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Es asombroso cómo reacciona el mercado a las noticias. La conformidad es la naturaleza humana. Basta un solo evento para influir en la opinión de un inversor. Cuando una persona vende, incita a la otra a hacer lo mismo y el efecto dominó se activa.
Eso no se puede cambiar.
Por eso la semana pasada, les dije a todos que los mercados reaccionarían muy negativamente al terremoto de Japón, a pesar de que los mercados subieron el día del evento ( ver El Principio del Fin). Pero no fue hasta el lunes, cuando los mercados colapsaron, que muchos de los otros escritores de boletines, periodistas y analistas gritaron órdenes de venta.
Cuando lo hicieron, aproveché la oportunidad para comprar más Kiska Metals (TSX.V: KSK) y añadí Barrick (TSX, NYSE: ABX) a mi cartera el martes.
Antes de continuar, quiero agradecer a todos por las abrumadoras respuestas y comentarios de la encuesta de la semana pasada sobre qué versión de la Carta Equedia les gustó más ( ver encuesta aquí). Ver todos los comentarios genuinos y perspicaces que hicieron ustedes fue muy gratificante. ¡Gracias!
Como pueden ver en esta carta, los votos ya están y un asombroso 70.4% de ustedes ha optado por el Nuevo Look.
Así que el nuevo look será.
Con la abrumadora respuesta, me gustaría hacerles otra pregunta sencilla.
¿Cuántos de ustedes usan Twitter?
Hemos recibido muchas solicitudes para que empecemos a usar el servicio social, pero no soy muy aficionado a las redes sociales y creo que nuestra audiencia tampoco lo es. Pero me he equivocado antes.
Así que háganos saber si usa Twitter HACIENDO CLIC AQUÍ
La gran pregunta de esta semana es: “¿Ha tocado fondo el mercado?”
Parece que la respuesta está dividida justo por la mitad. La gente les dice que compren y algunos les dicen que mantengan.
Aunque muchos de los analistas gráficos y traders técnicos dicen que la venta de pánico aún está por llegar, yo no estoy de acuerdo. Ya ha comenzado, especialmente en las bolsas junior, donde se ha eliminado una gran cantidad de riesgo a montones. No significa que la venta haya terminado, pero ciertamente hubo oportunidades para obtener ganancias la semana pasada.
El mercado borró todas las ganancias obtenidas este año hasta el miércoles pasado. La volatilidad sigue presente, pero el vencimiento de las opciones de brujas ha terminado y de hecho cerramos la semana con una nota positiva. Para mí, esto señala el apoyo del mercado alcista por parte de los traders y una nota positiva para el mercado. La volatilidad ahora reside más en la continua crisis nuclear en Japón y las tensiones en Oriente Medio, que hasta ahora se han ralentizado ya que Libia anunció un alto el fuego.
Hay muchas maneras de jugar los próximos meses y sigo siendo completamente alcista en el sector de recursos y materias primas. Las empresas con dividendos en el sector de telecomunicaciones y energía se ven bien, pero el petróleo y el gas están en la cima de mi radar, al igual que las acciones de metales preciosos.
Las ganancias récord de este año han generado algunos de los márgenes de beneficio más altos desde 1993 para muchos de los productores de petróleo y gas. Eso significa que la mayoría de estas compañías petroleras no solo pueden mantener sus niveles actuales de dividendos, sino también aumentarlos si así lo desean, especialmente con el petróleo por encima de la marca de $80. El petróleo está por encima de los $100 en este momento, lo que deja mucho margen de error.
La demanda mundial de petróleo disminuirá debido al reciente desastre de Japón, pero esto es a muy corto plazo. Sin las centrales nucleares, tendrá que recurrir al petróleo y al gas; el carbón y otros medios no serán suficientes. No me sorprendería ver que el petróleo pruebe la marca de los $110 en algún momento de este año.
Aunque puede que no estemos completamente fuera de peligro para el mercado alcista de este año, hemos dado un gran paso adelante. Una vez más, el momento lo es todo, pero agregué más acciones la semana pasada porque creo que había oportunidades si estás dispuesto a mantenerlas durante los próximos 4-6 meses. Todavía creo que los mercados en general subirán este año y terminarán en territorio verde hacia 2012, a pesar del comportamiento del mercado inducido por el pánico.
Pero después de eso, no estoy tan seguro.
