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Estimados lectores,
Algo muy importante le sucedió a la compañía que posee parte del proyecto de plata más importante del mundo… Acaba de confirmar otro descubrimiento masivo. Y me refiero a masivo. Un monstruo absoluto.
Estoy hablando de MAG Silver (TSX: MAG) (NYSE.A: MVG).
Si eres un nuevo lector, regresa y lee mi informe inicial, “El Proyecto de Plata Más Importante del Mundo” para comprender mejor lo que estás a punto de leer.
El mercado se ha centrado y ha dado valor solo al 44% de MAG en Juanicipio, uno de los proyectos de plata sin desarrollar de más alta ley del mundo. No los culpo. Juanicipio es de clase mundial y su reciente Evaluación Económica Preliminar lo demuestra. No tengo ninguna duda de que el proyecto entrará en producción.
Pero no estoy centrado en Juanicipio. Para mí, ahí no es donde está el mayor potencial. Los inversores en minerales y recursos saben que el mayor potencial de cualquier acuerdo es cuando una empresa realiza un nuevo descubrimiento masivo.
MAG acaba de anunciar un descubrimiento masivo. Pero el mercado aún no lo sabe.
Un Descubrimiento Masivo en MAG Silver
El 20 de mayo, publiqué un informe sobre el proyecto Cinco de Mayo de MAG titulado, “Un Monstruo Absoluto.” Así que, retrocedamos y revisemos rápidamente qué es Cinco.
¿El Sistema CRD Más Grande del Mundo?
El proyecto Cinco de Mayo (Cinco) alberga un Depósito de Reemplazo de Carbonato (“CRD”). Estos CRD representan aproximadamente el 40% de la producción histórica de plata de 10 mil millones de onzas de México y se han extraído durante más de 400 años. Se caracterizan por intrusiones de sulfuros masivos a semi-masivos de plata-plomo-zinc. Las características atractivas de los CRD son simples: tienen potencial para grandes tonelajes y altas leyes; potencial para créditos sustanciales de metales base al recurso de metales preciosos; y, el reemplazo de sulfuros en carbonatos (caliza) mitiga la oxidación, y por lo tanto es más metalúrgicamente adecuado y ambientalmente benigno. En otras palabras, son baratos de extraer y tienen una huella ambiental mínima.
Como se puede ver arriba, los CRD tienen muchas partes diferentes. Como me explicó el Dr. Peter Megaw, piense en un CRD como un pulpo. El stock y el skarn son el cuerpo del pulpo y el manto son los tentáculos.
El Manto Jose en Cinco El Manto Jose de MAG en Cinco se ha convertido ahora en el manto más grande del mundo en un sistema CRD. El Dr. Megaw es el principal experto en CRD y nunca ha visto un manto tan grande como el que han encontrado en Cinco.
La Importancia de la Zona Jose Manto/Bridge en Cinco
Los mantos suelen ser en forma de cinta y no más de 150 metros de ancho en el extremo superior. El manto encontrado en Cinco tiene actualmente entre 350 y 400 metros de ancho en longitud de buzamiento. También tiene un promedio de 3.5 a 4 metros de espesor y casi 4000 metros de largo de mineralización continua hasta ahora. Todavía está abierto a lo largo del rumbo. Esta cosa es masiva. Son 4000m X 400m X 4 metros, es enorme. Y hay múltiples zonas allí.
Los mantos en Santa Eulalia, el sistema de manto de chimenea más grande conocido en el mundo, alcanzan hasta 4km de largo y hasta 15-20 metros de espesor, pero tienen menos de 85 metros de ancho. Eso significa que el Manto Jose de MAG está demostrando estar en la misma escala que los mantos más grandes jamás encontrados, y está creciendo. Las leyes de plata encontradas en los ensayos hasta ahora son excepcionales. En promedio, están entre 150-250 g/t Ag con metales base (Pb+Zn) del orden del 12-15% más. Se han encontrado ensayos tan altos como 60% de plomo y 30% de zinc.
(Nota: Para aquellos de ustedes que quieran una cifra equivalente, cada 5% de plomo/zinc equivale aproximadamente a 100 gramos de plata a los precios actuales) Estos números muestran que el manto actual en Cinco es un nuevo descubrimiento de metal base de alta ley, rico en plata. Cuanto más perfora MAG, más confirman la continuidad.
Fuera de este Mundo
Cuando se perfora para delinear un manto, normalmente se perforaría con una separación máxima de 50 o 100 metros. MAG está perforando actualmente 250 metros a lo largo del eje y 50 metros perpendicularmente al eje. La gerencia está tan segura del tamaño del sistema que están ampliando y perforando 250 metros, ¡y están acertando!
Nadie ha sido capaz de perforar un manto en un sistema CRD de esta manera.
No hay otros ejemplos en el mundo donde la mineralización de CRD fuera tan lateralmente persistente y consistente como la Zona Jose Manto/Bridge para permitir este tipo de perforación que MAG está realizando.
