Sé que las cosas han sido volátiles y la gente está asustada, pero incluso cuando el mercado parecía a punto de colapsar, no lo hizo.
Aunque las apuestas de venta en corto contra el Standard & Poor’s 500 Index subieron a un máximo de nueve meses la semana pasada, eso no significa que vayamos a ver un retroceso importante. Si lo hacemos, esas serán excelentes oportunidades para adquirir más acciones baratas.
Por eso he sido proactivo al decirles a los lectores que no escuchen tanto a los medios, sino que sigan el repunte hasta que una señal verdadera nos diga que nos detengamos:
“Aunque no puedo sentarme aquí y predecir con confianza los eventos diarios dado el clima político, no puedo decir que me sorprenda lo que pasó. Durante meses he estado diciendo que los mercados están sobrevalorados y que EE. UU. está en problemas, tanto a largo como a corto plazo. ¿Significa eso que los mercados seguirán en caída libre?
La respuesta simple es no, el fondo para esta sequía de verano parece estar formándose.” – The Dangerous Unknown -8 de agosto de 2011
Desde entonces, los mercados (aunque todavía volátiles) han borrado la mayoría de las pérdidas de los últimos meses y se han recuperado. Si te perdiste ese número, te sugiero que vuelvas y lo leas.
Aunque los mercados de verano se han visto sacudidos, ya se han obtenido muchas ganancias. Si has estado siguiendo la Equedia Letter y mi momento para adquirir acciones baratas de los principales productores, la volatilidad y las perspectivas negativas de nuestros mercados no deberían haberte afectado en lo más mínimo:
Hagamos un repaso rápido:
12 de junio, Time to Feel the Pain:
Mi sentimiento hacia el oro no ha cambiado. Cuando se observa el panorama más amplio de las economías de EE. UU. y del mundo, la búsqueda de seguridad y la preservación de la riqueza siguen siendo una prioridad máxima. El oro subirá más, no hay más que decir.
El mayor énfasis que quiero hacer es la desconexión entre el oro y las acciones de oro. Si bien el oro ha tenido un rendimiento increíblemente bueno, las acciones de oro han tenido un rendimiento inferior. Pero tarde o temprano, como he mencionado una y otra vez, cambiará. Cuando lo haga, veremos algunas ganancias espectaculares en las acciones de oro (y también en otras acciones de plata), incluidas las emisiones más especulativas, a medida que se pongan al día.
Las oscilaciones del mercado en las acciones de oro pueden ser grandes, como ya hemos presenciado. No te dejes engañar vendiendo en el fondo e intentando ponerte al día cuando el mercado cambie. No he vendido ninguna de mis acciones de oro y plata recientemente ( la última vez que vendí fue la semana justo antes de la corrección, ver Age of America Over?) porque creo firmemente que el lado de las acciones de metales preciosos cambiará y mi paciencia será recompensada con algunas ganancias fenomenales.
El 26 de junio, “The Biggest Buyers of Garbage”:
Creo que a los precios actuales, las valoraciones de las acciones mineras son absurdamente bajas y que los fundamentales están destinados a devolverlas a la realidad. Eso significa que en los próximos 6-12 meses, espero que las acciones tanto de las mineras de oro como de los exploradores especulativos fuertes finalmente superen los rendimientos del oro mismo. El verano finalmente está aquí y eso significa que la temporada de caza está a la vuelta de la esquina.
El 14 de agosto, The Big Signal:
Cuando los índices se desplomaron a mediados de semana, el oro alcanzó un máximo histórico de $1800. Eso no es una sorpresa para mí y si has estado leyendo la Equedia Letter durante mucho tiempo, lo sabrías. Creo que el oro seguirá subiendo mucho más.
Pero eso no fue lo que me llamó la atención.
Cuando los índices se desplomaron a mediados de semana y el oro alcanzó un máximo histórico de $1800, ¿adivina qué compañías se dispararon? Así es, todas las grandes mineras de oro.
