El cobre sigue reflejando un “mundo que vuelve al trabajo”
Hace un par de meses, el gráfico a largo plazo del cobre fue destacado en el Segmento Educativo 010. Notamos con gran interés la similitud del gráfico del cobre con el del S & P TSX Global Gold Index.
https://www.equedia.com/weekly-chart-for-copper-highlights-this-as-a-key-resistance-level/
Centrémonos en el período de 2008 en adelante para ver si estamos más cerca de ser más optimistas con el cobre y las acciones de cobre.
El gráfico semanal del cobre muestra una consolidación durante los últimos ocho años por debajo del nivel de resistencia bien definido de $3.30. Los niveles de resistencia a largo plazo que definen niveles clave en los gráficos deben ser monitoreados.
Como dice el refrán: “El tiempo lo es todo”. Prestar atención a los gráficos tiene sentido, especialmente si se pueden hacer coincidir sus aspectos técnicos con el análisis fundamental.
Nuestra opinión es que, a pesar de todo el “ruido” generado por los medios globales, una cosa resuena fuerte y claro: El mundo quiere, de hecho, necesita volver al trabajo. Eso es lo que indica el gráfico semanal del cobre.
¿Cómo sabremos cuándo es “seguro” obtener exposición de inversión a las acciones relacionadas con el cobre?
La forma en que vemos los gráficos nos da la mejor solución a esa pregunta.
Por ejemplo, una de nuestras “reglas” de gráficos es definir niveles clave – para el cobre, es $3.30 – y luego esperar a que las rupturas se confirmen con 2 o 3 cierres consecutivos por encima de él, preferiblemente con la segunda o tercera vela semanal más fuerte que la primera.
Un poco de conocimiento básico sobre gráficos de velas solo puede ayudar a la mayoría de los inversores.
No es necesario sumergirse en los aspectos técnicos de la comprensión de los gráficos, pero una visión general puede ser útil.
Para aquellos que quieran tener una lectura informativa durante la Navidad, recomendamos que Santa les traiga un libro titulado: “Japanese Candlestick Charting Techniques” de Steve Nison.
Volvamos y estudiemos de cerca el gráfico del cobre de esta semana con más detalle.
Dos aspectos del gráfico nos llaman inmediatamente la atención.
Primero, el Trend Momentum es positivo y tiende al alza.
Segundo, el MACD es positivo y ha cruzado la línea cero. Estos dos indicadores de gráfico, cuando se combinan, son suficientes por sí solos para presentar un caso alcista.
Pero espera, se pone aún mejor.
La línea de tendencia bajista a largo plazo dibujada en el indicador MACD muestra que casi ha roto al alza. Es positivo que podamos estar en este punto particular del gráfico porque una ruptura al alza tendría en cuenta los últimos ocho años de datos semanales.
Otra característica clave de este gráfico es el volumen de contratos de cobre que se negocian.
Hasta ahora, no hemos visto que el volumen aumente a los niveles que se vieron en el período de mediados de 2017 a mediados de 2018. Creemos que nuevos aumentos en el volumen podrían ser positivos para el precio del cobre en el futuro.
Ahora, apostar solo por el cobre no es demasiado emocionante. El verdadero potencial alcista para el cobre, como siempre, reside en las acciones de cobre.
¿Cómo se ha traducido el aumento del precio del cobre en el rendimiento de las acciones de cobre?
Echemos un vistazo a algunas empresas de cobre y veamos qué nos dicen sus gráficos.
FCX.N (Freeport McMoran Inc.) es un líder global en la producción de cobre con operaciones en América del Norte y del Sur e Indonesia. La compañía está haciendo la transición de operaciones a cielo abierto a subterráneas en su espectacular mina de cobre/oro Grasberg. Grasberg es la mina de oro más grande del mundo y, simultáneamente, la segunda mina de cobre más grande.
FCX.N es ampliamente seguida y es un buen indicador del interés de los inversores en las acciones relacionadas con el cobre.
El gráfico semanal comienza igual que lo que hemos visto para el S & P TSX Global Gold Index y el gráfico semanal del Cobre, pero luego cambia.
Tenga en cuenta que el nivel de soporte de $23 durante mediados de 2011 a mediados de 2013 se convierte en resistencia futura como se muestra. Sin embargo, la acción no logró alcanzar este nivel en 2018, recuperándose a $19 antes de retroceder nuevamente.
