La semana pasada presentamos un gráfico mensual para un ETF de oro ampliamente conocido, el VanEck Gold Miners ETF (NYSE: GDX), más conocido como GDX. Los indicadores técnicos eran positivos y, lo más importante, una línea de tendencia bajista a largo plazo fue cruzada al alza.
Ahora, solo una semana después, el panorama parece un poco menos claro.
¿Por qué?
Las tasas en alza, incluso aquellas que no se acercan a resolver la diferencia entre tasas nominales y reales, han estado atrayendo un apoyo adicional para el $USD.
Aquí hay un vistazo al gráfico mensual del $USD:
El gráfico mensual del $USD tiene algunos atributos técnicos positivos. Estos son:
1. Ruptura de línea de tendencia
2. Impulso de tendencia positivo
3. Negociando por encima de la Nube Ichimoku
4. El MACD es positivo y está por encima de la línea cero.
¿Este gráfico mensual le resulta familiar? Debería. Eche un vistazo rápido al gráfico mensual que presentamos para el GDX la semana pasada:
En ambos gráficos, vemos una línea de tendencia bajista que se está rompiendo al alza, con MACD e Impulso de Tendencia Positivos.
Entonces, ¿qué está pasando?
Primero, existe una opinión comúnmente aceptada de que el $USD y el Oro (representado por su proxy a través del GDX) tienen una relación comercial “inversa” establecida desde hace mucho tiempo.
Sin embargo, vemos gráficos muy similares para ambos en el mismo intervalo de tiempo.
Esto nos lleva a empezar a pensar en un precio del oro más bajo, pero el precio del oro parece poco probable que ceda el nivel de $1,900 sin luchar. Por otro lado, ¿ha permitido la FED que la inflación se mueva a niveles donde será muy, muy difícil de controlar excepto por una fuerte acción de tasas altas, quizás incluso tasas progresivamente más altas?
Tasas más altas aplastarán la economía estadounidense.
La construcción de nuevas viviendas disminuirá a medida que más y más compradores de viviendas queden fuera del mercado inmobiliario por los precios.
Las empresas endeudadas comenzarán a sentir todo el peso del aumento de los pagos de intereses.
Y sin embargo… la FED persiste en sus esfuerzos por ver hasta dónde pueden subir las tasas para lograr un llamado “aterrizaje suave” para la economía.
Hoy, el mercado de valores nos dijo que el equilibrio entre la codicia y el miedo se está distribuyendo de manera más equitativa.
La negociación de una acción nos llamó la atención: Freeport-McMoRan Inc (NYSE: FCX):
La minera de cobre, FCX, disminuyó casi un 20% en solo cuatro días.
Es difícil presentar un argumento alcista para las mineras cuando un líder incondicional sufre una caída tan profunda. Podríamos estar entrando en un período de negociación donde comenzamos a ver “ondas armónicas de venta” – los alcistas simplemente no pueden igualar a los bajistas con la misma intensidad en un punto de precio dado – por lo que las caídas son inevitables.
Resumen y Conclusión
Todos entendemos la historia de la gota que colmó el vaso.
¿Estamos viendo una versión moderna de esto desarrollarse ante nuestros ojos?
¿Es cada nueva “crisis” otra “gota” para el camello (la economía global) que debe soportar? Pensemos en ello.
Guerra en Ucrania, escasez de alimentos, liderazgo político débil, inflación en aumento, tasas de interés en aumento, precios del petróleo más altos, resaca financiera del COVID, más preocupaciones por el COVID que no desaparecen, etc.
¿Necesitamos continuar?
¿Los inversores han tenido suficiente?
Hace unas semanas, presentamos este gráfico diario para el DOW:
El gráfico diario del Dow no se ve nada bien.
El gráfico semanal está empezando a mostrar un patrón similar al diario.
La caída de hoy en el Dow ciertamente ha aumentado nuestro nivel de preocupación por el futuro.
– John Top, el operador técnico
Divulgación: Poseemos oro y acciones de oro.