Por primera vez en mucho tiempo, vi las acciones de oro repuntar con el precio del oro. Cada gran minera de oro se disparó cuando el oro alcanzó los $1800: Barrick, Goldcorp, Kinross, Freeport McMoran, Yamana…lo que sea.
Solo echa un vistazo al Market Vectors Gold Miners ETF (GDX) que subió 4 de 5 días, terminando con casi un 6%. Incluso el Market Vectors Junior Gold Miners ETF (GDXJ) se disparó, terminando con poco más del 7%.
Esta es una gran señal, una que me sorprende que los medios de comunicación y otros escritores de boletines prominentes no mencionaran. Todo lo que vieron fue la volatilidad.
La manía del oro está comenzando y las acciones de oro van a estar mucho más altas pronto, ya que el oro busca superar el umbral de los $2000. Los productores de oro subieron significativamente cuando el oro repuntó a $1800 la semana pasada. Imagina lo que harán cuando el oro alcance los $2000. Imagina a dónde irá el oro una vez que se anuncie el QE3. Imagina a dónde irá el oro una vez que Europa gaste para salir de sus problemas.
Una vez que las grandes empresas se pongan en marcha, las juniors las seguirán a medida que comiencen los rumores de adquisiciones y compras. Las grandes empresas se aprovecharán de las juniors golpeadas y esto alimentará la especulación en ese segmento del mercado. Entonces comenzarán los rendimientos de tres dígitos.
Echa un vistazo a lo que han hecho algunas de las grandes empresas desde junio:
| !Gráfico de las principales mineras de oro de junio a septiembre de 2011 |
| Gráficos de las principales mineras de oro al 2 de septiembre de 2011 |
No tengo ninguna duda, a pesar de las ganancias iniciales ya obtenidas, de que esta tendencia alcista de los principales productores de oro continuará. Aparte de los muchos factores que he discutido en cartas anteriores con respecto al ascenso del oro, cada día surgen aún más razones por las que los precios del oro seguirán subiendo, como lo han hecho durante los últimos 11 años.
Hay razones por las que altos funcionarios del gobierno alemán están pidiendo que las reservas de oro de países europeos como Grecia, Portugal, España, Italia e Irlanda se utilicen como garantía para futuros préstamos.
Hay razones por las que Kazajistán ha otorgado a su banco central un 'derecho prioritario' para comprar todo el oro extraído a nivel nacional “en su totalidad”.
Hay razones por las que los principales fondos de cobertura y bancos centrales de todo el mundo están comprando oro. Los bancos centrales a nivel internacional han sido compradores netos de oro desde 2009, a pesar de haber sido vendedores netos durante casi dos décadas. ( ver The Next Big Boom)
Hay razones por las que el Banco Popular de China está acumulando sus reservas de oro sin declararlo al mundo y está animando a sus ciudadanos a comprar oro. ( ver Everything Has Changed)
Hay razones por las que el presidente venezolano Hugo Chávez dijo que planea nacionalizar el sector del oro y utilizar la producción para impulsar las reservas internacionales del país, y por qué ha ordenado la repatriación del 90 por ciento de las reservas de oro de Venezuela mantenidas en el extranjero, para que sean devueltas a Caracas. ( ver The Hoarding Has Begun)
Hay razones por las que las bolsas de valores de todo el mundo están permitiendo que el oro se utilice como garantía AAA. (ver The First Time in History)
Hay razones por las que incluso las compañías de seguros de vida están comprando oro por primera vez en la historia (ver The Next Big Boom)
Hay razones por las que muchos estados de EE. UU. están presionando para que los metales preciosos se utilicen como moneda de curso legal. (ver The Greatest War in History)
Hay razones por las que China, entre otros países, ha creado nuevas plataformas para el comercio de oro. (ver Before it’s Too Late)
La lista sigue… y sigue.
Aunque los medios y Ben Bernanke te harían creer que el oro no es dinero ni debería tratarse como tal, la evidencia dice lo contrario.
Justo la semana pasada, el banco central de Rusia anunció que ofrecerá préstamos respaldados por oro por hasta 90 días a una tasa de interés del 7 por ciento, expandiendo sus facilidades de préstamo para hacer frente a cualquier futura crisis de liquidez en el sistema bancario.