La línea de tendencia bajista de poder rompió al alza en agosto de 2020, y, predeciblemente, después de una caída tan larga, las acciones hicieron un buen movimiento al alza de $14 a $21. En el momento de escribir este artículo, FCX.N cotiza a $21.30.
No hay duda de que el nivel de $23 para FCX.N es resistencia. Se necesitan dos o tres cierres semanales por encima de este nivel con velas más fuertes y/o un volumen creciente para confirmar la ruptura.
En resumen, FCX.N ofrecerá una buena exposición a un precio creciente del cobre y a los aumentos esperados en la producción minera. El cobre y FCX.N serán excelentes indicadores principales para determinar cómo el mundo ve su futuro industrial desde una perspectiva post-pandemia.
A continuación, revisamos el gráfico de Southern Copper (SCCO.N).
Bueno, esto es una sorpresa. Este gráfico no se parece en nada a los que hemos estado viendo y comparando entre sí. ¿Por qué el rendimiento de la acción es tan diferente?
Una búsqueda rápida proporciona la respuesta… Southern Copper es una subsidiaria “cautiva” del gigante minero mexicano Grupo Mexico. Grupo Mexico posee casi el 90% de las acciones, lo que amortigua la volatilidad resultante de los movimientos en los mercados de materias primas que tuvieron lugar de 2011 a 2017. Y, hemos visto innumerables gráficos, las barras de volumen en este son realmente sobresalientes.
Nuestro comentario en el gráfico sobre “¿Comprar y mantener?” se hizo antes de descubrir una propiedad de acciones tan fuerte concentrada en un solo accionista.
Los gráficos realmente cuentan su propia historia… interpretar esa historia es de lo que trata el análisis técnico.
Ahora echaremos un vistazo a un gráfico de un nombre conocido en el espacio del cobre, First Quantum Minerals (FM.TO).
El gráfico semanal de FM.TO es el “sueño de un trader”— mucha acción, grandes oscilaciones de precios y alta volatilidad. Entonces, ¿por dónde empezar nuestro análisis?
Primero, notamos que FM.TO y FCX.N ambos “restablecieron” sus respectivos mínimos de 2008 a finales de 2015/principios de 2016. ¿Recuerdan lo “efímero” que fue el pequeño repunte en ese momento? 2016 comenzó con un “cambio de interruptor” en comparación con 2015. Los mercados de materias primas experimentaron cambios repentinos y bruscos, y las acciones relacionadas con las materias primas obtuvieron ganancias estelares en el primer y segundo trimestre de 2016.
Para mediados de 2018, los mercados de recursos comenzaban a sentirse pesados de nuevo y volvieron a bajar.
Lo que vale la pena destacar del gráfico semanal de FM.TO es que el MACD está a punto de cruzar la línea cero. Esto es positivo cuando se combina con el indicador de tendencia-momentum por encima del gráfico de precios, que también es positivo.
Para los traders activos, a diferencia de los inversores pacientes que pueden querer “escalar” en acciones de cobre a medida que el mercado comienza a anticipar un renovado “crecimiento global sincrónico” – FM.TO es un candidato ideal.
Una sugerencia que merece una fuerte consideración es encontrar configuraciones en los gráficos diarios para Williams %R y Slow Stochastics que ayuden a proporcionar señales de trading. Estos indicadores son ideales para usar en mercados “volátiles”.
Alejémonos de las acciones de cobre de gran capitalización y veamos cómo se ven las de mediana capitalización ahora que el precio del cobre está chocando contra nuestro umbral de ruptura de $3.30.
Aquí hay un vistazo a ERO.T (Ero Copper Corp.), un productor de cobre de nivel medio con operaciones en Brasil. La compañía ha implementado una estrategia con la que los lectores de EQUEDIA están familiarizados y que ya han visto antes con la elección de Ivan de Calibre Mining (TSX:CXB), que ha tenido un muy buen desempeño durante el último año. Ambas compañías reconocieron el valor de la “capacidad ociosa” en una planta subutilizada.
Aquí hay un resumen directo del sitio web de ERO.T:
Este gráfico de ERO.T muestra que las acciones están en manos fuertes. ¿Cómo lo sabemos?
Eche un vistazo a la reciente y pronunciada caída de precios provocada por las preocupaciones generales del mercado sobre el virus COVID. Hubo una venta concentrada (el pequeño grupo de barras de volumen rojas en febrero/marzo de este año) que impactó el precio. La fuerte recuperación del precio con muy poco volumen para acompañarla muestra que la acción está en manos firmes.
