notez que le niveau de support de 23 $ entre mi-2011 et mi-2013 devient une résistance future comme indiqué. Cependant, l'action n'a pas réussi à atteindre ce niveau en 2018, se redressant à 19 $ avant de reculer à nouveau.
La ligne de tendance baissière puissante a cassé à la hausse en août 2020, et, comme on pouvait s'y attendre, après une si longue baisse, les actions ont fait un beau mouvement de 14 $ à 21 $. Au moment de la rédaction de cet article, FCX.N se négocie à 21,30 $.
Il ne fait aucun doute que le niveau de 23 $ pour FCX.N est une résistance. Deux ou trois clôtures hebdomadaires au-dessus de ce niveau avec des chandeliers plus forts et/ou un volume croissant sont nécessaires pour confirmer la cassure.
En résumé, FCX.N offrira une bonne exposition à une hausse du prix du cuivre et aux augmentations attendues de la production minière. Le cuivre et FCX.N seront d'excellents indicateurs avancés pour déterminer comment le monde envisage son avenir industriel d'un point de vue post-pandémique.
Ensuite, nous examinons le graphique de Southern Copper (SCCO.N).
Eh bien, c'est une surprise. Ce graphique ne ressemble en rien à ceux que nous avons examinés et comparés. Pourquoi la performance de l'action est-elle si différente ?
Une recherche rapide fournit la réponse… Southern Copper est une filiale « captive » du géant minier mexicain Grupo Mexico. Grupo Mexico détient près de 90 % des actions, atténuant ainsi la volatilité résultant des mouvements sur les marchés des matières premières qui ont eu lieu de 2011 à 2017. Et, nous avons examiné d'innombrables graphiques, les barres de volume sur celui-ci sont vraiment exceptionnelles.
Notre commentaire graphique sur « Acheter et conserver ? » a été fait avant de découvrir une telle concentration de propriété d'actions chez un seul actionnaire.
Les graphiques racontent vraiment leur propre histoire… interpréter cette histoire est l'essence même de l'analyse technique.
Maintenant, nous allons examiner un graphique pour un nom bien connu dans le secteur du cuivre, First Quantum Minerals (FM.TO).
Le graphique hebdomadaire de FM.TO est un « rêve de trader » – beaucoup d'action, de grandes fluctuations de prix et une forte volatilité. Alors, par où commencer notre analyse ?
Premièrement, nous notons que FM.TO et FCX.N ont tous deux « réinitialisé » leurs plus bas respectifs de 2008 fin 2015/début 2016. Vous souvenez-vous à quel point le petit rallye fut « de courte durée » à cette époque ? 2016 a commencé par un « coup de baguette magique » par rapport à 2015. Les marchés des matières premières ont connu des retournements soudains et nets, et les actions liées aux matières premières ont réalisé des gains exceptionnels au T1/T2 de 2016.
À la mi-2018, les marchés des ressources commençaient à se sentir à nouveau lourds et ont de nouveau baissé.
Ce qu'il faut noter pour le graphique hebdomadaire de FM.TO, c'est que le MACD est sur le point de franchir la ligne zéro. C'est positif lorsqu'il est combiné avec l'indicateur de momentum de tendance au-dessus du graphique des prix, qui est également positif.
Pour les traders actifs, par opposition aux investisseurs patients qui pourraient vouloir « s'introduire progressivement » dans les actions de cuivre à mesure que le marché anticipe une « croissance mondiale synchrone » renouvelée – FM.TO est un candidat idéal.
Une suggestion à prendre fortement en considération est de trouver des paramètres sur les graphiques quotidiens pour le Williams %R et les Stochastiques Lents qui aideront à fournir des signaux de trading. Ces indicateurs sont idéaux à utiliser dans les marchés « hachés ».
Éloignons-nous des actions de cuivre à grande capitalisation et voyons comment se portent les moyennes capitalisations maintenant que le prix du cuivre se heurte à notre seuil de cassure de 3,30 $.
Voici un aperçu de ERO.T (Ero Copper Corp.), un producteur de cuivre de taille moyenne avec des opérations au Brésil. La société a mis en œuvre une stratégie que les lecteurs d'EQUEDIA connaissent et ont déjà vue avec le choix d'Ivan de Calibre Mining (TSX:CXB), qui a très bien performé au cours de la dernière année. Les deux sociétés ont reconnu la valeur de la « capacité excédentaire » dans une usine sous-utilisée.
Voici un résumé direct du site web d'ERO.T :
Ce graphique pour ERO.T montre que les actions sont détenues par des mains fortes. Comment le savons-nous ?
