Las vacaciones de verano han terminado oficialmente. Los niños vuelven a la escuela. Y es hora de que todos volvamos al trabajo.
Pero qué manera tan maravillosa de empezar y revivir el espíritu de trabajo. Los mercados se ven fuertes y la confianza entre los consumidores estadounidenses sigue superando las expectativas. A pesar del aumento del desempleo el mes pasado, este mes mostró claramente mejores cifras.
Diablos, incluso hay señales positivas del mercado inmobiliario de EE. UU., a pesar de las continuas ejecuciones hipotecarias. El número de contratos para comprar casas usadas aumentó inesperadamente en julio, una señal de que el mercado podría estar empezando a estabilizarse. Las tasas hipotecarias de EE. UU. cayeron a otro mínimo histórico, con la tasa promedio para una hipoteca fija a 30 años cayendo al 4.32 por ciento. Esa es la undécima semana consecutiva igualando o estableciendo un nuevo mínimo para las tasas hipotecarias. Imagínense eso. ¡4.32 por ciento por 30 años!
Esas tasas hipotecarias eventualmente captarán la atención de los consumidores. Captaron la nuestra, y vivimos al norte de la frontera.
Así que, mientras disfrutamos del tan necesario descanso durante los últimos meses tranquilos de verano, el resto del año puede que no sea tan tranquilo.
Las fusiones y adquisiciones siguen descontroladas _(see A Clear and Present Danger)_, con Goldcorp (TSX: G) terminando la semana con una enorme compra de Andean Resources (TSX: AND) por C$3.6 mil millones (
También hemos estado siguiendo de cerca a nuestras empresas de plata destacadas. No solo les está yendo bien, sino que sus equipos de gestión nos han dicho que hay muchas cosas geniales en camino. Pueden estar seguros de que, en las próximas semanas, los mantendremos informados de lo que está por venir.
Con el progreso positivo que estamos logrando en nuestras inversiones y la forma en que se están comportando los mercados, nada podría darnos más motivos para estar emocionados.
Pero eso no significa que nuestra economía esté a salvo.
En algún momento en un futuro cercano, los gobiernos de todo el mundo se verán finalmente asfixiados por el costo de todos los préstamos que han realizado en los últimos años.
En 2009, el 10% del Presupuesto Federal de EE. UU. se gastó en el pago de intereses de la deuda. La CBO (Congressional Budget Office) dice que esa cifra alcanzará el 20%, o $917 mil millones, para 2020. Estas son solo estimaciones y no tienen en cuenta completamente ningún nuevo préstamo importante.
¿Recuerdan lo que dijo Bernanke la semana pasada? Reafirmó a Wall Street que el banco central actuará si “acontecimientos inesperados” hacen que la recuperación flaquee. Eso significa que existe la posibilidad de que se estén gestando más préstamos, muchos más.
Ahora, combinen eso con los crecientes costos del servicio de la deuda, las pensiones con fondos insuficientes, los problemas de seguridad social y los estados de EE. UU. que están en bancarrota, y tenemos la receta para una recuperación muy difícil.
Afortunadamente para nosotros, no significa que los mercados se desplomarán, aunque podría suceder. Pero sí significa que debemos ser mucho más diligentes al invertir. Es un mundo completamente nuevo y necesitamos cambiar nuestra mentalidad. Sin embargo, hay un lado positivo.
Al ritmo en que los intereses se acumulan sobre la deuda del gobierno, los precios del oro y la plata deberían subir aún más. Otras materias primas, como las acciones de fertilizantes, también deberían tener un buen desempeño a pesar de cualquier implicación económica negativa. El mundo sigue creciendo a un ritmo más rápido que nunca. Eso no cambiará.
Así que, cuando el polvo se asiente, e independientemente de nuestras perspectivas económicas, habrá un lugar para los metales preciosos y otras materias primas.
Si las perspectivas económicas se vuelven negativas, los precios del oro y la plata deberían dispararse, y con ellos, las acciones de oro y plata. Si las perspectivas económicas se vuelven positivas, lo más probable es que veamos a las instituciones abrir sus billeteras y volver a los mercados junior. Esto sin duda causará una nueva corrida alcista en el sector junior y es posible que volvamos a ver nuevos máximos. De cualquier manera, hay un gran potencial.
No te sientas mal porque el verano haya terminado. No te sientas mal porque nuestra economía aún esté un poco inestable. No dejes que la palabra “doble recesión” te asuste. Las cosas están mejorando…
Hasta la próxima,
Ivan Lo
Director General, Equedia Weekly
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