Aunque los mercados puedan subir este año, la economía global sigue destrozada desde 2008. Las cifras de empleo y las ganancias están mejorando, pero aún no alcanzan niveles cómodos que justifiquen un alivio económico importante. Eso significa que el gobierno de EE. UU. muy probablemente intervendrá de nuevo y sacará más dinero de la nada. Las consecuencias de la imprenta sin duda mostrarán su fea cara en los próximos cinco años. Las primeras capas ya han comenzado a desprenderse.
Estamos experimentando inflación. Los precios de los alimentos, las materias primas, el petróleo, el gas y todo han subido. En enero de 2010, China registró una tasa de inflación del 1.5%. La tasa de inflación china es ahora del 4.9% a partir del mes pasado. Los precios de los alimentos y las propiedades en China se están disparando. Anualmente, los alimentos en China ya han aumentado un 10.3%, con los cereales subiendo un 15% y las frutas más de un 34% desde principios del año pasado. Los precios del algodón en todo el mundo han subido más del 170% en el último año y el petróleo está una vez más por encima de los $100.
La tasa de inflación de EE. UU. está cerca de un máximo de dos años, creciendo otro 0.5% en el último mes. Esas cifras son mucho más altas de lo que imprimen, dado que los precios de los alimentos y la energía han subido a tasas mucho mayores. ¿Todavía no cree que la inflación está aquí?
Estarías loco si creyeras lo contrario.
La Fed mantuvo esta semana las tasas de interés en mínimos históricos de casi el 0 por ciento y mantuvo un programa sin precedentes para comprar 600 mil millones de dólares en bonos del gobierno, todo mientras EE. UU. registra su mayor déficit de la historia. La oferta monetaria sigue aumentando a la tasa más astronómica JAMÁS vista.
Hemos estado vigilando los niveles de deuda desde diciembre de 2009, cuando el nivel de deuda nacional era de poco más de $12 billones ( ver El Impresionante Comunicado de Prensa). En enero de 2011, alcanzó los $14 billones. Solo unos pocos meses después, la cifra es ahora de $14,245,580,000. ¡Un aumento de casi $200 mil millones!
Mira cómo sube aquí:
Diablos, no es solo EE. UU. La relación promedio de deuda pública de los países avanzados superará el 100 por ciento de su producto interno bruto este año por primera vez desde la última guerra mundial. Los próximos cinco a diez años no serán bonitos.
Aunque el Dólar no colapsará por completo, como muchos extremistas y columnistas que intentan hacerse un nombre quieren hacerte creer, perderá su poder adquisitivo. Las únicas cosas que respaldan al dólar estadounidense a escala global ahora son el oro en Fort Knox y la cantidad de dinero que el país le debe a China.
El efectivo ya no es el rey.
Dos de las monedas más favorecidas del mundo, el Dólar y el Euro, están perdiendo su poder adquisitivo a nivel mundial. Cuanto más dinero tienes, menos vale en realidad. La única forma de vencer la inflación es haciendo apuestas que muestren un rendimiento mayor que la propia inflación. Y eso no será fácil dado lo rápido que ya está subiendo la inflación. Esto obviamente augura tiempos oscuros para los estadounidenses, ya que el alto desempleo y el aumento de los precios continúan obstaculizando el crecimiento.
Mientras que EE. UU. se atribuye todo el mérito del aumento del mercado de valores al infundir la economía con efectivo ilimitado ( ver Más Allá de la Comprensión), no asume ninguna responsabilidad por el aumento del costo de los bienes. Así, mientras que el mercado de valores puede aumentar uno o dos puntos porcentuales gracias a la imprenta, el costo de otras cosas como los alimentos y la energía está subiendo a tasas mucho más rápidas.
Bernanke y el gobierno de EE. UU. les dirán lo contrario, pero la prueba está en los hechos. La inflación no solo está aquí, sino que está empeorando. El único refugio seguro que ha superado las presiones inflacionarias actuales hasta ahora han sido los metales preciosos.
Imaginen lo que sucederá con los metales preciosos, que ya se han disparado por las presiones inflacionarias de refugio seguro, cuando Bernanke comience a revelar las verdaderas tasas de inflación.