Jetez un coup d'œil à la récente forte baisse des prix provoquée par les préoccupations générales du marché concernant le virus COVID. Il y a eu une vente concentrée (le petit groupe de barres de volume rouges en février/mars de cette année) qui a eu un impact sur le prix. La forte reprise des prix avec très peu de volume pour l'accompagner montre que l'action est entre des mains solides.
Maintenant, examinons un autre graphique pour le mineur de moyenne capitalisation Lundin Mining Corp. (LUN.TO).
Remarquez comment nous revenons continuellement aux plus bas de 2008 et utilisons cela comme point de départ pour évaluer la performance boursière de chacune des sociétés, telle que reflétée par ces graphiques hebdomadaires.
Ce graphique vous rafraîchit-il la mémoire ?
Rappelez-vous, il y a environ un mois, nous avons examiné de près le graphique hebdomadaire de l'or. Notre attention s'est portée sur les niveaux de retracement de Fibonacci dérivés en utilisant 2008 comme point de départ.
Voici le graphique de l'or pour rappel….
Ces deux graphiques se ressemblent beaucoup dans le sens où il y a eu un plus bas en 2008, puis un plus haut en 2011, et ensuite une période de consolidation des prix plus ou moins comme prévu dans les limites des niveaux de retracement de Fibonacci. L'or a étiré son niveau de cassure une fois que le plus bas intermédiaire de 2015 a été atteint. LUN.TO a réalisé une cassure plus nette à partir du plus bas intermédiaire de fin 2015.
LUN.TO est très intéressant car il semble qu'un niveau de résistance dérivé d'une étude de Fibonacci (2008) devienne un support pour un deuxième groupe (2016) de niveaux de retracement de Fibonacci. Ceci est montré par la ligne bleue épaisse sur le graphique hebdomadaire de LUN.TO.
Ce graphique montre clairement que LUN.TO est en route pour un nouveau test de son précédent plus haut de 9,50 $.
En faisant cette déclaration, nous devons garder à l'esprit qu'avant que ces diverses actions de cuivre ne commencent à monter et n'entrent en « territoire de ciel bleu » sur leurs graphiques respectifs, le cuivre doit d'abord établir qu'il a franchi le niveau technique très important de 3,30 $. Cet événement devrait donner suffisamment de « carburant » aux actions de cuivre pour retester et dépasser leurs précédents plus hauts.
Un autre graphique complétera notre aperçu des producteurs de métaux de base à moyenne capitalisation, avec un accent sur le cuivre. Il s'agit de HBM.TO (Hudbay Minerals Inc.).
En contraste frappant avec les autres graphiques que nous avons analysés, quelque chose de différent se passe avec HBM.TO.
Nous pouvons voir que le niveau bas de référence de 2008 a été de nouveau testé plus tôt cette année.
Certains des autres graphiques montrent de la force ; celui-ci nous dit qu'il est probablement préférable d'attendre les prochains trimestres pour voir si le prix peut au moins dépasser sa ligne de tendance baissière. Notez que dans la barre d'indicateur au-dessus du graphique, réservée au Trend Momentum, nous voyons que le momentum de tendance est négatif depuis plusieurs années, et il reste négatif aujourd'hui.
Il y a un point positif avec le MACD : la ligne de signal est au-dessus de la ligne de déclenchement, et les deux lignes semblent prêtes à franchir la ligne zéro. Le MACD doit rester au-dessus de la ligne zéro pour qu'il y ait une force graphique soutenue permettant de faire passer le prix au-dessus de la ligne de tendance baissière.
Enfin, nous pouvons examiner quelques petites capitalisations de cuivre qui ont des profils de trading établis.
Commençons par examiner CS.TO (Capstone Mining Corp.) avec des opérations dans le sud-ouest des États-Unis et au Mexique.
Le graphique hebdomadaire de CS.TO montre que de nouveaux plus bas ont été atteints après la période de 2008 qui a défini le niveau de base pour la plupart des autres sociétés de cuivre que nous avons examinées jusqu'à présent.
Quelque chose attire immédiatement notre attention. Par souci de clarté et pour éviter l'encombrement du graphique, nous n'avons pas tracé de ligne verticale depuis le croisement de l'indicateur supérieur, lorsque le Trend Momentum devient positif, jusqu'au graphique des prix pour un signal. Cela se produit au niveau de 0,80 $. Plus tard, le signal est confirmé par un croisement MACD de la ligne zéro.
Passons en revue les étapes en séquence, en commençant par la façon dont l'action se consolidait tout au long de 2019, dans une fourchette très étroite, avec peu ou pas de volatilité. Ensuite, une petite cassure au début de 2020, seulement pour être anéantie par la « correction COVID » de mars/avril. C'est là que le graphique semble très bon. Le momentum de tendance commence à grimper et à devenir positif, suivi d'une cassure au-dessus du nuage Ichimoku et finalement confirmé par un croisement de la ligne zéro du MACD. Dans l'ensemble, un graphique très instructif. Un à imprimer et à conserver pour référence future lorsque nous verrons ce modèle de trading dans le graphique d'une autre société à l'avenir.