El Secreto Ruso: Rusia Descarga Bonos Estadounidenses
Según Reuters:
El préstamo respaldado por oro fue aprobado por la junta directiva en una reunión el viernes. La tasa de la facilidad está en línea con la tasa Lombard del banco central para préstamos garantizados con bonos de alta calidad.
“Esta medida encaja con la política del banco central de desarrollar instrumentos de refinanciación dentro del sistema bancario. Es poco probable que la facilidad tenga una fuerte demanda, solo en momentos de crisis de liquidez”, dijo Maxim Oreshkin, economista jefe de Credit Agricole en Moscú.
Los niveles de liquidez en rublos se mantienen en niveles cómodos por ahora, con la tasa interbancaria a un día habiendo oscilado en el rango del 3-4 por ciento desde principios de 2010 en comparación con más del 10 por ciento visto durante la crisis de 2008-2009.
Rusia ha estado descargando implacablemente sus bonos estadounidenses. Ha estado comprando oro a un ritmo récord. Ahora están ofreciendo préstamos respaldados por oro para expandir sus facilidades de préstamo para hacer frente a cualquier futura crisis de liquidez en el sistema bancario. Si hay una crisis de liquidez (lo cual es muy posible), Rusia podrá acumular aún más oro a medida que los ciudadanos y aquellos con oro se apresuren a pagar sus facturas.
Quizás esto sea una estratagema secreta del gobierno ruso para confiscar oro discretamente. Otros bancos centrales, bolsas de valores, fondos de cobertura e incluso compañías de seguros están acaparando su oro y buscando formas de aumentar sus tenencias. ¿Por qué tú no?
Acciones de Oro
Muchas de las mineras todavía cotizan a valoraciones que no se han visto desde la década de 1970. Si bien muchas de las grandes empresas ahora cotizan en, o cerca de, máximos de 52 semanas, el momento de añadir o entrar en nuevas posiciones sigue siendo propicio. Esto se debe a que muchas de las compañías tienen valoraciones muy por debajo del precio actual del oro.
Por ejemplo, Newmont Mining actualmente valora sus recursos a un precio de $900/oz, lo que significa que intentan determinar si sus proyectos son viables a ese precio. El oro está cerca de los $2000 la onza. Cuando Newmont decida mover sus recursos actuales a la etapa de factibilidad en los próximos años, sus valoraciones de los recursos en el suelo se volverían mucho más significativas, siempre que el oro se mantenga en estos precios altos.
Otro ejemplo es Eldorado Gold. Aunque cotiza a 20 veces las ganancias del próximo año y 15 veces el flujo de caja del próximo año, se espera que dupliquen la producción en 4 años y actualmente es uno de los productores de menor costo con un potencial de exploración significativo.
La lista de grandes productores de oro está en lo más alto de mi lista de acciones para poseer, si es que aún no las tengo. Muchos de ellos ya han sido mencionados en el gráfico anterior e incluyen: Barrick, Goldcorp, Kinross, y Yamana. Si vas a especular que los precios del oro van a subir o se mantendrán en estos niveles, todas estas son excelentes apuestas en mis libros.
Las Juniors
Con las bajas valoraciones que el mercado otorga a las juniors de oro y a los exploradores de nivel medio, espero ver una fuerte ola de adquisiciones, compras y fusiones en los próximos meses.
Justo la semana pasada, AuRico Gold Inc. anunció un acuerdo de $1.46 mil millones para adquirir Northgate Minerals Corp. Incluyendo el efectivo neto, la adquisición de AuRico valoró a Northgate en 14.7 veces las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, esa es la valoración más baja desde 2004 para un acuerdo norteamericano valorado en más de $1 mil millones. Si los precios del oro se mantienen iguales o suben como predigo, es un trato bastante bueno para AuRico.
También vimos a Cameco lanzar una oferta hostil por Hathor. Si bien el acuerdo Cameco-Hathor no pertenece al sector de los metales preciosos, el hecho es que las grandes empresas están buscando adquirir muchas de las juniors golpeadas y esta tendencia continuará.
