Un Análisis del Gráfico del Oro Después de que Cesara su Manipulación
(Segmento Educativo 012)
En todas sus formas, los inversores en oro recibieron un temprano “truco” y “trato” de Halloween cuando se reveló que un gran banco de inversión estadounidense había estado manipulando el mercado del oro para crear precios artificiales.
Ese fue el “truco”.
¿Y el “trato”?
La empresa fue multada con US$920 millones por manipulación del mercado que abarcó ocho años, de 2008 a 2016. Sin esta manipulación afectando los precios, el oro comenzó a cotizar de una manera que reflejaba mejor su valor.
Aquí hay un extracto de un artículo que apareció el 4 de octubre de 2020 en The Northern Miner, una publicación comercial de la industria de recursos:
“Después de una larga investigación, la Commodity Futures Trading Commission de EE. UU. ha multado a JPMorgan Chase & Company y sus subsidiarias, JPMorgan Chase Bank y J.P. Morgan Securities LLC, con US$920 millones por manipulación del mercado que tuvo lugar durante casi ocho años. La multa es la más grande en la historia de la CFTC y, con suerte, desalentará el comportamiento comercial deshonesto en el futuro.
Según la CFTC, desde al menos 2008 hasta 2016, los operadores de la mesa de tesorería de JPMorgan colocaron órdenes en un lado del mercado que no tenían intención de ejecutar para crear la ilusión de órdenes de compra y venta y afectar los precios. La práctica, llamada “spoofing”, ha estado prohibida desde 2010 después de que fuera vetada bajo la ley de reforma financiera Dodd-Frank.
“JPM, a través de numerosos operadores en sus mesas de negociación de metales preciosos y Tesorería, incluidos los jefes de ambas mesas, colocó cientos de miles de órdenes para comprar o vender ciertos contratos de futuros de oro, plata, platino, paladio, bonos del Tesoro y letras del Tesoro con la intención de cancelar esas órdenes antes de su ejecución”, declaró la CFTC en un comunicado de prensa del 29 de septiembre. “A través de estas órdenes de spoofing, los operadores enviaron intencionalmente señales falsas de oferta o demanda diseñadas para engañar a los participantes del mercado para que ejecutaran contra otras órdenes que querían que se llenaran.
Según la orden, en muchos casos, los operadores de JPM actuaron con la intención de manipular los precios del mercado y, en última instancia, causaron precios artificiales.”
Hemos cubierto este tema durante más de una década.
De hecho, el año pasado, en septiembre de 2019, Ivan Lo escribió sobre esto ( Conspiración Revelada: La Verdadera Razón por la que el Oro Está Subiendo) y señaló enfáticamente que, después de muchos años de no comprar acciones de oro, estaba a punto de acumular.
A través de la Carta Equedia, septiembre de 2019:
“La Fed ha vuelto a bajar las tasas, tal como se predijo. Y sospecho que en noviembre, podríamos verlos anunciar algún tipo de nuevo Quantitative Easing (QE).
Eso, combinado con las revelaciones de manipulaciones de metales preciosos que los fiscales estadounidenses están llamando una “Empresa Criminal”, no tengo ninguna duda de que el precio del oro finalmente puede subir más.
Esto me tiene realmente emocionado.
¿Por qué?
Primero, cuando el sentimiento es bajo, los precios también lo son.
Y ahí es donde ha estado el oro durante los últimos cinco años.
Los precios bajos siempre son buenos para los compradores.
Segundo, hemos tenido un éxito rotundo con muchas de nuestras ideas de inversión en acciones de metales preciosos, especialmente después de la revelación de una posible manipulación de precios.
El año pasado, estaba indeciso sobre las acciones de oro; hoy, estoy buscando subirme.”
¿Entonces, el oro cotizó de manera diferente después? Echemos un vistazo al gráfico del oro desde el período en que la manipulación se detuvo en agosto de 2020.
Los lectores habituales de Equedia reconocerán inmediatamente un patrón de gráfico de acciones demasiado familiar que parece asombroso por la forma en que tiende a preceder a grandes ganancias. Nuestro viejo y confiable amigo del gráfico: “ Tres Toques y Fuera.” Hemos visto este patrón desarrollarse muchas veces antes.
Echemos un vistazo aún más de cerca a este gráfico semanal del oro para ver qué más nos llama la atención.
Esta segunda mirada al mismo gráfico nos muestra que desde el momento en que cesó la manipulación del precio del oro, las “fuerzas naturales del mercado” tomaron el control y el oro comenzó una consolidación de 2 años y medio que fue “limitada” al nivel de ruptura.
