En la carta de esta semana, Ivan Lo habla sobre los recientes eventos del mercado, los niveles de rendimiento global, los niveles de deuda de margen NYSE, qué esperar en las operaciones de mayo, cómo el oro físico ha subido mientras los precios del papel han bajado, cómo el oro está siendo considerado como moneda de curso legal en otro estado, y por qué cree que ciertas compañías de plata están a punto de experimentar un repunte. Video Destacado: Los bancos centrales del mundo han impreso cantidades inimaginables de dinero en los últimos años. Neil Macdonald explora lo que esto significa para la economía global y para su bienestar financiero.
Estimados lectores,
El viernes, tanto el Dow como el S&P se dispararon a nuevos máximos.
El S&P superó los 1615 gracias a una fuerte contracción de cortos, antes de ser bajado justo por debajo de los 1600 por los softwares de algoritmos. El Dow superó los 15000 por primera vez.
Incluso los transportes fueron fuertes.
Ha habido mucha actividad extraña en el mercado de valores durante las últimas semanas, con gran parte del ascenso impulsado por la euforia más que por los fundamentos.
La acción del precio de las bolsas norteamericanas ha sido muy confusa, pero caracterizada por una formación de ensanchamiento. Eche un vistazo al S&P:
Justo cuando parece que el mercado está girando a la baja, algo lo revierte inmediatamente, aplastando los cortos y provocando una masiva contracción de cortos en el proceso y enviando el mercado a nuevos máximos.
El análisis técnico convencional dice que una vez que se supera un mínimo significativo, significa que se irá más bajo. Pero en las formaciones de ensanchamiento, como se ve en el gráfico anterior, lo que sucede es que se hacen mínimos más bajos, pero también máximos más altos.
Euforia Mundial
Las acciones estadounidenses no son las únicas que alcanzan nuevos máximos. Europa finalmente ha alcanzado nuevos máximos, mientras que la carrera fácilmente predecible de Japón continúa.
De vuelta en marzo, dije:
Muchos economistas dicen que los riesgos de invertir en los mercados japoneses son demasiado grandes dada la naturaleza de la economía de Japón. Pero voy a decir lo mismo que dije sobre los mercados estadounidenses el año pasado: Los mercados japoneses seguirán alcanzando nuevos máximos, a pesar del reciente repunte.
El Nikkei se encuentra en un máximo de cuatro años y medio, mientras que el yen está en un mínimo de tres años y medio. La correlación habla por sí misma.
Nunca hagas apuestas a corto plazo contra una entidad que puede imprimir cantidades ilimitadas de dinero. A menos que estés en corto con la moneda, claro…
Después de muchas consultas sobre estrategias para operar en Japón correctamente, sugerí:
Si está considerando ETFs de Japón, prefiero aquellos que cubren el riesgo del yen mientras proporcionan exposición a los mercados de renta variable japoneses, como el Japan Hedged Equity Index (DXJ) de WisdomTree o el MSCI Japan US Dollar Hedged Index (DBJP). Estos dos ETFs ofrecen una gran exposición a la renta variable japonesa, pero también se benefician de un yen en declive; es como un doble golpe de apostar por la renta variable japonesa mientras se vende en corto el yen frente al dólar.
Desde ambas cartas, el Nikkei ha subido y el yen ha caído.
Las acciones están alcanzando nuevos máximos en todo el mundo.
La culminación de las bajas tasas de interés y la impresión de dinero ha llevado los rendimientos globales a prácticamente nada, obligando a los inversores de refugio seguro a buscar acciones para obtener mejores rendimientos.
Como tuiteé la semana pasada, los rendimientos globales de $20 billones en valores gubernamentales son ahora inferiores al 1 por ciento:
2013 verá la mayor inyección de dinero que el mundo haya conocido, y todo se está haciendo con las tasas de interés más bajas a nivel mundial que jamás se hayan visto.
Aquellos que no pueden permitirse imprimir han tenido que recortar las tasas solo para mantenerse al día. India acaba de recortar las tasas. Australia acaba de recortar las tasas. Todos están recortando las tasas.
Si el sistema financiero mundial colapsara a raíz del dólar, los países ricos en recursos y energía se convertirán en una potencia dominante. ¿Rusia, alguien?
