No hay nada como encender la televisión y ver otra repetición. La semana pasada no fue diferente. De altibajos a completamente lateral, los mercados nos mostraron una vez más sus intenciones poco claras.
El presidente Obama nos aseguró que todo iba a estar bien; que su administración ha salvado más de 2 millones de empleos y que una segunda depresión ya no es una posibilidad. Diablos, incluso subieron la tasa de descuento en un 0.25% esta semana para lograr una “normalización” de los préstamos.
A pesar de los retrocesos ocasionales, ha habido mucha emoción en los mercados a medida que el repunte continúa superando nuevos máximos. Tanto es así que Obama ha vuelto a desviar el foco de la creación de nuevos empleos a la reactivación del esfuerzo de reforma de la atención médica, casi muerto.
Como hemos mencionado antes (ver La Agenda Oculta), si la reforma de salud de Obama está oficialmente muerta, entonces podríamos ver que los mercados se recuperan aún más.
Pero los hechos son hechos
Aunque los mercados han estado repuntando, mantenemos nuestra opinión de que pronto tendrá lugar una corrección.
Así que, mientras Wall Street le dice a todo el mundo que estamos en un mercado alcista prolongado y que las acciones se ven muy bien, nosotros no estamos tan seguros. Y no nos sorprenderá en absoluto si los mercados, una vez más, empeoran antes de que termine 2010.
No estamos tratando de ser bajistas o pesimistas sobre la economía. Ya no se trata de eso. Se trata de la verdad y de cómo protegernos de sucumbir al brillo de las flechas verdes en este mercado actual.
Los hechos son hechos. Ahora mismo, hay más problemas ocultos bajo la superficie de nuestras ganancias. Queremos asegurarnos de que nuestros lectores conozcan los hechos antes de hacer más apuestas que podrían causar más daño en un futuro cercano.
Aunque recientemente hemos sobrevivido a uno de los peores años en ejecuciones hipotecarias, no ha terminado por completo. El pasado octubre, la Reserva Federal informó que las pérdidas en bienes raíces comerciales podrían alcanzar el 45%, lo que significa que más de $1.5 billones en préstamos comerciales podrían entrar en mora. Si esto sucede, sin duda hundirá aún más los mercados y provocará otra reacción en cadena de eventos que golpearán el mercado.
Eso es solo en el lado comercial. Desde febrero de 2009, las tasas de incumplimiento y ejecución hipotecaria de las hipotecas de tasa ajustable con opción han superado las de las hipotecas subprime, que lideraron la ola inicial de ejecuciones hipotecarias. Las Option ARMS representaron $750 mil millones en hipotecas entre 2004 y 2007, y siguen en riesgo, especialmente porque muchas no son elegibles para refinanciamiento.
Más de un tercio de las Option ARMS ya están en mora, y se espera que 600,000 Option ARMS se reajusten en los próximos cuatro años. Según Barclays Capital, se espera que el 81% de las Option ARMS originadas en 2007 entren en mora, y muchas terminen en ejecución hipotecaria. Barclays proyecta que los bancos perderán $112 mil millones en Option ARMS emitidas entre 2005 y 2007.
No todo es malo
Ha habido algunas señales reales de recuperación económica. Pero gran parte de ella ha sido contrarrestada por grandes pérdidas de empleo y una desaceleración en el gasto del consumidor. Si bien la administración Obama dice que la pérdida de empleos se está desacelerando, no lo confunda con crecimiento. Todavía estamos perdiendo empleos, solo que no tantos. ¡En enero, el número de personas desempleadas debido a la pérdida de empleo seguía siendo superior a 9.3 millones!
Incluso aquellos que argumentan que la recuperación económica es real, deben darse cuenta de que gran parte de ella provino de la intervención gubernamental a través de una política monetaria laxa y el gasto de cientos de miles de millones de dinero prestado. Es bastante evidente que el repunte del mercado no solo es insostenible, sino que se debe a una corrección en algún momento en un futuro cercano.
Reiteremos algunos hechos de nuestros boletines anteriores (ver El Impresionante Comunicado de Prensa). EE. UU. está pagando más de $300 mil millones al año en intereses. Se predice que su déficit será de $1.58 billones en 2011. Para 2019, solo su pago de intereses superará los $800 mil millones al año. Aterrador, ¿verdad?
La cantidad de deuda que está contrayendo EE. UU. sigue aumentando a tasas alarmantes y nuestro seguimiento del reloj de la deuda de EE. UU. ahora asciende a $12,396,750,000,000, lo que representa un aumento de otros $20 mil millones en dos semanas desde nuestro último boletín (ver Es Más Grande Que Nunca). Ahora mismo, eso equivale a más de $113,000 adeudados por contribuyente en EE. UU., lo que la mayoría de la gente no puede permitirse. Eventualmente habrá que hacer algo para pagar eso.
Algo significativo
Aunque tenemos una mentalidad firme sobre lo que la administración Obama está haciendo bien y lo que está haciendo mal, no podemos evitar ver los factores subyacentes de lo que realmente está sucediendo. Pero eso no significa que esté a punto de perder todo su dinero…
Otra oportunidad de gloria
Si los mercados corrigen como predecimos, nos dará otra oportunidad de beneficiarnos de la caída y la reactivación de nuestros mercados, tal como en marzo de 2009. Mientras tanto, necesitamos protegernos evaluando nuestras carteras para minimizar el impacto de cualquier recesión y posicionándonos con suficiente efectivo para comprar en los mínimos.
Ejemplos claros de grandes ganancias fueron el repunte de Teck Resources y Ivanhoe Mines hace un año (ver Una Lección en Proceso).
Las empresas del sector de metales preciosos que están bien financiadas son un excelente lugar para empezar a buscar. Una de nuestras acciones de plata destacadas, Silvermex Resources (TSX-V: SMR), ha cerrado recientemente casi $7 millones en financiación, lo que los ha puesto en una posición no solo para avanzar en sus proyectos, sino también para beneficiarse de una recesión económica si ocurriera en los próximos 6 meses.
Como hemos visto en la reciente caída del mercado, las juniors mineras bien capitalizadas lograron avances sustanciales sobre sus competidores y estamos extremadamente complacidos de que Silvermex haya podido cerrar una financiación tan grande.
Hasta la próxima semana,
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