Incluso los inversores que no miran gráficos o no les dan mucho peso tendrán que aceptar obstinadamente que es realmente curioso que el nivel “limitado” fuera el mismo que cuando la manipulación de mano dura se detuvo en agosto de 2020.
¿Ves cómo una línea horizontal trazada en el gráfico desde agosto de 2020 en adelante definió el nivel de ruptura para el oro?
Ahora, veamos el gráfico semanal del oro de otra manera.
Esta vista del gráfico muestra que el oro tiene más potencial alcista. Algunos analistas técnicos simplemente añaden la duración del período de consolidación horizontal al nivel de ruptura para obtener una indicación muy alcista de hacia dónde pueden ir los precios.
Otros prefieren un enfoque mucho más conservador y añaden la altura del rango de la caja “rectangular” para obtener un objetivo de precio inicial. El oro obviamente ha superado con creces sus expectativas iniciales del gráfico.
Es instructivo señalar que este gráfico está “estropeado” por los eventos de la pandemia del virus que impactaron a todos los mercados durante la primera mitad de 2020. Esto es visualmente evidente por las dos grandes velas rojas en marzo.
Finalmente, veamos cómo ha cotizado el oro después de que se superara el nivel de ruptura.
Utilizaremos los niveles de retroceso de Fibonacci (utilizando de forma poco convencional el nivel de ruptura como nuestra línea cero) para ver dónde existe riesgo a la baja, a pesar de que varios indicadores, como el MACD en configuraciones de tendencia, muestran más espacio al alza.
Este gráfico muestra que desde el máximo prepandémico, post-ruptura, el oro disminuyó a su último nivel de retroceso de Fibonacci del 61.8% durante marzo, cuando se “anunció” la pandemia y se implementaron las diversas restricciones económicas. Escenificó una impresionante recuperación y luego continuó subiendo a nuevos máximos, con breves consolidaciones en el camino.
Actualmente, el oro está consolidando nuevamente sus ganancias, muy por encima de sus niveles de Fibonacci.
Estos niveles son los siguientes: $1780/$1700/$1615.
El gráfico semanal del oro indica soporte de Fibonacci por debajo de donde está cotizando actualmente. El MACD en configuraciones de tendencia (no mostrado) es positivo, con la línea de señal por encima de la línea de activación y ambas líneas muy por encima de la línea cero.
Resumen y Conclusión
Para aquellos de nosotros que “observamos” la forma en que el oro cotiza día a día, ha sido bastante notorio que el oro ha pasado mucho más tiempo “cotizando lateralmente” antes de romper al alza.
Así es como cotizan los mercados que no están manipulados.
El precio consolida el volumen en un nivel; luego, una vez completado, el volumen futuro mueve el precio en una dirección.
Que el oro cotice lateralmente en un rango durante 2 años y medio es un gran ejemplo de este principio.
Claro, el oro tiene sus altibajos, pero esta tendencia alcista, como se muestra en estos gráficos, es más como uno esperaría que cotizara. Simples flujos y reflujos. Sube, retrocede, consolida y luego continúa subiendo.
El futuro del oro sigue pareciendo brillante.
En cuanto al gráfico semanal del oro, existen buenos niveles de soporte incorporados en el gráfico en niveles inferiores, a saber, $1780 y $1700. Es alentador ver que la acción de negociación del oro sigue siendo constructiva.
También cabe destacar que la EMA (34) es un nivel de soporte adicional que fue probado antes, y el precio posteriormente tuvo un buen rebote desde él.
Mi conocimiento práctico de gráficos es tal que no estoy muy familiarizado con el uso de patrones de gráficos de “bandera y banderín”, pero podemos ver fácilmente que uno podría estar en curso actualmente. En cualquier caso, $1950 parece un nivel que atraerá la atención de los traders.
En el futuro, prestaremos más atención al gráfico semanal del oro y tenemos la intención de proporcionar actualizaciones más frecuentes. Algunas de estas actualizaciones pueden parecer bastante insípidas porque un gráfico semanal se compone de solo tres componentes significativos: apertura/rango/cierre. De estos, el cierre es el más relevante. Nuestro enfoque de gráficos es medir el cierre contra los niveles clave del gráfico identificados previamente.
Por último, cabe señalar que Ivan ha sido increíblemente preciso con su timing en el movimiento del oro. Donde él utiliza investigación macro y política, yo utilizo gráficos. Juntos, estos dos enfoques diferentes de inversión nos han servido, a nosotros y a nuestros lectores, extremadamente bien. Esperamos que utilicen estos escritos para educarse y convertirse en algo más que un simple “inversor minorista”.
-John Top
Divulgación: Poseemos oro, acciones de oro y flujos de oro.