Por ejemplo, Excellon Resources entró en una de estas minas subterráneas con un recurso inicial de 65,000 toneladas. Ahora tienen, entre producción y recursos, alrededor de un millón de toneladas y continúan siguiendo el manto perforando en centros de 15 metros. Si se desvían más de unos 25 metros, se saldrán del cuerpo mineral. Podrías mirar cualquiera de estos sistemas de manto en el mundo y te resultaría muy difícil definir un programa de perforación debido a su forma de serpiente. Incluso si supieras dónde estaba el manto, te costaría mucho perforarlo con la misma consistencia que lo ha hecho MAG.
¿Qué Significa Eso?
Normalmente, los cuerpos mineralizados en un manto son más erráticos, como espaguetis. Lo que MAG ha encontrado es más parecido a una lasaña en comparación con todo lo demás. Nadie que yo conozca ha visto algo así. Nadie entiende por qué MAG ha podido perforar Cinco de esa manera y la única suposición que puedo hacer es que están ante algo de un tamaño increíble.
La Veta Madre
Los resultados de perforación profunda de las perforaciones anteriores de MAG indican que MAG podría estar cerca de la fuente de todos los fluidos y que esa fuente suele estar relacionada con un gran skarn o una gran intrusión, todo lo cual forma parte del sistema que MAG está explorando.
El área proximal de estos depósitos CRD contiene una fuerte mineralización de molibdeno (moly)-oro. Dentro de Cinco, MAG ya ha encontrado la mineralización de moly-oro en el sistema CRD. Excepto que, al igual que la zona Jose Manto/Bridge, no se parece a nada que hayan visto antes.
Molibdeno de Alta Ley en Pozo Seco
En agosto de 2010, MAG anunció su primera estimación de recursos minerales para el descubrimiento de molibdeno-oro de Pozo Seco. Los resultados confirman que Pozo Seco es un depósito significativo de molibdeno/oro de óxido de alta ley dentro del sistema CRD en Cinco, que contiene un recurso indicado de 29.07 millones de toneladas con 0.147% de molibdeno (94,012,000 libras de molibdeno) y 0.25 gramos por tonelada de oro (230,000 onzas de oro) con un recurso inferido de 23.38 millones de toneladas con 0.103% de molibdeno (53,205,000 libras de molibdeno) y 0.17 gramos por tonelada de oro (129,000 onzas de oro).
Eso es más de 3 veces la ley promedio de un depósito de molibdeno.
El Dr. Megaw ha examinado prácticamente todas las manifestaciones existentes en México de CRD. Ha visto el estilo de mineralización en Pozo Seco en varios de los grandes depósitos. De hecho, San Martín, el depósito de skarn más grande de México, tiene la zona más grande de ese estilo que jamás haya visto. Eso fue hasta que descubrieron Pozo Seco. La zona de molibdeno en San Martín tiene 200-250 metros de diámetro, es irregular y tiene unos 20 metros de espesor. La de Pozo Seco tiene 2500 metros de largo, 300 metros de ancho y 35-250 metros de espesor. Supera por completo las características de alteración similares encontradas en San Martín.
Dado el tamaño del manto y el tamaño de Pozo Seco, la fuente del sistema podría ser un monstruo absoluto. La zona de molibdeno-oro en Cinco supera por completo el punto de referencia para cualquier cosa similar. Si se combina eso con el tamaño del Manto Jose, sugiere claramente que la parte del sistema que MAG aún no ha encontrado tiene el potencial de ser un monstruo absoluto.
¿Puede Cinco ser el CRD más grande jamás encontrado?
Podría serlo, pero MAG necesita perforar más para averiguarlo.
Sin embargo, hay razones para creer que podría convertirse en el más grande.
El CRD más grande, Santa Eulalia, ha producido más de 50 millones de toneladas, tiene seis mantos paralelos de tamaño comparable y cada manto tenía alrededor de 8 millones de toneladas, y eso es antes de llegar a las grandes chimeneas que tienen 700 metros de altura y 100 metros de diámetro.
Estos sistemas CRD se caracterizan por una serie de cuerpos mineralizados paralelos. MAG solo ha encontrado uno hasta ahora, y ya está demostrando ser el manto más grande jamás visto. Combine el manto más grande con la mayor firma de molibdeno-oro dentro de un sistema CRD y MAG podría estar ante uno de los mayores descubrimientos en México en mucho tiempo y potencialmente el CRD más grande de la historia.
Como mencioné anteriormente, el Dr. Megaw describe estos sistemas como un pulpo. MAG ya ha encontrado un tentáculo (Manto Jose) que por sí solo podría convertirse en una mina. Pero eso ya es noticia vieja. Entonces, ¿por qué estoy tan emocionado?
Porque MAG podría haber encontrado el cuerpo del pulpo…
¿El Cuerpo del Pulpo?
MAG podría haber dado en el clavo, la veta madre de la que hablaba; el cuerpo del pulpo.