Ahora echemos un vistazo a otro gráfico del minero de mediana capitalización Lundin Mining Corp. (LUN.TO).
Observe cómo continuamente volvemos a los mínimos de 2008 y los usamos como punto de partida para ver el rendimiento de las acciones de cada una de las empresas, tal como se refleja en estos gráficos semanales.
¿Este gráfico le refresca la memoria?
Recuerde, hace aproximadamente un mes, examinamos de cerca el gráfico semanal del oro. Nuestro enfoque fueron los niveles de retroceso de Fibonacci derivados usando 2008 como punto de partida.
Aquí está el gráfico del oro como recordatorio….
Estos dos gráficos se parecen mucho en el sentido de que hubo un mínimo en 2008, luego un máximo en 2011, y luego un período de consolidación de precios más o menos como se esperaba dentro de los límites de los niveles de retroceso de Fibonacci. El oro extendió su nivel de ruptura una vez que se alcanzó el mínimo intermedio en 2015. LUN.TO hizo una ruptura más pronunciada desde el mínimo intermedio de finales de 2015.
LUN.TO es muy interesante ya que parece que un nivel de resistencia derivado de un estudio de Fibonacci (2008) se convierte en soporte para un segundo grupo (2016) de niveles de retroceso de Fibonacci. Esto se muestra con la línea azul gruesa en el gráfico semanal de LUN.TO.
Este gráfico muestra claramente que LUN.TO está en camino de volver a probar su máximo anterior de $9.50.
Al hacer esta afirmación, debemos tener en cuenta que antes de que estas diversas acciones de cobre comiencen a subir y se encuentren en “territorio de cielo azul” en sus respectivos gráficos, el cobre debe establecer primero que ha cruzado el importantísimo nivel técnico de $3.30. Este evento debería dar suficiente “combustible” para que las acciones de cobre vuelvan a probar y superen sus máximos anteriores.
Un gráfico más completará nuestra perspectiva sobre los productores de metales básicos de mediana capitalización, con un enfoque en el cobre. Es HBM.TO (Hudbay Minerals Inc.).
En marcado contraste con los otros gráficos que hemos estado analizando, algo diferente está sucediendo con HBM.TO.
Podemos ver que el nivel bajo de referencia de 2008 fue probado una vez más a principios de este año.
Algunos de los otros gráficos muestran fortaleza; este nos dice que probablemente sea mejor esperar los próximos trimestres para ver si el precio puede al menos superar su línea de tendencia bajista. Tenga en cuenta que en la barra indicadora encima del gráfico, reservada para el Trend Momentum, vemos que el momentum de la tendencia ha sido negativo durante varios años, y sigue siendo negativo hoy.
Hay un punto brillante con el MACD: la línea de señal está por encima de la línea de activación, y ambas líneas parecen estar listas para cruzar la línea cero. El MACD debe permanecer por encima de la línea cero para que haya una fortaleza sostenida en el gráfico que mueva el precio por encima de la línea de tendencia bajista.
Finalmente, podemos revisar algunas empresas de cobre de pequeña capitalización que tienen perfiles de trading establecidos.
Comencemos revisando CS.TO (Capstone Mining Corp.) con operaciones en el suroeste de EE. UU. y México.
El gráfico semanal de CS.TO muestra que se alcanzaron nuevos mínimos después del período de 2008 que definió el nivel base para la mayoría de las otras empresas de cobre que hemos examinado hasta ahora.
Algo nos llama inmediatamente la atención. En aras de la claridad y la falta de “desorden” en el gráfico, no hemos dibujado una línea vertical desde el cruce del indicador superior, cuando el Trend Momentum se vuelve positivo, hasta el gráfico de precios para una señal. Esto ocurre en el nivel de $0.80. Más tarde, la señal se confirma con un cruce del MACD de la línea cero.
Revisemos el paso en una secuencia, comenzando con la forma en que la acción se consolidó durante 2019, en un rango muy estrecho, con poca o ninguna volatilidad. Luego, una pequeña ruptura a principios de 2020, solo para ser frustrada por la “corrección del COVID” en marzo/abril. Aquí es donde el gráfico se ve muy bien. El momentum de la tendencia comienza a subir y se vuelve positivo, seguido de una ruptura por encima de la Ichimoku Cloud y finalmente confirmado por un cruce de la línea cero del MACD. En general, un gráfico muy instructivo. Uno que vale la pena imprimir y guardar para futuras referencias cuando veamos este patrón de trading en el gráfico de otra compañía en el futuro.
