Justo cuando pensabas que era seguro…
La semana pasada, el S&P 500 registró su primera caída semanal consecutiva en 2012. Las acciones europeas continuaron cayendo por cuarta semana consecutiva, la racha más larga desde agosto pasado.
Crude cerró su quinto descenso semanal desde febrero, ya que el crecimiento económico de China se desaceleró al nivel más bajo en casi tres años.
China es el segundo mayor consumidor de petróleo, solo superado por Estados Unidos.
Durante este mercado lateral, invertir se convierte en una tarea ardua. Puedes limpiar, pero el polvo sigue acumulándose. Independientemente de los fundamentos, los precios de las acciones pueden no tener una correlación directa con el rendimiento de su empresa. Mientras veo las noticias, ya sea CNBC o Bloomberg, todo lo que escucho son estos supuestos expertos diciéndoles a los inversores hacia dónde se dirige el mercado.
Si las noticias son positivas, nos dicen que el mercado subirá. Si las noticias son negativas, nos dicen que bajará. Pero la verdad es que no tienen ni idea. Nadie la tiene. El mercado aún no ha decidido hacia dónde se dirige.
Una semana sube. La semana siguiente baja.
Con el drama político que está a punto de desarrollarse en EE. UU. y los problemas de deuda europeos que continúan afectando a los mercados globales, hacer apuestas a corto plazo en el mercado es simplemente eso, una apuesta. Es mejor que vayas al casino.
Los beneficios en el mercado se están volviendo difíciles y la única razón por la que todavía tenemos un mercado en el que jugar es porque los hedge funds y los algo-traders están desesperados por obtener un rendimiento. Están agitando el mercado por lo que puedan conseguir. El volumen sigue siendo bajo en todos los mercados y el sentimiento positivo de compra minorista simplemente no existe.
En general, estoy al margen. Pero eso no significa que no esté jugando. Mi cartera se está reduciendo, pero estoy acumulando y buscando gangas en muchas de las acciones de metales preciosos de pequeña a mediana capitalización. Muchas de ellas están tocando fondo o ya lo han hecho, lo que significa que muchas de ellas podrían duplicarse fácilmente antes de que termine el año.
Una vez más, buscaré compras en el Market Vectors Junior Gold Miners ETF (GDXJ), quizás tan pronto como la próxima semana. (También sigo gustando la plata y espero una ruptura y precios mucho más altos en los próximos meses. iShares Silver Trust ETF (SLV) valdría la pena investigar.)
Una de nuestras empresas destacadas este año está al alza, mientras que la mayoría de sus pares están a la baja.
MAG Silver (TSX: MAG) (NYSE: MVG) se ha convertido en una de las empresas de plata con mejor rendimiento en los mercados norteamericanos este año, con un aumento de más del 40% desde principios de enero. Ha subido más del 23% desde nuestra cobertura inicial en febrero.
Estoy viendo que muchas más juniors de metales preciosos están tocando fondo, pero no espero que esto dure mucho más. No veo ningún otro sector con un mejor descuento y eso significa que hay una oportunidad para adquirir acciones baratas. Puedes apostar que las buscaré.
¿Qué pasa con los precios del oro?
El S&P 500 tuvo su mejor ganancia en el primer trimestre desde 1998, enviando las acciones estadounidenses por encima del oro por la mayor cantidad en más de una década. El S&P 500 subió un 12 por ciento, 5.3 puntos porcentuales más que el oro, para la brecha más amplia al inicio de un año desde 1999, según datos compilados por Bloomberg. Si bien el oro no ha tenido un rendimiento tan bueno como el S&P este año, eso está a punto de cambiar.
A medida que el mercado de valores sube, crea la ilusión definitiva de que todo está mejor y la gente comienza a aceptar que la economía se está recuperando. Si bien creo que el mercado eventualmente revelará la verdad, no creo que todo esté mejor. Y el mercado nos está mostrando una vez más el futuro, ya que las acciones cayeron en semanas consecutivas.
Con la volatilidad del mercado de valores de vuelta y un sentimiento negativo gestándose, pronto deberíamos ver que el oro sube de nuevo, como lo hizo la semana pasada.
Aquellos que están forzando la baja del precio del oro están empezando a perder la batalla y estamos viendo a los alcistas superarlos una vez más. Si esto continúa, el oro podría recuperarse fácilmente a US$1800 en un corto período de tiempo.
Mi objetivo no ha cambiado. El oro a US$2000/oz es alcanzable, especialmente si obtenemos QE3.
Una mayor monetización de la deuda es inevitable. Eso significa que el sistema fiduciario se desmoronará lentamente y los activos reales como bienes raíces, oro, plata, diamantes, materias primas y coleccionables serán la única forma verdadera de preservación de la riqueza.
Aquellos que se aferren a demasiado efectivo a largo plazo verán cómo su poder adquisitivo se agota y gran parte de su riqueza se destruye. Por ahora, el efectivo es el rey, ya que le permite beneficiarse de acciones infravaloradas en el sector de los metales preciosos. Así que obtenga sus ganancias ahora y prepárese para un largo período de consolidación monetaria.
Gráficos que Preocupan
A principios del año pasado, les dije a los inversores que miraran a quienes fabrican armas porque la destrucción de la riqueza puede llevar incluso a los hombres más cuerdos a hacer cosas equivocadas. La desesperación tiene una forma de cambiarnos a todos.
Eche un vistazo a estos gráficos de dos grandes fabricantes de armas:
Gráfico de 1 año de Smith and Wesson Holding Corporations (NASDAQ: SWHC)
Gráfico de 1 año de Sturm, Ruger & Company (NYSE: RGR)
¿Nos está diciendo algo el mercado? ¿Está el mercado prediciendo violencia?
El mercado eventualmente revelará la verdad…
Hasta la próxima semana,
Ivan Lo
Equedia Weekly
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