Liebe Leser,
Letzte Woche schrieb ich einen Brief darüber, warum Goldaktien kurz vor einem Aufschwung standen.
Am Freitag erlebten Goldaktien einen ihrer besten Tage seit Jahren, wobei viele der Produzenten um über 5 % stiegen; Goldcorp stieg um 6 %, Eldorado Gold um 11 % und Yamana Gold um über 8 %.
Der Anstieg am Freitag trug dazu bei, dass die Goldproduzentenindizes XAU und GDX die Woche mit einem Minus von rund 1 % beendeten.
Während sich die Goldproduzenten stark erholten, stach einer von ihnen besonders hervor…
Der Beginn eines neuen Kapitels
Letzte Woche stellte ich Ihnen Newmarket Gold Inc. (TSX: NMI) vor – einen Goldproduzenten, von dem viele noch nie gehört haben.
Ich nannte alle Gründe, warum ich es für unterbewertet hielt und warum ich glaube, dass es nicht nur seine Konkurrenten übertreffen, sondern auch in einem der vielleicht schlechtesten Märkte für Goldaktien in der Geschichte gut abschneiden könnte.
Und das Unternehmen enttäuschte nicht…
Newmarket Gold Inc (TSX: NMI)
Übertrifft Erwartungen
Während viele seiner Konkurrenten die Woche am Montag mit einem Rückgang von mehr als 5 % begannen, startete Newmarket Gold (Newmarket) die Woche mit einem Anstieg von satten 17 %.
Aber dabei blieb es nicht.
Newmarket beendete die Woche mit einem Anstieg von über 28 % gegenüber dem Schlusskurs vom letzten Freitag, während die primären Goldproduzentenindizes (XAU/GDX) trotz des Anstiegs am Freitag relativ unverändert blieben.
Die Frage ist: Wie konnte Newmarket mit einer so großen Marge übertreffen?
Vor fast 18 Monaten schlossen sich einige der Besten der Branche – Lukas Lundin, Randall Oliphant, Blayne Johnson, Doug Forster, Ray Threlkheld, Doug Hurst – zusammen, um Newmarket Gold aufzubauen, ein produzierendes Goldunternehmen mit einem Produktionsprofil von 100 Unzen/Jahr.
Nur etwas mehr als ein Jahr später hat das Team sein Ziel nicht nur erreicht, sondern deutlich übertroffen – es etablierte einen neuen Goldproduzenten mit über 200.000 Unzen/Jahr, hochwertigen Goldvorkommen und einer großen Ressourcenbasis in der zweitgrößten Goldproduktionsregion der Welt, Australien.
Das beste Quartal bisher
Am Donnerstag legte Newmarket seine besten Quartalszahlen vor, während viele seiner Konkurrenten einige ihrer schlechtesten lieferten.
Das Unternehmen ist nun auf dem besten Weg, das obere Ende der Produktionsprognose für das Gesamtjahr 2015 von etwa 220.000 Unzen zu erreichen, nachdem es im ersten Halbjahr eine Rekordproduktion von 115.674 Unzen Gold erzielte.
Aber noch wichtiger ist, dass Newmarket Geld verdient hat.
Obwohl der Goldpreis im letzten Jahr um mehr als 7 % abstürzte, stieg der operative Cashflow von Newmarket tatsächlich um satte 78 % im Jahresvergleich (YOY) auf 54,6 Mio. $ im ersten Halbjahr 2015.
Allein im 2. Quartal 2015 erwirtschaftete Newmarket einen operativen Cashflow von 27,1 Mio. $ – eine starke Verbesserung um 48,9 % gegenüber den 18,2 Mio. $ im 2. Quartal des Vorjahres.
Während viele Produzenten mit dem heutigen niedrigeren Goldpreis ums Überleben kämpfen – geschweige denn Gewinne erzielen – ist Newmarket jetzt profitabler als je zuvor.
Aber wie?
Es dreht sich alles um die Menschen
Wie ich letzte Woche erwähnte, wird ein schlechter Friseur mit einer großartigen Schere Ihnen immer noch keinen guten Haarschnitt verpassen. Aber ein großartiger Friseur mit einer großartigen Schere kann Wunder wirken.
Das Team von Newmarket hat ein großartiges Asset durch Kostensenkung und Steigerung der betrieblichen Effizienz erheblich verbessert.
Im ersten Halbjahr dieses Jahres konnte Newmarket die operativen Cash-Kosten pro Unze um über 29 % von 965 $ im Jahr 2014 auf 682 $ im Jahr 2015 senken und die überaus wichtigen All-in-Sustaining-Kosten (AISC) um über 9 % von 1.311 $ im ersten Halbjahr 2014 auf niedrige 985 $ im ersten Halbjahr dieses Jahres senken.
Aber das ist noch nicht alles.
Das Management von Newmarket hat auch die Mühlenausbeuten und Goldgehaltsprofile in allen drei ihrer Minen erheblich gesteigert.
Höhere Ausbeuten
Im ersten Halbjahr gelang es Newmarket, die gesamten Mühlenausbeuten auf 87,2 % zu steigern – eine Steigerung um 5 % gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2014.