La única forma de salir de este lío es aumentar gradualmente la inflación sin asustar a la temida hiperinflación.
Puede que se pregunte: “Con la cantidad de dinero ya impresa, ¿por qué la inflación no es más alta?”
Como mencioné el año pasado en la Caída Dramática, la inflación del IPC solo puede ocurrir cuando se gasta dinero; ahora mismo, no es así:
Porque si bien la Fed puede imprimir tantos dólares como quiera, no puede controlar cómo se utilizan los dólares una vez que entran en el sistema. La inflación solo puede ocurrir cuando se gasta dinero. A esto lo llamamos la velocidad del dinero.
…La velocidad del dinero mide la tasa a la que el dinero fluye a través de una economía, en otras palabras, cuánto dinero cambia de manos; tiene que ver con la cantidad de actividad económica asociada con una determinada oferta monetaria. También es un factor clave en la determinación del cálculo de la inflación de una economía.
…la velocidad de la masa monetaria MZM se encuentra ahora en su nivel más bajo desde la crisis monetaria de la década de 1960 que llevó al fin del Sistema de Bretton Woods en 1971. ¿La última vez que presenciamos caídas tan dramáticas en la velocidad del dinero? La Gran Depresión.
En teoría, cuando la economía finalmente se dirija hacia la senda del crecimiento, será entonces cuando la velocidad del dinero finalmente comenzará a cambiar.
En realidad, simplemente hay demasiado dinero en nuestro sistema ahora como para volver a una fuerte relación de velocidad del dinero sin provocar una inflación masiva en el proceso. Simplemente hay demasiado dinero en el sistema…
Si hay tanto dinero en el sistema, ¿por qué los ciudadanos estadounidenses y otros en todo el mundo están tan arruinados y sin trabajo?
¿Dónde está el dinero?
Los Monarcas del Dinero: Control del Banco Central
En un sistema fiduciario, el dinero es controlado por los bancos centrales. Estos bancos centrales han impreso cantidades inimaginables de dinero en los últimos años, haciendo que los ricos sean más ricos y los pobres, más pobres.
Mientras que el gasto básico del consumidor muestra un crecimiento mínimo, los artículos de lujo de alta gama, como pinturas de un millón de dólares y coches deportivos exóticos, están aumentando drásticamente.
Las ventas de coches Porsche en EE. UU. nunca han sido tan altas, con Porsche vendiendo más en 2012 que nunca antes, y casi duplicando sus ventas desde 2009.
Todo esto es resultado de los banqueros centrales que controlan sus vidas.
Eche un vistazo al breve documental a continuación sobre la realidad detrás de la cábala más poderosa (y real) del mundo:
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¿Vender en mayo?
Históricamente, mayo ha sido un mes horrible para las acciones estadounidenses, especialmente en los últimos tres años, donde mayo ha perdido en promedio alrededor del 5%.
Generalmente, vemos un pico masivo en el VIX en la primera semana de mayo, pero no lo hemos visto este año. Incluso cuando el mercado pareció girar a la baja a principios de semana, ese impulso bajista se revirtió inmediatamente y superamos los 1615 en el S&P.
Normalmente, haría una predicción sobre la dirección del mercado en mayo, pero no esta vez, todavía no. Si bien deberíamos dar un paso atrás después de alcanzar nuevos máximos, tengo que considerar que los bancos centrales de todo el mundo continúan recortando las tasas mientras una cantidad récord de dinero permanece inactiva.
Además, a medida que las tasas continúan recortándose en todo el mundo y se mantienen en mínimos históricos, los inversores de renta fija/bonos necesitarán colocar su dinero en lugares que muestren rendimientos reales.
Creo que los bonos a corto plazo todavía tienen sentido (no tanto dentro de unos años), mientras que los activos de riesgo como las acciones ya no parecen tan prometedores.
Castigar a los ahorradores y recompensar a los gastadores. Los bancos centrales están haciendo su trabajo.
Sin embargo, a pesar de la euforia creada por los Banksters, debemos tomar nota de un hecho inquietante: el nivel de deuda de margen NYSE se acerca ahora a un territorio récord.
Niveles de Deuda de Margen NYSE Cerca de Máximos
La deuda de margen ascendió a $379.5 mil millones en el mes de marzo. El monto más alto de deuda de margen anteriormente fue de $381.4 mil millones en julio de 2007. Eso significa que la cantidad de dinero que la gente está pidiendo prestada para comprar acciones ha vuelto a los niveles anteriores a 2008.