Tournons notre attention vers CMMC.TO (Copper Mountain Mining Corporation). Cette société possède une mine au Canada et cherche à s'étendre en développant des actifs de cuivre en Australie.
Avons-nous gardé le meilleur pour la fin ?
Peut-être bien. Entrons dans le vif du sujet.
Le graphique de CMMC.TO a beaucoup d'atouts. Pourquoi disons-nous cela ?
C'est peut-être à cause de notre souvenir très récent de ce que nous venons de voir dans le graphique précédent pour CS.TO. Ces deux configurations de graphique sont comme des « jumeaux ».
Le niveau clé pour CMMC.TO est facilement identifiable. C'est la ligne de support/résistance interne qui est définie par le niveau de prix de 1,50 $.
Notez que le Trend Momentum est devenu positif et que le prix y réagit. Voyez également que la ligne de signal est au-dessus de la ligne de déclenchement pour le MACD, et que les deux lignes semblent se croiser à la ligne zéro. C'est, en soi, un signal positif.
Une bonne stratégie de trading serait d'entrer une position de 1/3 maintenant. Le cuivre pourrait rebondir à la baisse depuis son niveau de 3,30 $, mais il a une chance égale de casser à la hausse au cours des prochains trimestres. Ici encore, nous pouvons voir qu'une autre position de 1/3 pourrait être ajoutée au plus tôt d'une cassure au-dessus du niveau de 1,50 $ ou d'un prix du cuivre supérieur à 3,30 $.
Dans tous les cas, le 1/3 restant pourrait alors être acheté lors de la matérialisation du second de ces deux événements.
Ce graphique possède tous les attributs d'un trade gagnant.
Les niveaux sont clairs et faciles à lire. Le graphique du cuivre a un niveau de cassure défini. Et n'oublions pas les fondamentaux. Les consommateurs du monde sont prêts à acheter dès que leur liberté de mouvement sera rétablie.
Nous avons également jeté un coup d'œil rapide à deux autres actions à petite capitalisation, TKO.TO et MIN.TO. TKO.TO a un graphique similaire à HBM.TO.
Je dois avouer un léger penchant pour MIN.TO pour deux raisons simples.
La première est que j'ai une vaste expérience passée dans le domaine de la lixiviation de l'or, où une entreprise familiale a agi en tant qu'entrepreneur général pour concevoir, construire et installer des usines pilotes de lixiviation en tas dans le sud-ouest des États-Unis pendant la période du milieu des années 1970 au milieu des années 1980. Cette expérience m'attire vers MIN.TO, car ils tentent de devenir un producteur de cuivre prospère en utilisant la « lixiviation in situ » d'un grand gisement de cuivre qui se trouve littéralement sous une autoroute inter-États majeure des États-Unis près de Tucson, en Arizona.
C'est un projet intéressant, et nous continuerons à le surveiller de près.
Une deuxième raison pour laquelle MIN.TO est sur mon écran radar est que j'ai visité la propriété il y a plusieurs années dans le cadre d'un groupe d'investisseurs qui ont assisté à une conférence d'investissement tenue à Scottsdale, en Arizona. Rien ne vaut une visite sur le terrain pour aider à mettre un projet en perspective d'investissement.
Nous pourrions revisiter MIN.TO dans un avenir très proche.
Résumé et conclusion
Nous avons examiné des sociétés dans le secteur du cuivre, et il y a beaucoup à aimer. Dans l'ensemble, beaucoup de ces graphiques expriment une véritable perspective d'avenir optimiste. Les grandes entreprises, FCX et SCC, ont des modèles graphiques positifs. Les entreprises à moyenne capitalisation ERO et LUN ont également un biais positif sur leurs graphiques. Du côté des petites capitalisations, il semble bien que nous ayons trouvé une configuration de trading très prometteuse chez CS et CMMC.
-John Top
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Brefs commentaires sur l'or :
Nous constatons que l'or s'est quelque peu affaibli au cours des derniers jours. Notre sentiment est que, sauf surprise, l'or peut continuer à dériver à la baisse et trouver un endroit où il veut se négocier. Rappelons que nous avons déjà identifié des niveaux de support sous le marché dans ce graphique :
Et voici ce à quoi nous pourrions nous attendre dans les mois à venir :
Divulgation : CXB est un annonceur et Equedia et son directeur possèdent des actions et des options.