Cuando los precios de las acciones de las grandes empresas suben y las juniors se quedan atrás, esto les da a las grandes empresas una influencia sustancial para usar sus valoraciones y apuntar a las valoraciones más bajas de las juniors. El mercado lo sabe. Ya has visto a muchas de las grandes empresas dispararse desde junio. Este aumento continuará y las juniors eventualmente seguirán, como mencioné en “ The Big Signal.”
Septiembre ya está aquí y el mercado volverá lentamente a una negociación más agresiva a medida que los niños regresen a la escuela y los adultos al trabajo. Incluso con las fuertes ganancias desde junio, las acciones de oro todavía tienen mucho espacio para crecer.
Es hora de brillar.
Divulgación: Poseo y planeo comprar acciones de oro de gran capitalización y pequeña capitalización, incluyendo Barrick, que se menciona en este artículo. También tengo posiciones largas en oro y plata a través de ETF.
Hasta la próxima semana,
Ivan Lo
Equedia Weekly
Para el boletín y el informe interactivo completo, siga este enlace: http://archive.constantcontact.com/fs005/1102243211822/archive/1107419012621.html
Declaraciones Prospectivas
Este Boletín y informe contiene ciertas declaraciones prospectivas que pueden implicar una serie de riesgos e incertidumbres. Los eventos o resultados reales podrían diferir materialmente de las expectativas y proyecciones actuales. Excepto por las declaraciones de hechos históricos relacionados con el proyecto, cierta información contenida en este documento constituye “declaraciones prospectivas”. Las declaraciones prospectivas se caracterizan frecuentemente por palabras como “planificar”, “esperar”, “proyectar”, “pretender”, “creer”, “anticipar” y otras palabras similares, o declaraciones de que ciertos eventos o condiciones “pueden” o “ocurrirán”.
Excepto por las declaraciones de hechos históricos, la información contenida en este documento es de naturaleza prospectiva. Dicha información prospectiva implica riesgos conocidos y desconocidos, incertidumbres y otros factores que pueden causar que los resultados, el rendimiento o los logros reales de la Compañía sean materialmente diferentes de cualquier resultado, rendimiento o logro futuro expresado o implícito en las declaraciones que contienen información prospectiva.
Aunque la Compañía ha intentado identificar factores importantes que podrían causar que los resultados reales difieran materialmente, puede haber otros factores que hagan que los resultados no sean los anticipados, estimados o previstos. No se puede garantizar que las declaraciones que contienen información prospectiva resulten ser precisas, ya que los resultados reales y los eventos futuros podrían diferir materialmente de los anticipados en dichas declaraciones. En consecuencia, los lectores no deben depositar una confianza indebida en las declaraciones que contienen información prospectiva. Los lectores deben revisar los factores de riesgo establecidos en el prospecto de la Compañía y los documentos incorporados por referencia.
Nota Cautelar para Inversores Estadounidenses sobre Estimaciones de Recursos Inferidos
Esta presentación utiliza el término “Recursos Inferidos”. Se advierte a los inversores estadounidenses que, si bien este término es reconocido y requerido por las regulaciones canadienses, la Securities and Exchange Commission no lo reconoce. Los “Recursos Inferidos” tienen una gran cantidad de incertidumbre en cuanto a su existencia, y una gran incertidumbre en cuanto a su viabilidad económica y legal. No se puede asumir que la totalidad o parte de un Recurso Inferido será alguna vez reclasificado a una categoría superior. Según las normas canadienses, las estimaciones de “Recursos Inferidos” no pueden constituir la base de estudios de viabilidad u otros estudios económicos. También se advierte a los inversores estadounidenses que no asuman que la totalidad o parte de un “Recurso Mineral Inferido” existe, o es económica o legalmente explotable.
