El dinero está empezando a fluir.
Los Hedge funds y las instituciones que antes se mantenían al margen están empezando a mostrar su fuerza. Por eso, el pasado viernes, los mercados rugieron.
No solo los nuevos datos económicos mostraron que la demanda de equipos estadounidenses está mejorando, sino que dos poderosos gestores de Hedge funds hicieron comentarios excesivamente optimistas sobre las acciones.
Uno de los gestores de Hedge funds, Doug Kass, dijo que apostar contra los bonos sería el “negocio de la década”. Salir de los bonos sin duda sacará dinero de esa clase de activos y lo trasladará a las acciones. David Tepper, el otro gestor de Hedge funds, dijo que las acciones tienen casi garantizado subir debido al compromiso de la U.S. Federal Reserve esta semana de intervenir con más estímulos si fuera necesario ( _ver The Double Take._)
Por supuesto, no fueron solo sus comentarios los que contribuyeron al repunte del viernes.
Los acontecimientos recientes están haciendo que las acciones parezcan muy fuertes. El Dow volvió a registrar ganancias sustanciales esta semana, siendo la cuarta semana consecutiva en positivo. Para añadir al repunte, los legisladores de EE. UU. pospondrán una votación sobre si extender los U.S. tax cuts, un desarrollo que muestra una fuerte posibilidad de que la mayoría de ellos se extiendan. También tenemos la posibilidad de que los Republicans, a menudo considerados favorables a los negocios, tomen el control de la U.S. House of Representatives después de las elecciones de noviembre.
Pero, lo que es más importante para nosotros, el oro y la plata volvieron a alcanzar nuevos máximos.
La Silver alcanzó los $US21.48. Unos pocos dólares pueden no parecer mucho, ¡pero este es el nivel más alto para un contrato de Silver más activo en más de 30 años! El Gold también superó finalmente la marca de los $1300, alcanzando un récord de $US1301.60, antes de volver a bajar.
Cada vez que el Gold o la Silver suben, los contrarios gritan burbuja; sin embargo, tanto el Gold como la Silver han seguido alcanzando nuevos máximos.
Como se mencionó la semana pasada ( _ver The Breakout_), con el aumento de los precios del Gold y la Silver, ahora estamos viendo el comienzo de un sector de mercado junior renovado.
Los fondos están empezando a fluir lentamente de nuevo hacia los segmentos de minería junior, lo que significa que podríamos ver un fuerte repunte durante el próximo año para los mineros y exploradores junior ( _ver The Breakout_). Combinado con el continuo aumento de los precios del Gold y los metales preciosos, los juniors están listos para continuar su carrera ( _ver It’s Almost Over._)
Nadie espera que el US Dollar haga mucho en el corto plazo. Así que puedes apostar que el Gold y la Silver encontrarán la manera de subir. Con más estímulos y gastos en marcha, la Fed está poniendo en marcha la imprenta de nuevo, y el dólar va a sufrir por ello.
Pero eso es exactamente lo que quiere EE. UU.…
La estrategia de la imprenta
Todo el mundo piensa que el US dollar está cayendo y que EE. UU. está perdiendo su poder y control del mundo. Pero lo que realmente está sucediendo podría sorprenderte.
En el estado económico actual de EE. UU., quiere devaluar su moneda. Lo necesita. Es su forma secreta de reconstruir una economía más grande y fuerte.
Y funcionará.
EE. UU., y sus ciudadanos, son conocidos por ser grandes derrochadores. Pero eso fue antes de que el mundo colapsara. EE. UU. ya no quiere que sus ciudadanos gasten dinero, al menos no fuera de EE. UU. Quiere que todos gasten dinero en EE. UU. ¿Y qué mejor manera de hacerlo que reduciendo su propio poder adquisitivo frente a los mercados extranjeros? ¿Qué mejor manera de hacerlo que imprimiendo más dinero?
Piénsalo. EE. UU. no solo está fomentando las exportaciones devaluando su moneda (lo que trae más dinero de los mercados extranjeros a la economía estadounidense), sino que también está utilizando el dinero de la imprenta para mejorar EE. UU. a través del crecimiento y la innovación. Dos pájaros, una piedra.
La batalla por el puesto número uno
La guerra comercial entre China y EE. UU. es una prueba de la estrategia de “imprenta” de EE. UU.
Como las dos mayores potencias económicas del mundo, China y EE. UU. están constantemente luchando por el valor de la moneda. Por un lado, la posición financiera de China es fuerte y tienen crecimiento. Por otro lado, no tienen innovación. Dependen de la fabricación y las exportaciones de mano de obra barata. ( _ver Time to Think Again_)
Por eso hay tanta controversia en torno al valor de la moneda de China. China no necesita imprimir más dinero, tiene más que suficiente. Por eso no tienen excusa para devaluar su moneda. EE. UU., por otro lado, está imprimiendo dinero para poder devaluar su moneda y fomentar las exportaciones, al mismo tiempo que impulsa el crecimiento y la innovación.
Al limitar las exportaciones de China, se ralentiza el crecimiento de China y se fomenta el crecimiento de EE. UU. Esta estrategia ya está empezando a implementarse. Un proyecto de ley que otorgaría al U.S. government el poder de imponer sanciones económicas a China y a otros países que manipulen sus monedas para obtener ventajas comerciales acaba de obtener la aprobación de un key House committee.
Los fabricantes estadounidenses dicen que la moneda de China está infravalorada hasta en un 40 por ciento frente al Dollar. Eso hace que los productos chinos sean más baratos y competitivos en los Estados Unidos y los productos estadounidenses más caros en China. Por ejemplo, China ocupó el puesto número 3 entre los principales socios comerciales de mercancías de Florida en 2009, con $5.8 mil millones en comercio, que incluye $5.2 mil millones en importaciones, según el Orlando EDC. En otras palabras, Florida compra más a China de lo que le vende. Eso significa dinero que sale de EE. UU. y entra en China. Eso no es bueno para EE. UU.
Vencer a la competencia
¿Cuando quieres crecimiento, necesitas ser competitivo. ¿Qué mejor manera de hacerlo que devaluar tu propia moneda y aumentar el valor de tu competidor más fuerte?
A medida que el US dollar cae, el Yuan de China prospera. A corto plazo, esto puede parecer que China está ganando la batalla. Pero al final del día, un US dollar más bajo hace que las exportaciones estadounidenses sean mucho más atractivas para las inversiones extranjeras, inyectando dinero en la economía estadounidense.
China, por otro lado, cuyo principal poder se basa en la fabricación y las exportaciones, eventualmente sufrirá a medida que su moneda aumente de valor.
Así que, para aquellos de ustedes que creen que EE. UU. está cavando su propia tumba al gastar tanto dinero, quizás tengan que reconsiderar esa filosofía.
Pero todo esto son excelentes noticias para los inversores. El Dollar caerá, pero las acciones subirán a través del crecimiento y la innovación. El Dollar caerá, pero los metales preciosos subirán a través de la inversión de refugio seguro. En resumen, si los mercados se mantienen, este puede ser uno de los mejores momentos para invertir a largo plazo.
Puede ser un viaje accidentado, pero el destino será gratificante.
Hasta la próxima,
Ivan Lo
Director General, Equedia Weekly
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