Diría que todavía tenemos algo de tiempo antes de que lleguemos a un giro dramático a la baja —a medida que más inversores conviertan sus depósitos en dinero de riesgo— pero advertiría de no sumergirse demasiado.
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| , comprando más de 550 toneladas este año.
Mientras los bancos centrales continúan imprimiendo cantidades récord de dinero, también continúan comprando cantidades récord de oro; intercambiando su dinero impreso por oro. Piense en eso…
Más Moneda de Curso Legal
He escrito muchas veces antes que numerosos estados de EE. UU. están tratando de aprobar leyes para permitir el oro y la plata como moneda de curso legal. Arizona se ha convertido ahora en el segundo estado en hacerlo.
Este martes, el Senado de Arizona aprobó una medida para hacer del oro y la plata moneda de curso legal en el estado.
De Yahoo:
…El proyecto de ley pide que Arizona convierta las monedas y lingotes de oro y plata en moneda de curso legal a partir de mediados de 2014, uniéndose a la moneda estadounidense existente emitida por el gobierno federal.
Si se convierte en ley, Arizona se convertiría en el segundo estado de la nación en establecer estos metales preciosos como moneda de curso legal. Utah aprobó una legislación similar en 2011.
Más de una docena de estados han considerado legislación similar en los últimos años, según la Conferencia Nacional de Legislaturas Estatales.
…El impulso para establecer el oro y la plata como moneda se ha vuelto cada vez más popular en los Estados Unidos en los últimos años entre algunos conservadores fiscales de línea dura, con el respaldo de grupos como el movimiento Tea Party, American Principles Project y el Gold Standard Institute.
Keith Weiner, presidente del grupo de defensa Gold Standard Institute y partidario del proyecto de ley, dijo que la legislación era necesaria para contrarrestar lo que él considera insolvencia en el sistema monetario global.
“El sistema del dólar y todas las demás monedas derivadas, incluido el euro, son una receta para la bancarrota mundial”, dijo Weiner a los legisladores en una audiencia anterior, añadiendo que se necesitaba un “sistema monetario sólido y honesto como el oro y la plata” para traer estabilidad.
La Cuchara de Plata
Entre el oro y la plata, la plata es la que tiene la mayor propuesta de riesgo/recompensa. Las posibilidades de que la plata suba un 25% son mucho mayores que las posibilidades de que el oro suba la misma cantidad.
Hay muchas menos mineras de plata que cotizan en bolsa en el mundo que de oro. Con uno de los mayores pánicos en metales preciosos en los últimos 30 años que acaba de ocurrir, pero ahora mostrando un fuerte soporte, creo que las acciones de plata –las que están en producción– pronto podrían ver una fuerte reversión.
He estado observando muchas acciones de plata durante los últimos meses esperando el momento de atacar. Por eso todavía no he añadido ninguna empresa este año al Equedia Select Portfolio, a pesar de que ya ha pasado casi la mitad del año.
Sin embargo, creo que pronto podría ser el momento y estoy empezando a finalizar mi investigación sobre una empresa de plata que creo que tiene un gran potencial al alza dada su perspectiva corporativa.
En la historia de la Carta Equedia, nunca he presentado una empresa de plata que no mostrara a mis lectores la oportunidad de grandes ganancias. En cuanto a las empresas de plata, tengo un 1000% de aciertos.
Estén atentos la próxima semana para mi informe.
Hasta la próxima semana,
Ivan Lo
Equedia Weekly
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Divulgación: Estoy en largo en oro y plata a través de ETFs y lingotes, así como en largo en compañías de oro y plata tanto grandes como junior. Nuestra reputación se basa en las compañías que presentamos. Por eso invertimos en cada compañía añadida a nuestro Equedia Select Portfolio. Es su dinero para invertir y no compartimos sus ganancias ni sus pérdidas, así que por favor asuma la responsabilidad de hacer su propia diligencia debida. Recuerde, el rendimiento pasado no es indicativo del rendimiento futuro. El hecho de que muchas de las compañías en nuestros informes anteriores de Equedia hayan tenido un buen desempeño, no significa que todas lo tendrán.
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