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El oro y la plata han vuelto a alcanzar nuevos máximos.
En nuestra última carta, dije que el oro subiría a $1500 si se mantenía por encima de $1470 durante la semana. El lunes, el oro cayó por debajo de ese umbral y, por lo tanto, no alcanzó nuestro objetivo de $1500. Sin embargo, subió a nuevos máximos y los niveles de soporte continúan ascendiendo.
No hace mucho, en la carta reciente Lejos de Terminar, mencioné que el oro ha estado mostrando un soporte increíble y que la línea de menor resistencia ahora es al alza, esto no ha cambiado.
La plata también ha subido a un nuevo máximo de 31 años, cerrando en casi $43. Si bien creo que la plata subirá más, usaría cierta precaución ya que el oro podría subir más en relación con la plata a corto plazo.
Aquí están los resultados de la encuesta de la semana pasada, “ ¿Eres un Toro o un Oso del Oro?:
Es evidente que la mayoría de ustedes son alcistas con el oro, pero muchos dejaron comentarios a favor de la plata. Si bien me ha gustado la plata durante mucho tiempo ( ver La Conspiración de la Plata y El Metal Humano), los nuevos máximos a menudo dejan el potencial de debilidad a corto plazo por parte de los que toman ganancias.
Si usted es un inversor de comprar y mantener, los próximos meses serían un buen momento para considerar las acciones de metales preciosos, especialmente si vemos una corrección en los precios de las materias primas. Muchas de estas acciones aún no se han movido con los altos precios del oro y la plata, pero esto eventualmente se pondrá al día, especialmente si los precios se mantienen altos durante los meses de verano.
De hecho, hay muchos productores de oro y plata que están ganando dinero a manos llenas con estos altos precios de los metales y el valor real de este aumento en las ganancias aún no se ha tenido en cuenta por completo en los precios de las acciones.
Si bien los inversores a menudo sienten una ligera desconexión entre las acciones de plata y los precios de la plata, muchos de los grandes nombres de la plata han tenido un rendimiento relativo a los precios de la plata.
Eche un vistazo a este gráfico:
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| , se puede observar que el rendimiento de cada acción refleja casi directamente los precios de la plata.
La semana pasada, las acciones de plata bajaron incluso cuando los precios de la plata subieron, pero creo que esto es simplemente una desconexión temporal. Si los precios de la plata se mantienen en estos niveles o continúan subiendo, las grandes acciones de plata deberían ponerse al día. Si la plata abre fuerte la próxima semana, considere los grandes nombres de la plata como Silver Wheaton para una oportunidad de aumento porcentual.
Todavía estoy buscando un fuerte repunte de las juniors de metales preciosos hacia finales de año, a medida que la especulación en el sector se vuelve aún más alcista.
El factor más interesante en el reciente aumento de la plata es la falta de exposición larga por parte de los fondos de dinero administrado, como los fondos de cobertura, los fondos de materias primas y otros grandes especuladores. En los últimos meses, la posición larga neta de los fondos de dinero administrado ha disminuido casi un 10%, mientras que el precio de la plata ha subido más del 30%.
Eso significa que el aumento en los precios de la plata se debe principalmente al inversor minorista. Por lo tanto, el riesgo a la baja se minimiza y el tren del mercado alcista debería seguir ganando velocidad. ¿Por qué? Los fondos de dinero administrado a menudo emplean un apalancamiento tremendo. Si los precios de la plata cayeran ligeramente, muchos de estos operadores de futuros se verían obligados a liquidar para cubrir sus posiciones largas. Luego, por supuesto, el buen y viejo efecto dominó.
Los inversores minoristas, por otro lado, rara vez utilizan el apalancamiento como parte de su estrategia de inversión. Como tal, si los precios de la plata experimentaran una caída a corto plazo, no se verían obligados a liquidar. Cuanta más demanda de inversión en plata por parte de los inversores minoristas, menos se puede manipular el precio del metal ( ver La Conspiración de la Plata).
Este escenario fue muy evidente esta semana cuando Goldman y otras firmas de renombre pidieron un fuerte retroceso. Esto hizo que tanto el oro como la plata abrieran la semana en una caída, solo para recuperarse a nuevos máximos. Ahora estamos en un mercado donde la demanda de estas inversiones en metales preciosos se ha vuelto tan grande que cada vez es más difícil para las grandes firmas interferir con nuestros mercados. Los inversores están tomando el control. El viernes, Goldman dijo:
“Los crecientes riesgos a la baja para los precios actuales excepcionalmente altos del petróleo crudo nos llevan a recomendar una asignación infraponderada a las materias primas en un horizonte de 3 a 6 meses, pero mantenemos una sobreponderación en un horizonte de 12 meses debido al endurecimiento de los fundamentos durante el próximo año.”
¿Qué significa eso? Te diré lo que significa. Significa que Goldman quiere que vendas tus materias primas y acciones relacionadas a corto plazo para que ellos puedan comprarlas de nuevo a precios más bajos. Curiosamente, este plazo corresponde con mis predicciones de que las acciones de metales preciosos repuntarán hacia finales de este año.
El mercado de la plata es pequeño. No hay muchos mineros de plata. Eso significa grandes oportunidades para que algunos de los productores más pequeños se pongan al día con el mercado a medida que aumenta la demanda de plata. Si aún no ha considerado algunos de estos nombres, empiece a hacerlo. Las empresas de plata mencionadas en las cartas del año pasado han duplicado su valor, si no más. Si los precios de la plata se mantienen por encima de los $35 durante el resto del año, habrá una fuerte subida por parte de muchos de los mineros de plata menos conocidos. Todavía hay gangas por ahí.
En general, esta semana transcurrió como se predijo. Los metales preciosos alcanzaron nuevos máximos y la volatilidad en los mercados aumentó. En este punto, todavía estoy esperando el 27 de abril ( ver Cuidado con el Tonto de Abril) para ver qué tiene Bernanke bajo la manga. La volatilidad de la próxima semana no será diferente ya que los traders se mantienen en vilo.
Mantenga su ojo en los metales preciosos. Incluso cuando muchos piden una corrección, el oro aún podría subir por encima de los $1500 la próxima semana y la plata a $45. Eso sería un hito importante para ambos. Ya veremos.
Hasta la próxima semana,
Ivan Lo
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