¿Qué pasó con las acciones de oro después de que cesó la manipulación del precio del oro?
Revisión del índice de oro TSX
(Segmento Educativo 013)
A finales de septiembre de 2020, JP Morgan acordó un acuerdo récord de 920 millones de dólares estadounidenses que incluía una multa de 436,4 millones de dólares, 311,7 millones de dólares en restitución y más de 172 millones de dólares en devolución de ganancias. La Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos impuso la multa, y el Departamento de Justicia y la Comisión de Bolsa y Valores administrarán las porciones de restitución y devolución de ganancias del acuerdo. El acuerdo cubrió el período de marzo de 2008 a agosto de 2016, cuando se descubrió que sus operadores de materias primas y futuros estaban involucrados en una práctica comercial fraudulenta conocida como “spoofing”.
Este tipo de comercio ilícito tuvo el efecto de manipular el precio de varias materias primas, incluido el oro.
La semana pasada analizamos en profundidad cómo se comportó el oro en los gráficos semanales, centrando nuestra atención en el intervalo de tiempo posterior a agosto de 2016.
Hoy, continuaremos examinando el período posterior a agosto de 2016, pero esta vez nuestro enfoque estará en las acciones de oro, vistas a través del ampliamente seguido S & P TSX Global Gold Index (el “TSX Gold Index”).
Elegimos observar los gráficos mensuales en lugar de nuestras observaciones habituales de gráficos semanales porque queríamos usar un “telescopio” muy largo en términos de tiempo.
Reconocer que el oro, y por extensión las acciones de oro, son “libres al fin” para operar en función de las fuerzas del mercado, no bajo la influencia de la manipulación, nos hace declarar que agosto de 2016 estableció una nueva era en la forma en que el oro y las acciones de oro se negociarán en el futuro.
Empecemos.
Primero, notamos que el gráfico mensual actual para el TSX Gold Index inició un avance significativo una vez que superó el nivel de cierre máximo de agosto de 2016. Aunque un poco poco ortodoxo, nuestra premisa para los gráficos establece la “línea cero” en este nivel. Así, vemos que los niveles actuales de retroceso de Fibonacci oscilan entre 300/335. En el momento de escribir este artículo, el TSX Gold Index está en 338.
Concluimos que hay soporte en el rango 300/335 del gráfico, y parece poco probable que una mayor debilidad en las acciones de oro se extienda mucho más allá de este nivel definido por Fibonacci.
¿Qué pasa si nuestro análisis es refutado por el tiempo? ¿Entonces qué?
La elaboración de gráficos no es una ciencia exacta, aunque el análisis técnico se basa en gran medida en las matemáticas. Después de todo, la base de los gráficos y sus patrones e indicadores relacionados son simplemente manipulaciones de diferentes períodos de tiempo o precios. El uso exitoso de los gráficos por parte de los inversores también significa que siempre se deben considerar los “intangibles”; esos diversos factores que las matemáticas no pueden capturar.
Por ejemplo, la geopolítica/política gubernamental/acciones de los bancos centrales/fluctuaciones monetarias/etc. todo puede tener impactos temporales en el precio del oro, lo que afecta el mecanismo de fijación de precios de las acciones de oro.
Quizás deberíamos definir “temporal”. Temporal puede significar durar años. Los inversores en oro ya lo saben, y muchos han ajustado sus plazos.
Algunos inversores en oro comenzaron como “operadores” pero ahora han visto la sabiduría de adoptar una visión mucho, mucho más larga. En otras palabras, están pasando de ser un operador a corto plazo a un inversor a largo plazo.
Habiendo “esperado” la larga consolidación lateral de precios de 6 años del oro, los inversores en acciones de oro se alegran de haberlo hecho. Una vez que el oro superó el nivel de resistencia semanal bien establecido de $1350/$1375, marcó el inicio de un avance significativo del precio.
El gráfico del índice de oro TSX es un estudio muy interesante desde el mínimo de 2008 hasta hoy. Repasemos lo que ya se ha señalado en varios gráficos semanales que se han publicado en el sitio web de EQUEDIA (ver “Esperando el momento dorado.”).
¿Es usted un inversor perspicaz? ¿Captó la pista?
Hace exactamente un año es la fecha del artículo “Esperando el momento dorado”.
Tengo una sugerencia.
Respire hondo, cierre los ojos por un momento y luego, con la mente clara, regrese a hace un año y vuelva a leer el artículo. Será instructivo a medida que avancemos en nuestra discusión sobre las acciones de oro utilizando el gráfico mensual.
Quizás un enfoque más conservador para la construcción de gráficos sea mover la línea cero hacia abajo hasta el mínimo posterior a agosto de 2016. Hay una buena razón para este enfoque.
Aunque la manipulación del precio del oro por parte de JP Morgan cesó en agosto de 2016, las acciones de oro continuaron disminuyendo desde el nivel de 235 hasta un mínimo de 150, alcanzado en septiembre/octubre de 2019. De ello se deduce que deberíamos establecer nuestro punto cero para los estudios de Fibonacci en este punto. Esto reduce la zona de soporte de Fibonacci del nivel anterior de 300/335 a 300/245.