Dirijamos nuestra atención a CMMC.TO (Copper Mountain Mining Corporation). Esta compañía tiene una mina en Canadá y busca expandirse avanzando activos de cobre en Australia.
¿Guardamos lo mejor para el final?
Quizás sí. Entremos en ello.
El gráfico de CMMC.TO tiene mucho a su favor. ¿Por qué decimos eso?
Quizás sea por nuestro recuerdo muy reciente de lo que acabamos de ver en el gráfico anterior de CS.TO. Estas dos configuraciones de gráficos son como “gemelas”.
El nivel clave para CMMC.TO se identifica fácilmente. Es la línea interna de soporte/resistencia que se define por el nivel de precio de $1.50.
Observe que el Trend Momentum se ha vuelto positivo y que el precio está respondiendo a ello. Además, vea que la línea de señal está por encima de la línea de activación para el MACD, y ambas líneas parecen estar cruzándose en la línea cero. Esto es, en sí mismo, una señal positiva.
Una buena estrategia de trading sería entrar con una posición de 1/3 ahora. El cobre puede rebotar a la baja desde su nivel de $3.30, pero tiene la misma probabilidad de una ruptura en los próximos trimestres. Aquí nuevamente, podemos ver que se podría agregar otra posición de 1/3 en el primero de una ruptura por encima del nivel de $1.50 o un precio del cobre por encima de $3.30.
De cualquier manera, el 1/3 restante podría comprarse cuando se materialice el segundo de estos dos eventos.
Este gráfico tiene todos los atributos de una operación ganadora.
Los niveles son claros y fáciles de leer. El gráfico del cobre tiene un nivel de ruptura definido. Y, no olvidemos los fundamentos. Los consumidores del mundo están listos para comprar tan pronto como se les restaure su libertad de movimiento.
También echamos un vistazo rápido a otras dos acciones de pequeña capitalización, TKO.TO y MIN.TO. TKO.TO tiene un gráfico similar a HBM.TO.
Debo admitir una pequeña inclinación hacia MIN.TO por dos razones simples.
La primera es que tengo una amplia experiencia pasada en el campo de la lixiviación de oro, donde una empresa familiar actuó como contratista general para diseñar, construir e instalar plantas piloto de lixiviación en pilas en el suroeste de EE. UU. durante el período de mediados de los años 70 a mediados de los 80. Esta experiencia me atrae a MIN.TO, ya que están intentando convertirse en un productor exitoso de cobre utilizando la “lixiviación in situ” de un gran depósito de cobre que literalmente se encuentra debajo de una importante autopista interestatal de EE. UU. cerca de Tucson, Arizona.
Este es un proyecto interesante, y continuaremos monitoreándolo de cerca.
Una segunda razón por la que MIN.TO está en mi radar es que visité la propiedad hace varios años como parte de un grupo de inversores que asistieron a una conferencia de inversión celebrada en Scottsdale, Arizona. No hay nada como una visita de campo para ayudar a poner un proyecto en perspectiva de inversión.
Podríamos volver a visitar MIN.TO en un futuro muy cercano.
Resumen y Conclusión
Hemos analizado empresas en el sector del cobre, y hay mucho que nos gusta. En general, muchos de estos gráficos expresan una perspectiva futura verdaderamente optimista. Las empresas senior, FCX y SCC, tienen patrones gráficos positivos. Las empresas de mediana capitalización ERO y LUN también tienen un sesgo positivo en sus gráficos. En el lado de las pequeñas capitalizaciones, parece que hemos encontrado una configuración de trading muy prometedora en CS y CMMC.
-John Top
\
Breves comentarios sobre el oro:
Vemos que el oro se ha debilitado un poco en los últimos días. Nuestra sensación es que, salvo sorpresas, el oro puede seguir bajando y encontrar un lugar donde quiera negociar. Recuerde que ya hemos identificado niveles de soporte por debajo del mercado en este gráfico:
Y esto es lo que podríamos esperar ver en los próximos meses:
Divulgación: CXB es un anunciante y Equedia y su director poseen acciones y opciones.