“No me importa qué títere se coloque en el trono de Inglaterra para gobernar el Imperio. El hombre que controla la oferta monetaria de Gran Bretaña controla el Imperio Británico y yo controlo la oferta monetaria británica.” – Nathan Rothschild (1777-1836)
La Carrera Alcista del Oro No Ha Terminado
Lo creas o no, el oro es valioso y las monedas fiduciarias a menudo están vinculadas al valor del oro. En realidad, el verdadero valor del oro no cambia. Lo que ha cambiado es la disminución del valor de las monedas fiduciarias utilizadas para medir el precio del oro. Por eso el oro ha subido de la manera en que lo ha hecho.
No tengo ninguna duda de que aún no hemos visto el pico de la burbuja en la carrera del oro y la plata. Los factores que apoyan el aumento de los metales preciosos mencionados en nuestros números anteriores de la Carta Semanal Equedia siguen siendo válidos.
La crisis inflacionaria actual ya ha provocado que la economía de más rápido crecimiento del mundo, China, añada más lingotes a sus bóvedas. Los ciudadanos continúan añadiendo metales preciosos a sus cuentas bancarias en lugar de efectivo. Dadas sus acciones en los últimos dos meses, China ya está en camino de comprar la mitad de la producción mundial de oro. Según UBS, la demanda china de oro superó los 7.05 millones de onzas en los primeros dos meses de 2011, lo que equivale a casi el 50% de todo el oro producido en los mismos dos meses.
Hay muchísimas razones para apoyar el aumento del precio tanto del oro como de la plata, independientemente de China. Pero como inversor, eso no es lo que me entusiasma. La seguridad es genial. Pero obtener grandes rendimientos es mejor.
El año pasado, las acciones de oro como grupo no tuvieron un rendimiento tan bueno como el propio lingote. Pero este año, como he mencionado antes, eso cambiará.
Las acciones de oro en general son baratas en relación con el lingote. El XAU Philadelphia Gold and Silver Index, que consta de 11 de los principales productores de oro y plata, cotiza aproximadamente al 15% del precio del lingote frente a una norma histórica de muy por encima del 20%. Incluso si los precios del oro se mantienen estables, lo cual no espero, las acciones de oro deberían superar el rendimiento.
Al igual que en 2010, espero que las juniors sigan con fuerza y suban hacia la última parte del año, y espero que los productores de mediana y gran capitalización continúen lentamente su ascenso después de que esta volatilidad se asiente.
Invertir, especular, apostar, realmente no importa qué palabras uses para describir el riesgo de dinero. Una apuesta es una apuesta. Como alguien que arriesga su dinero para obtener un rendimiento en los mercados, no invierto prediciendo grandes eventos de crisis, como el reciente terremoto en Japón. No se pueden predecir esas cosas. Invierto basándome en los fundamentos del mercado y especulo sobre las percepciones anticipadas del mercado tanto a corto como a largo plazo. La percepción es la realidad y existe conformidad tanto en el miedo como en la codicia. Eso nunca cambiará.
Así, en ausencia de cualquier gran shock petrolero o evento mundial desastroso, el mercado debería tener un buen desempeño a lo largo del año porque la gente necesita superar la tasa de inflación solo para sobrevivir. El gobierno de EE. UU. continuará inyectando más dinero en el sistema, lo que ayudará a que el mercado de valores suba, pero en su intento, provocará un aumento de los precios. Esto, a su vez, obligará a los inversores a hacer apuestas más arriesgadas en el mercado para vencer la inflación, impulsando así el mercado al alza.
Dentro de seis meses, creo que muchos de los grandes productores de oro y plata subirán, junto con las acciones junior de metales preciosos con sólidos fundamentos.
Por otro lado, si creen que vamos a tener otra caída al estilo de 2008, las acciones de oro sin duda se verán afectadas. Pero como antes, el escenario estaría listo para algunos rendimientos increíbles. Espero que muchas acciones de oro y plata (tanto juniors como majors) se recuperen y alcancen nuevos máximos en el transcurso de los próximos años, probablemente antes.
Retiré muchas ganancias en febrero y principios de marzo, pero gran parte de eso está volviendo lentamente al mercado. La próxima semana será interesante, pero no creo que sea tan volátil como la anterior. Muchos escritores de boletines, analistas gráficos y traders técnicos creen que los mercados seguirán bajando bruscamente.
No me sorprendería ver que la semana termine al alza.
Hasta la próxima semana,
Ivan Lo
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