En “Un Monstruo Absoluto,” mencioné que la gerencia de MAG estaba enfocada en delinear la mineralización en el Manto Jose. Durante este tiempo, tenían una plataforma de exploración, de manera silenciosa pero sistemática, buscando la fuente del sistema CRD: el cuerpo del pulpo.
El miércoles, MAG anunció que perforaron un intercepto de sulfuro masivo de 61.6 metros de plata, oro, zinc, plomo y cobre en Cinco de Mayo:
“El pozo de perforación de exploración CM12-431 ha intersectado cuatro zonas distintas y muy espaciadas de sulfuros masivos que varían de 3.1 metros a 61.6 metros de espesor. Estos nuevos interceptos de descubrimiento se perforaron aproximadamente 225 metros por debajo de la mineralización más fuerte perforada previamente en la “Zona Jose Manto-Bridge” y muestran todas las características de la parte cercana a la fuente del sistema de Depósito de Reemplazo de Carbonato (“CRD”) que MAG ha estado buscando sistemáticamente en Cinco de Mayo. La mineralización en el intercepto superior del Pozo CM12-431 probablemente esté conectada a la Zona Bridge-Jose Manto de 4 kilómetros de largo donde se ha perforado previamente mineralización de alta ley de plomo, zinc y plata.”
¿No suena muy interesante, verdad?
Pero ahí es donde el mercado se equivoca. Y me alegro porque así es como me estoy aprovechando de ello. Compré más acciones el viernes.
El mercado no entiende la importancia de los resultados de la perforación porque no comprende los sistemas CRD. Si lo hicieran, verían el monstruo que yo veo. Permítanme explicarlo en términos sencillos.
Eche un vistazo a la tabla:
En primer lugar, esos números por sí solos son leyes fantásticas. Pero a medida que te adentras en el sistema, las leyes de plata y plomo disminuyen, pero todo lo demás aumenta; esa es una señal geológica típica de que te estás acercando a la fuente de un sistema CRD.
A medida que te adentras y te acercas lateralmente a la fuente, tus leyes de cobre aumentan, las leyes de oro aumentan y las leyes de zinc aumentan, mientras que el plomo y la plata disminuyen; todavía tienes mucha plata y plomo, pero ya no son el metal dominante.
Típicamente, la parte distal (o el margen) del sistema es muy rica en plata y plomo, pero los metales dominantes cambian gradualmente a medida que se avanza por el sistema.
Ahora, las leyes de plata y plomo pueden disminuir a medida que te acercas a la fuente, e incluso en cierto modo la ley de zinc disminuye, pero el volumen de mineralización aumenta en un orden de magnitud.
Es mucho más barato extraer algo que tiene 50 metros de ancho que extraer algo que tiene 5 metros de ancho. A medida que continúas expandiéndote en un sistema como el que se ve en Cinco, te adentras en una minería subterránea de gran volumen y bajo costo. Cuando consideras las leyes, la economía para este tipo de sistema es fabulosa. Así que, aunque la plata y el plomo puedan disminuir, lo compensas con creces con los aumentos en cobre y oro.
El Pozo Más Grande y Mejor en Cinco
El pozo reciente muestra los sulfuros más grandes que MAG ha visto en un solo pozo de perforación en Cinco. Son mediales a lo que esperan que sea la fuente real, pero cuando miras el halo de alteración y el espesor de los sulfuros asociados con esto, sabes que esto cambia las reglas del juego.
La mineralización comienza cerca de la superficie a 125 metros y continúa hasta los 900 metros, ¡eso es casi 1 km de mineralización! Es masiva… y es solo el principio.
Cinco tiene todas las características de un depósito CRD muy grande. Otros depósitos en México que exhiben este tipo de mineralización tienen entre 30 y 75 millones de toneladas de roca valiosa. Considerando que Cinco ya muestra características más grandes de lo que la gerencia ha visto, no me sorprendería ver que Cinco se convierta en uno de los sistemas CRD más grandes del mundo. Recuerde, los CRD representan el 40% de la producción histórica de plata de México.
Reflexiones Finales
La mineralización en Cinco ya es masiva. Cuanto más perforen, más grande se hará esto. Una vez que comiencen a perforar de nuevo después de su estudio sísmico anunciado en su comunicado de prensa, espero ver más números monstruosos que, en mi opinión, sin duda le dirán al mercado que la fuente está ahí y es masiva.
Además, MAG todavía tiene entre 20 y 25 pozos por anunciar de su perforación en el Manto Jose.
Hablé con el CEO de MAG, Dan MacInnis, sobre los resultados recientes y lo que me dijo no podría haber pintado un cuadro más claro:
“Hemos estado buscando el elefante en Cinco durante 6 años, y creemos que lo encontramos.”
También hablé con el Dr. Megaw, quien usó la misma analogía:
“Anteriormente teníamos al elefante por la cola. Ahora podemos decir que lo tenemos por la trompa o por una de sus patas. Creo que las cosas van a seguir haciéndose cada vez más grandes.” ¿Más y más grandes que lo que ya podría ser lo más grande?
Eso da miedo.
Hasta la próxima semana,
Ivan Lo
Equedia Weekly
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