Uno de los inversores en recursos más exitosos que conozco tiene una filosofía de inversión simple que ha resultado en algunas “victorias” muy grandes (de decenas y cientos de millones).
¿Pero cómo lo hizo?
Encontrando a las personas “adecuadas”.
Este inversor en particular es lo que ahora llamamos un angel investor o un legacy investor. Lo que hace muy bien es identificar empresas que se definen por su gente. Muchos otros inversores adoptan el mismo enfoque, pero depositan su fe en personas (y sus inversiones en empresas) que no logran el mismo grado de éxito.
Una vez que las personas “adecuadas” están en su lugar, este inversor con grandes recursos toma una participación del 25% y luego continúa financiando y manteniendo su posición original a través de la pro-rata participation en cualquier financiación futura.
Años más tarde, cuando ocurre la “adquisición de miles de millones de dólares” y una gran empresa operativa adquiere el activo de oro de millones de onzas recién descubierto, monetiza su posición.
En resumen, no está negociando la acción. Es un inversor real.
Quizás algunos de los criterios utilizados para elegir con qué personas invertir no se puedan explicar fácilmente. Pero, sin duda, una parte es instintiva. Es esa sensación que tienes cuando sientes que las cosas correctas van a suceder.
Además de todas las características más claramente reconocibles de una empresa exitosa, debe haber ese “algo extra”.
Así debe sentirse el inversor con grandes recursos cuando invierte sus primeros dólares. Se siente cómodo sabiendo que este es el primer paso de un largo viaje que requerirá muchos más pasos (y un compromiso y apoyo financiero sostenido en el camino), junto con un grado muy saludable de paciencia.
Recuerda el viejo adagio de inversión: “El dinero crece en el árbol de la paciencia”.
Los lectores de Equedia han disfrutado de muchas “adquisiciones” que se han convertido en ganancias estelares. De hecho, el mes pasado, dos empresas que presentamos en el pasado recibieron ofertas de adquisición. Millennial Lithium (TSX-V: ML), introducida originalmente en 2016, acaba de recibir una oferta de adquisición en efectivo de $353 millones; Corvus Gold (TSX, NASDAQ: KOR), introducida originalmente en 2012, recibió una oferta de adquisición en efectivo de C$463 millones.
Más sobre Corvus en un momento.
Podríamos haber identificado otro objetivo de adquisición: una pequeña empresa de regalías que está atrayendo a las “personas adecuadas”.
Hoy, Orogen Royalties Inc. (TSXV:OGN y OTCQX:OGNRF) anunció el nombramiento del Sr. Justin Quigley a su Junta Directiva.
Aquí hay una parte del comunicado de prensa que proporciona una breve biografía:
“El Sr. Quigley es un ejecutivo de desarrollo de negocios con experiencia internacional y conocimientos en múltiples productos básicos en el sector de los recursos naturales. Más recientemente, Justin fue Vicepresidente Comercial de Rio Tinto Exploration (“RTX”) Americas, donde formó parte del Equipo de Liderazgo Senior de RTX Americas. Justin y su equipo lograron un impresionante historial de transacciones comerciales innovadoras y estratégicamente sólidas que superaron los US$2.5 mil millones en valor combinado total, incluyendo más de US$220 millones en diversas ventas de regalías. También asistió como Asesor Estratégico a las unidades de negocio de Rio Tinto en varias transacciones. Antes de esto, el Sr. Quigley fue Asesor General y Director Comercial para la Región de RTX Norteamérica/Kennecott Minerals Company, donde gestionó los asuntos legales y comerciales de estas y las empresas asociadas.”
Orogen es una empresa relativamente nueva que se formó a partir de la fusión de dos prolíficas empresas generadoras de propiedades: Evrim Resources y Renaissance Gold. La empresa ha creado y seguirá creando nuevas regalías de oro de forma orgánica vendiendo propiedades de oro por efectivo y reteniendo una Net Smelter Royalty (NSR).
La empresa se centra en el oro, incluyendo propiedades en diversas etapas de exploración en Canadá/EE. UU./México.
Ahora vemos la incorporación de un ejecutivo senior que tiene la experiencia necesaria para asegurar que Orogen sea valorada justamente en caso de otra fusión o adquisición.
Una de las importantes NSR de Orogen es una NSR del 1% sobre el proyecto de oro Silicon cerca de Beatty, Nevada.
El proyecto fue incorporado a Orogen a través de Renaissance Gold, un co-contribuyente de propiedades y regalías.
AngloGold Ashanti posee la propiedad de oro Silicon sujeta a la NSR del 1% en manos de Orogen. Aquí hay un mapa de la propiedad del sitio web de Orogen:
AngloGold Ashanti busca expandir su presencia en esta importante y nueva tendencia de desarrollo de oro ofreciendo a los accionistas de Corvus Gold Inc. (TSX:KOR y NASDAQ:KOR) CAD $4.00 por acción. La oferta se realizó el 13 de julio de 2021, según informó Bloomberg:
“ AngloGold Ashanti Ltd. busca consolidar su inversión en la empresa de exploración canadiense Corvus Gold Inc. en un acuerdo en efectivo de $370 millones para desarrollar depósitos en Nevada.
La tercera minera de oro más grande del mundo acordó pagar C$4 por acción para comprar las acciones que aún no posee en Corvus, que busca oro en Nevada. La oferta representa una prima del 23% sobre el precio de cierre del lunes para la exploradora con sede en Vancouver. AngloGold, que ya posee el 19.5% de Corvus, persigue la adquisición como parte de su estrategia para aumentar las reservas y construir una producción de bajo costo, dijo la firma con sede en Johannesburgo el martes en un comunicado.
“Tenemos una oportunidad única de combinar los activos de Corvus con los nuestros —en la jurisdicción minera mejor clasificada del mundo— para crear una nueva base de producción significativa para AngloGold Ashanti a mediano y largo plazo”, dijo la directora ejecutiva interina de AngloGold, Christine Ramon, en el comunicado.”
Seguimos la misma técnica de “Sigue a la Gente” para identificar una sólida idea de inversión. Nos queda claro que a AngloGold Ashanti le gusta lo que ve en esta área de Nevada y está preparada para pagar para consolidar sus participaciones y convertirse en el actor dominante en el distrito.
El momento en que Orogen Royalties incorpora a un “negociador senior” confirma que la NSR del 1% sobre la propiedad de oro Silicon es valiosa e importante.
La “tercera minera de oro más grande del mundo” también podría pensarlo, especialmente mientras continúan perforando y definiendo lo que se perfila como un importante sistema de oro que probablemente albergará un inventario de oro de millones de onzas.
Aquí hay un gráfico de acciones diario reciente que muestra que OGN está comenzando a romper por encima de su EMA (89), un buen indicador técnico de que quizás un aumento adicional en el precio está en camino.
Una ruptura por encima de $0.40 indicaría que la “overhead resistance” ha sido superada.
Resumen y Conclusión
Las buenas personas tienden a hacer cosas buenas en los negocios.
El éxito no siempre es un “feliz accidente”. Nos gusta la forma en que OGN está construyendo valor lenta y metódicamente al hacer crecer orgánicamente su cartera de NSR.
La “desventaja” parece limitada al precio del oro y a las futuras políticas fiscales del Estado de Nevada. La ventaja es que la gran cartera de propiedades seguirá proporcionando el impulso para futuras revalorizaciones.
La paciencia es la clave aquí.
-John Top, el trader técnico
Divulgación: Poseemos acciones de Orogen Royalties.