Die Flaggschiff-Mine Fosterville stellte im Mai 2015 einen neuen monatlichen Goldausbeuterekord von 90,7 % auf, während die Cosmo-Mine im ersten Halbjahr dieses Jahres die höchste 6-Monats-Durchschnitts-Goldausbeute von über 91 % erreichte.
Verbesserung der Mühlengehalte
Auch die Mühlengehalte haben sich im ersten Halbjahr verbessert und lagen im Durchschnitt bei 3,44 g/t Au – eine Steigerung um 15 % gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2014.
In Fosterville verbesserten sich die Mühlenaufgabengehalte in diesem Quartal auf durchschnittlich 5,92 g/t Au gegenüber 3,95 g/t Au im 2. Quartal 2014 – das ist eine beeindruckende Steigerung von 50 % und markiert das vierte Quartal in Folge mit einer Verbesserung des Mühlenaufgabengehalts.
Die Q2-Finanzzahlen von Newmarket gehören zu den besten, die ich in diesem Quartal im Goldsektor gesehen habe.
Das Unternehmen konnte die Kosten erheblich senken, den Cashflow steigern und den Mühlengehalt sowie die Ausbeuten verbessern.
Aber selbst mit solch vielversprechenden Zahlen besteht die Möglichkeit, dass sich die Dinge noch weiter verbessern könnten…
Eine Welt voller Entdeckungen
Jeder Goldexplorer bohrt in der Hoffnung, neue Entdeckungen zu machen – Entdeckungen, die oft selbst zu Unternehmensgründern werden können.
Wir haben diese Transformationen schon oft miterlebt.
Das Problem bei vielen dieser neuen Entdeckungen ist, dass es viele Jahre – oft Jahrzehnte – dauern kann, die Entdeckungen in Gold aus dem Boden umzuwandeln.
Deshalb ist eine neue Entdeckung in unmittelbarer Nähe einer bereits produzierenden Mine so wertvoll; noch wertvoller ist sie, wenn die Entdeckung vom selben Betreiber und Eigentümer dieser Mine gemacht wird. Im ersten Halbjahr dieses Jahres machte Newmarket nicht nur eine Entdeckung, sondern drei – eine an jeder ihrer Bergbauoperationen!
Drei neue Entdeckungen in drei Minen
Fosterville Entdeckung
Fosterville ist seit 2005 in Produktion und hat zwei Zonen in Betrieb: Phoenix und Harrier.
Es verfügt bereits über eine starke Ressourcenbasis von 1,8 Millionen Unzen\
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Am Montag gab Newmarket bekannt, dass eine beträchtliche neue hochgradige Entdeckung innerhalb des unteren Phoenix-Systems, der Eagle Fault, gemacht wurde, wobei ein Abschnitt unglaubliche Ergebnisse lieferte:
9.15m @ 386 g/t Au
7.85 m @ 268 g/t Au
Die Bohrergebnisse stellen die höchsten jemals in Fosterville verzeichneten Gehalte dar und gehören zu den besten, die ich seit langem gesehen habe.
Aber was bedeutet das?
Traditionell war die Mineralisierung in Fosterville eine abtauchende, strukturkontrollierte Sulfidgoldlagerstätte.
Es gibt eine Reihe verschiedener Strukturen, aus denen Newmarket derzeit Erz gewinnt, wobei Phoenix und Lower Phoenix die beiden Hauptstrukturen sind, mit denen sie arbeiten.
Aber jetzt haben sie die Eagle Fault entdeckt, die eigentlich die Schnittstelle zweier Strukturen ist: der westlich einfallenden Lower Phoenix und der östlich einfallenden Eagle.
An der Kreuzung dieser beiden Strukturen finden sie nun eine starke Mineralisierung. Und das ist typisch: Wenn man sich kreuzende Strukturen in einem Leitungssystem innerhalb einer strukturkontrollierten Goldlagerstätte hat, treten dort tendenziell die besten Gehalte auf.
Wie ich bereits erwähnte, ist Fosterville seit etwa 10 Jahren in Untertageproduktion.
Traditionell haben die Gehalte variiert, aber in den letzten Jahren lagen sie im Durchschnitt bei etwa 5-6 g/t. In den letzten vier Quartalen sind die Gehalte jedoch gestiegen Quartal für Quartal. Dies zeigt, dass sie nach 10 Jahren Produktion möglicherweise erst an der Oberfläche kratzen.
Als Sulfidmineralisierungs-Lagerstätte gab es bisher nicht viel sichtbares Gold im System. Aber jetzt, wie in den jüngsten Bohrergebnissen zu sehen ist, erhalten sie erhebliches sichtbares Gold.
Dies ist neu für Fosterville in Bezug auf den Mineralisierungsstil, was sehr spannend ist.
Noch außergewöhnlicher ist, dass der Eagle, die Lower Phoenix Footwall, der East Dipping und der Kestrel allesamt neue Strukturen sind, die dieses Jahr gefunden wurden!
