Il est presque impossible de ne pas être rappelé par les médias financiers et les médias grand public que l'inflation est devenue le sujet majeur du jour. Pourtant, il semble que les craintes d'inflation ne soient pas partagées également par tous.
C'est, faute de meilleure expression – une répartition « 50/50 ».
Ceux d'entre nous de plus de 50 ans se souviennent avec une clarté indéniable de la fin des années 1970 et du début au milieu des années 1980, lorsque l'inflation a commencé à s'envoler, hors de contrôle. Et, en parlant de contrôle, il y a eu des contrôles des salaires et des prix imposés par le President Nixon en 1975. Contrairement à aujourd'hui, les syndicats détenaient beaucoup de pouvoir, et cette action drastique a provoqué des troubles. Cela a dégénéré en 1981 lorsque le President Regan a licencié tous les contrôleurs aériens aux US en utilisant le pouvoir exécutif.
Les voyages en avion ont considérablement ralenti, un peu comme ce qui s'est passé récemment avec le COVID.
https://www.history.com/this-day-in-history/reagan-fires-11359-air-traffic-controllers
La génération « moins de 50 ans » ignore largement les événements des années 1970 et 1980 – ce n'est pas une critique, juste une observation sobre. Comme la plupart des choses dans la vie, les expériences vécues enseignent les leçons les plus grandes et les plus mémorables.
Demandez à quelqu'un de moins de 50 ans : « Qui était « Paul Volker » ? » Ne vous attendez pas à une réponse.
Maintenant que notre promenade dans le passé est terminée, tournons notre attention vers le sujet du jour : l'indice CRB.
L'indice CRB est essentiellement un moyen pour les économistes, les politiciens et les investisseurs d'adopter une approche « à grands traits » pour évaluer si les prix au sein d'un « panier de matières premières » augmentent ou diminuent.
Voici la liste des 19 matières premières qui composent l'indice CRB :
Source: https://www.refinitiv.com/content/dam/marketing/en\
Comme vous pouvez le voir, l'indice surpondère le pétrole (23 %) et sous-pondère le nickel, le blé, les porcs maigres, le jus d'orange et l'argent (1 %).
Les « accros à l'argent » peuvent considérer ce faible classement avec un certain dédain, mais il reflète fidèlement le rôle mineur de l'argent par rapport aux autres matières premières mentionnées.
L'indice CRB a été créé en 1957 et a fait l'objet de nombreuses révisions visant à maintenir l'indice comme la principale référence mondiale des matières premières.
Une matière première qui est manifestement absente de la liste de l'indice CRB a elle-même attiré une attention médiatique considérable.
Pouvez-vous deviner laquelle ?
Le bois d'œuvre.
Le bois d'œuvre a connu une course folle récemment. Le graphique hebdomadaire montre ce qui se passe lorsqu'il y a une véritable pénurie d'approvisionnement face à une forte demande.
Nous allons maintenant voir à quoi ressemble le graphique hebdomadaire du CRB :
Les lecteurs réguliers d'EQUEDIA comprennent que nous aimons utiliser de longs intervalles de temps lorsque nous examinons les graphiques. Celui-ci ne fait pas exception.
Ici, nous pouvons voir que le graphique hebdomadaire pluriannuel de l'indice CRB présente des caractéristiques positives.
Premièrement, nous notons que la longue ligne de tendance baissière, brièvement cassée à la hausse avant la pandémie de COVID, a repris son chemin ascendant.
Deuxièmement, nous pouvons voir que le mouvement ascendant est soutenu par le MACD.
Actuellement, la ligne de signal MACD reste au-dessus de la ligne de déclenchement, et les deux lignes sont au-dessus de la ligne zéro – une condition très positive.
Le MACD a « testé » la ligne zéro deux fois auparavant mais n'a pas pu se maintenir au-dessus. Cette fois, c'est différent.
Troisièmement, nous constatons que la dynamique de la tendance est positive. Ce changement semble s'être produit vers la fin de 2020, lorsque des indications positives ont montré que des vaccins appropriés pour lutter contre le COVID avaient été développés, testés et étaient prêts pour une utilisation généralisée.
Enfin, le CRB se trouve à un point d'inflexion très crucial.
Le niveau 210 est bien défini comme le niveau de support/résistance principal. Nous appelons parfois ces niveaux de support/résistance clés la « colonne vertébrale » du graphique. C'est le niveau clé qui « maintient le graphique ensemble » et sépare le sentiment négatif et positif.
Résumé et conclusion
Le COVID a laissé des chaînes d'approvisionnement brisées sur son passage. Le graphique hebdomadaire du bois d'œuvre illustre clairement ce point.
Le pétrole, le composant le plus fortement pondéré du CRB, se négocie actuellement autour de 75 $, et son graphique hebdomadaire est favorable. La force du graphique hebdomadaire du CRB est soutenue par le pétrole, mais le pétrole n'est pas le seul moteur. D'autres matières premières continuent de s'améliorer.
Jusqu'à présent, de nombreuses personnes n'ont pas encore repris le travail et rétabli leurs routines habituelles. Ces routines incluent la consommation. Au cours des 18 derniers mois, l'accent a été mis sur la simple existence, l'épargne et, peut-être pour les milléniaux ennuyés, le trading en ligne. Tout cela est sur le point de changer.
En ce qui concerne l'inflation, elle doit être traitée avec respect et avec crainte. Tout comme les incendies de forêt en Californie – faciles à déclencher, pas si faciles à éteindre.
Épilogue
Il y a des années, j'ai reçu un appel d'un investisseur avec qui je parlais régulièrement. Il a un peu voyagé en Europe et a fini par vivre à Cyprus. Un jour, il m'a appelé pour me donner une réconciliation « de l'homme de la rue » de certains événements.
Après un long week-end de trois jours fériés bancaires, les habitants de Cyprus se sont réveillés face à un paysage financier très différent. Les prix des denrées alimentaires étaient étonnamment 300 à 400 % plus élevés. Les distributeurs automatiques limitaient les retraits à environ 50 euros. En conséquence, les files d'attente aux banques étaient longues, et ceux qui attendaient étaient loin d'être heureux.
Alors, ce qui s'est passé à Cyprus pourrait-il également se produire aux USA et au Canada ?
Cela dépend à qui vous demandez…
Disons simplement que les chances sont de 50/50 et laissons-en là.
-John Top, le trader technique