Obviamente, el rango más amplio se atribuye a la mayor distancia entre el mínimo más bajo y el mismo máximo.
Aquí está el Gráfico # 2 que ilustra el enfoque más conservador:
OK, entonces está claro que las acciones de oro tienen soporte incorporado en el gráfico mensual.
¿Cuáles son las otras observaciones positivas que se pueden hacer al analizar este gráfico?
Ahora echaremos un vistazo a la EMA (89); la media móvil exponencial de 89 meses:
Recordemos que uno de los principios rectores clave que hemos visto repetidamente es el concepto de dos cierres consecutivos por encima o por debajo de un nivel de ruptura/desglose definido. Preferimos encarecidamente ver el segundo cierre consecutivo por encima/por debajo del nivel con una vela más fuerte. La confirmación es una parte importante de cómo abordamos el análisis técnico. Nuestra preocupación nunca es ser “tempranos”, es ser “correctos”.
Es por eso que centramos nuestros gráficos en el intervalo de tiempo de semanas; y por qué estamos siendo extra cautelosos y observando estos gráficos en términos de meses en lo que respecta al tiempo.
Volviendo al gráfico mostrado, observe que la EMA (89) fue cruzada y recruzada varias veces. En cada instancia, debemos centrarnos en las velas 2 y 3 y compararlas con la primera para determinar si la señal es válida o falsa.
Otra observación clave del gráfico es que la EMA (89) está a punto de cruzar el nivel de cierre de agosto de 2016. Esto nos dice que se está acumulando cierto impulso interno en el gráfico de acciones del índice de oro, incluso cuando ahora se encuentra en un período de retroceso desde su máximo reciente.
Finalmente, echemos un vistazo al gráfico para ver si hay algo más que valga la pena señalar. A veces, lo que es visualmente obvio es tan obvio que es fácil pasarlo por alto. Este podría ser el caso aquí.
¿Ve cuán “comprimido” se volvió el comercio de acciones de oro después de que cesó la manipulación? Los rangos, en su mayoría amplios, se redujeron repentinamente a medida que las acciones de oro cayeron y luego se recuperaron, todo en un período de dos años. Esto indica una fuerte acumulación por parte de intereses comerciales poderosos y sofisticados que pudieron asumir toda la venta de manos débiles, teniendo cuidado de no influir en el precio, especialmente en dirección ascendente.
Una vez que cesó la venta de manos débiles, las acciones de oro subieron hasta 2019 para probar el nivel de ruptura definido por el cierre de agosto de 2016. Más tarde, a principios de 2020, incluso el impacto de una conmoción del mercado provocada por el virus COVID no resultó en una disminución significativa por debajo del nivel de agosto de 2016 en una base de cierre mensual.
¿Todavía no está convencido?
Echemos un vistazo “debajo” del gráfico a algunos de los indicadores que usamos para ayudarnos con nuestros estudios de análisis técnico.
MACD, en configuraciones a muy largo plazo, muestra un cruce de la línea de señal sobre la línea de activación unos meses antes de la fecha de finalización de la manipulación de agosto de 2016. Además, ahora, MACD se encuentra en una posición muy positiva.
La línea de señal permanece por encima de la línea de activación, y ambas líneas están por encima de la línea cero.
También es instructivo señalar que el mes de ventas más fuerte, debido a la reacción temporal de COVID, no logró impactar negativamente el gráfico. Varios meses de volumen positivo siguieron inmediatamente, lo que resultó en fuertes ganancias para las acciones de oro y un nuevo máximo desde los mínimos anteriores de 2015 y 2018. Consulte los gráficos anteriores que muestran los niveles del TSX Gold Index durante estos períodos.
Resumen y Conclusión
Hemos adoptado la opinión de que, para las acciones de oro, es un mundo nuevo. Ese mundo comenzó en agosto de 2016, cuando el comercio de oro ya no fue manipulado.
De cara al futuro, como mínimo, nos gustaría ver al menos 7 a 10 años de datos que reflejen un mercado de oro y acciones de oro de libre comercio, antes de que pueda haber algunas señales comerciales válidas, especialmente utilizando retrocesos de Fibonacci en gráficos semanales y mensuales. Si estas señales llegan antes, estaremos listos. Si no, no hay razón para dudar tanto de la fortaleza como de la validez de este mercado de oro, incluido el mercado de acciones de oro.
Nuestra premisa es que las caídas en el precio del oro conducirán a caídas correspondientes en el TSX Gold Index. Estas caídas se pueden estudiar fácilmente utilizando el análisis técnico estándar. Confiaremos en los niveles de retroceso de Fibonacci para generar señales negociables en los gráficos semanales y mensuales en el futuro.
Y, hablando del futuro, cuando la vasta impresión de dinero por parte de los bancos centrales finalmente se manifieste en forma de inflación, un mercado de oro de libre comercio amplificará las razones para invertir en acciones de oro.
El mercado de acciones de oro es análogo a un poderoso semental de carreras que ha estado encerrado en su establo durante mucho, mucho tiempo. Será emocionante verlo estirar las piernas en la pista de carreras y mostrarnos lo que tiene.
Yo, por mi parte, no puedo esperar.