Obwohl es noch früh ist, könnten diese Entdeckungen die bereits starke Ressourcenbasis von Newmarket erheblich erweitern. Die neue Eagle-Zone liegt außerhalb des aktuellen Reserven- und Ressourcenrahmens. Wenn Newmarket Ende dieses Jahres eine neue Reserven- und Ressourcenberechnung abschließt, sollten sie die Eagle-Mineralisierung in diese Ressourcenschätzung aufnehmen können.
Wenn eine Entdeckung das Management begeistert, was ist dann mit zwei weiteren?
Cosmo Entdeckung
Eine neue Entdeckung wurde am Ziel Western Lodes, Cosmo, gemacht, das nur 160 m von der aktuellen Entwicklung und Infrastruktur entfernt liegt.
Einige Höhepunkte sind:
- 7,42 g/t Gold über 4,3 m, 6,59 g/t Gold über 6,4 m (Potenzial zur Identifizierung von Gehalten und Mächtigkeiten, die für den Untertagebau geeignet sind und in unmittelbarer Nähe zur bestehenden Infrastruktur liegen)
- Cosmos Inner Dolerite 5,33 g/t Gold über 7,54 m
- Cosmos zentrale interne Metasedimente 6,79 g/t Gold über 6,15 m
Werfen Sie einen Blick darauf:
Stawell Entdeckung
Wie oben zu sehen ist, hat die Westflanke in Stawell 2,3 Millionen Unzen Gold produziert, während die Ostflanke keine verzeichnete Produktion aufweist.
Erst vor wenigen Wochen gab Newmarket bekannt, dass es eine neue Entdeckung an der Aurora B Ostflanke gemacht hatte, wobei Bohrungen an der Aurora B Entdeckung hochgradige Abschnitte mit sichtbarem Gold lieferten, darunter 7,06 g/t Gold über 17,80 m (geschätzte wahre Mächtigkeit 8,3 m).
Ich könnte noch lange über das Potenzial aller drei Entdeckungen sprechen, aber Sie verstehen den Punkt.
Werfen wir also einen Blick darauf, wie Newmarket im Vergleich zu seinen Konkurrenten abschneidet, nachdem die Q2-Zahlen veröffentlicht wurden.
Noch besser als zuvor
Hier ist ein Vergleich, der die Chance zeigt, die Newmarket im Vergleich zu einigen seiner Konkurrenten in Abitibi darstellt:
Und wie schneidet es im Vergleich zu seinen Konkurrenten aus Bewertungssicht nach den jüngsten Q2-Finanzzahlen ab? Noch besser… schauen Sie mal:
Aus einer einfachen Bewertungsperspektive ist Newmarket im Vergleich zu seinen Konkurrenten eindeutig unterbewertet; fügt man die neuen Entdeckungen hinzu, könnte es sogar noch mehr der Fall sein.
Ich glaube, dass dies erst der Anfang für Newmarket Gold ist. Das Unternehmen hat noch keine Analystenabdeckung, war auf keinen Marketing-Roadshows, und wir befinden uns immer noch mitten im Sommer – wenn die Mehrheit der Anlageexperten abwesend ist.
Noch vor einem Jahr machten die Betriebe Verluste. Heute erwirtschaften sie alle unter einem neuen Vorstand und Management Gewinne.
Es ist erstaunlich, was ein starkes Team in so kurzer Zeit erreichen kann.
Neue Entdeckungen, starke Cashflows, verbesserte Minenbetriebe, Rekordproduktion, phänomenales Management und im Vergleich zu seinen Konkurrenten deutlich unterbewertet – was will man mehr, wenn man nach Möglichkeiten bei Goldproduzenten sucht?
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Suchen Sie die Wahrheit,
Ivan Lo
The Equedia Letter
Wir sind Newmarket Gold Inc. gegenüber voreingenommen, da sie ein Werbekunde sind. Wir besitzen jetzt Aktien, die nach unserem ersten Bericht vom 26. Juli 2015 auf dem freien Markt gekauft wurden. Sie können die Rechnung selbst machen. Unser Ruf basiert auf den Unternehmen, die wir vorstellen. Deshalb investieren wir in jedes Unternehmen, das wir in unseren Equedia Special Report Editions vorstellen, einschließlich Newmarket Gold Inc. Es ist Ihr Geld, das Sie investieren, und wir teilen weder Ihre Gewinne noch Ihre Verluste, also übernehmen Sie bitte die Verantwortung für Ihre eigene Due Diligence. Denken Sie daran, dass die Wertentwicklung in der Vergangenheit kein Indikator für zukünftige Ergebnisse ist. Nur weil viele der Unternehmen in unseren früheren Equedia Reports gut abgeschnitten haben, bedeutet das nicht, dass dies bei allen der Fall sein wird. Darüber hinaus haben Newmarket Gold Inc. und ihr Management keine Kontrolle über unsere redaktionellen Inhalte, und alle geäußerten Meinungen sind unsere eigenen. Wir sind nicht verpflichtet, einen Bericht über unsere Werbekunden zu schreiben, und wir sind nicht verpflichtet, über sie zu sprechen, nur weil sie bei uns werben.