Descargo de Responsabilidad y Divulgación
Descargo de Responsabilidad y Divulgación Equedia.com & Equedia Network Corporation no asume ninguna responsabilidad por pérdidas y/o daños derivados del uso de este boletín o de cualquier contenido de terceros proporcionado en el mismo. Equedia.com es un boletín financiero en línea propiedad de Equedia Network Corporation. Nos centramos en la investigación de empresas públicas de pequeña y gran capitalización. Nuestro rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. La información de este informe se ha obtenido de fuentes consideradas fiables, pero no garantizamos que sea precisa o completa. Este material no es una oferta de venta ni una solicitud de oferta de compra de valores o materias primas.
Además, para mantener nuestros informes y boletines GRATUITOS, de vez en cuando podemos publicar anuncios pagados de terceros y empresas patrocinadas. También somos compensados por realizar investigaciones sobre empresas específicas y a menudo actuamos como consultores para muchas de las empresas mencionadas en esta carta y en nuestro sitio web en equedia.com. También realizamos inversiones directas en muchas de estas empresas y poseemos acciones y/u opciones en ellas. Por lo tanto, la información no debe interpretarse como imparcial. Cada contrato varía en duración, servicios realizados y compensación recibida.
Equedia.com no se hace responsable de ninguna reclamación realizada por ninguna de las empresas mencionadas o proveedores de contenido de terceros. Debe investigar de forma independiente y comprender plenamente todos los riesgos antes de invertir. No somos un corredor de bolsa registrado ni un asesor financiero. Antes de invertir en cualquier valor, debe consultar con su asesor financiero y un corredor de bolsa registrado. La información y los datos de este informe se obtuvieron de fuentes consideradas fiables. No se garantiza su exactitud o integridad y la entrega de los mismos no debe considerarse una oferta o solicitud por nuestra parte con respecto a la venta o compra de valores o materias primas. Cualquier decisión de compra o venta como resultado de las opiniones expresadas en este informe O EN Equedia.com será responsabilidad total de la persona que autorice dicha transacción.
Una vez más, este proceso nos permite seguir publicando ideas de inversión de alta calidad sin costo alguno para usted. Si alguna vez tiene alguna pregunta o inquietud sobre nuestro negocio o publicaciones, le animamos a que se ponga en contacto con nosotros en el correo electrónico o número de teléfono que se indican a continuación.
Consulte nuestra política de privacidad y descargo de responsabilidad para ver nuestra divulgación completa en http://equedia.com/cms.php/terms. Nuestras opiniones y puntos de vista con respecto a las empresas dentro de Equedia.com son nuestras propias opiniones y se basan en información que hemos recibido, la cual asumimos como fiable. No garantizamos que ninguna de las empresas se desempeñe como esperamos, y cualquier comparación que hayamos hecho con otras empresas puede no ser válida o no entrar en vigor. Equedia.com recibe honorarios editoriales por su redacción y la difusión de material, y las empresas destacadas no tienen que cumplir ningún criterio financiero específico. Las empresas representadas por Equedia.com son típicamente empresas en etapa de desarrollo que plantean un riesgo mucho mayor para los inversores. Al invertir en acciones especulativas de esta naturaleza, es posible perder toda su inversión con el tiempo. Las declaraciones incluidas en este boletín pueden contener declaraciones prospectivas, incluidas las intenciones, pronósticos, planes u otros asuntos de la Compañía que ha
Equedia Network Corporation también es un distribuidor (y no un editor) de contenido proporcionado por terceros y Suscriptores. En consecuencia, Equedia Network Corporation no tiene más control editorial sobre dicho contenido que una biblioteca pública, una librería o un quiosco. Cualquier opinión, consejo, declaración, servicio, oferta u otra información o contenido expresado o puesto a disposición por terceros, incluidos los proveedores de información, los Suscriptores o cualquier otro usuario de la Red de Sitios de Equedia Network Corporation, son los del autor(es) o distribuidor(es) respectivo(s) y no de Equedia Network Corporation. Ni Equedia Network Corporation ni ningún proveedor de información de terceros garantizan la exactitud, integridad o utilidad de ningún contenido, ni su comerciabilidad o idoneidad para un propósito particular.
