¿Es Hora de Empezar a Considerar las gold stocks?
Por John Toporowski
Hace algún tiempo leí que las gold stocks, por ponderación de capitalización de mercado, representan menos del 1% de todas las acciones. Esta simple observación explica por qué existe tanta volatilidad en el mercado de renta variable de oro: simplemente no hay suficientes gold stocks para satisfacer la demanda cuando esta comienza a aumentar.
A pesar de que los bancos centrales confieren el “estatus de reserva” al oro mediante sus sucesivas compras mensuales, la mayoría de los inversores han descartado invertir en oro o gold stocks. ¿Por qué?
En el Nuevo Mundo de lo digital “todo”, sus detractores nos harían creer que el oro sigue siendo una reliquia antigua, anclada en el pasado. ¿Pero lo es?
Desde que rompió al alza un rango de negociación de 6 años con un límite superior de $1350/$1375, gold ha estado cotizando con una fuerza renovada. Históricamente, gold ha estado fuertemente correlacionado negativamente con el $USD. Sin embargo, esta relación de paso sincronizado podría estar cambiando… tanto el $USD como gold han estado avanzando juntos en 2019.
El $USD se encuentra en otro punto de inflexión en un gráfico a corto plazo. El impulso de la tendencia es fuerte y el gráfico muestra un patrón de máximos más altos y mínimos más bajos durante el último año. En las próximas semanas, la negociación en el estrecho rango de $0.97/$0.98 influirá en la dirección futura.
Un indicador de análisis técnico oscuro, Aroon, que mide los nuevos máximos y mínimos del precio en términos de tiempo, se utiliza para identificar cambios de tendencia. Para gold, que ha estado cotizando lateralmente durante los últimos 6 años, esta nueva “tendencia” es alcista.
El precio de gold a veces está impulsado por el sentimiento. Justo el mes pasado, algo bastante profundo ocurrió en el mercado de papel comercial a un día: los compradores habituales estuvieron inusualmente ausentes. Todos recordamos cómo, en 2008, esto se convirtió rápidamente en una preocupación muy, muy grande. Para usar una frase totalmente trillada: “¡Pero esta vez fue diferente!”. Y realmente lo fue. La FED, habiendo sido tomada por sorpresa una vez, no iba a permitirlo una segunda vez.
La FED entró en acción e inyectó los fondos necesarios para asegurar que la liquidez estuviera fácilmente disponible.
¡Este fue el mayor repo a un día hasta ahora!
Los inversores en gold tomaron nota e impulsaron gold de nuevo por encima de los $1500.
Bueno, ¿qué pasa con las gold stocks? He estado siguiendo el S & P TSX Global Gold Index desde su creación a finales de 2000.
Las gold stocks necesitan cerrar por encima del nivel 280 en el S & P TSX Global Gold Index, durante varias semanas, para superar un nivel clave de soporte/resistencia incrustado en el gráfico. Recordemos que este nivel representa el nivel final de soporte Fibonacci para el índice de gold utilizando el mínimo de 2008 y el máximo de 2011. También representa el máximo para las gold stocks durante el repunte de contratendencia de 2016. Hoy el índice de gold cerró un poco por encima de 240 con un volumen diario modesto.
Un volumen diario superior a 75 – 90 millones de acciones es mejor que el volumen diario promedio de alrededor de 60 millones de acciones, y un volumen diario superior a 90 millones de acciones refleja un creciente interés institucional.
El mejor consejo de trading ofrecido por traders excepcionales a veces contiene una referencia a un pasaje originalmente atribuido a Jesse Livermore: “Hay tiempo para ir en largo, tiempo para ir en corto y tiempo para ir de pesca.” Continuó con la observación de que “esperar” era el aspecto más difícil y rentable de la inversión.
Desde que identifiqué el nivel 280 en 2012/2013, he estado esperando pacientemente (¡y si la verdad sea dicha, a veces con bastante impaciencia!) que las gold stocks, a través del nivel clave 280, obtengan el reconocimiento del mercado necesario para realizar otra espectacular corrida alcista como la de 2001 a 2011.
En 2013, el nivel 280 del S & P TSX Global Gold Index fue superado por obediencia a un viejo adagio de traders: “Tres toques y fuera”. El nivel 280 ya ha sido probado dos veces desde abajo. ¿Es la tercera vez la vencida para que las gold stocks rompan al alza y se acabe la larga espera?
