Das russische Geheimnis: Russland stößt US-Anleihen ab

Ich weiß, die Dinge waren volatil und die Leute haben Angst, aber selbst als der Markt kurz vor dem Kollaps stand – ist er nicht zusammengebrochen.

Auch wenn die Leerverkaufswetten gegen den Standard & Poor’s 500 Index letzte Woche ein Neunmonatshoch erreichten, bedeutet das nicht, dass wir einen größeren Rückgang erleben werden. Sollte dies der Fall sein, wären das hervorragende Gelegenheiten, weitere günstige Aktien zu erwerben.

Deshalb habe ich die Leser proaktiv darauf hingewiesen, nicht so sehr auf die Medien zu hören, sondern der Rallye zu folgen, bis uns ein echtes Signal zum Stoppen auffordert:

„Auch wenn ich hier nicht sitzen und angesichts des politischen Klimas tagesaktuelle Ereignisse sicher vorhersagen kann, kann ich nicht sagen, dass ich überrascht bin, was passiert ist. Seit Monaten sage ich, dass die Märkte überbewertet sind und dass die USA in Schwierigkeiten stecken – sowohl langfristig als auch kurzfristig. Bedeutet das, dass die Märkte weiter abstürzen werden?

Die einfache Antwort ist nein – der Tiefpunkt für diese Sommerdürre scheint sich zu bilden.“ – The Dangerous Unknown – 8. August 2011

Seitdem haben die Märkte (obwohl immer noch volatil) die meisten Verluste der letzten Monate wieder wettgemacht und sich erholt. Wenn Sie diese Ausgabe verpasst haben, empfehle ich Ihnen, sie noch einmal zu lesen.

Obwohl die Sommermärkte erschüttert wurden, wurden bereits viele Gewinne erzielt. Wenn Sie dem Equedia Letter und meinem Timing beim Kauf günstiger Aktien der großen Produzenten gefolgt sind, sollten Sie die Volatilität und der negative Ausblick unserer Märkte nicht im Geringsten beunruhigt haben:

Lassen Sie uns einen kurzen Rückblick machen:

12. Juni, Time to Feel the Pain:

Meine Haltung zu Gold hat sich nicht geändert. Wenn man das Gesamtbild der US-amerikanischen und weltweiten Wirtschaft betrachtet, bleibt die Flucht in die Sicherheit und der Vermögenserhalt oberste Priorität. Gold wird weiter steigen – genug gesagt.

Der größte Schwerpunkt, den ich setzen möchte, ist die Diskrepanz zwischen Gold und Goldaktien. Während Gold unglaublich gut performt hat, haben Goldaktien schlechter abgeschnitten. Aber früher oder später, wie ich immer wieder erwähnt habe, wird sich das ändern. Wenn es soweit ist, werden wir spektakuläre Gewinne bei Goldaktien (und auch anderen Silberaktien) sehen – einschließlich der spekulativeren Werte – da sie aufholen werden.

Die Marktschwankungen bei Goldaktien können groß sein, wie wir bereits erlebt haben. Lassen Sie sich nicht dazu verleiten, am Tiefpunkt zu verkaufen und zu versuchen, aufzuholen, wenn der Markt dreht. Ich habe in letzter Zeit keine meiner Gold- und Silberaktien verkauft ( das letzte Mal, dass ich verkauft habe, war die Woche direkt vor der Korrektur – siehe Age of America Over? ) weil ich fest davon überzeugt bin, dass sich die Aktienseite der Edelmetalle drehen wird und meine Geduld mit phänomenalen Gewinnen belohnt wird.

Am 26. Juni, „The Biggest Buyers of Garbage“:

Ich glaube, dass die Bewertungen von Bergbauaktien zu aktuellen Preisen absurd niedrig sind und dass die Fundamentaldaten sie wieder in die Realität zurückführen werden. Das bedeutet, dass ich in den nächsten 6-12 Monaten erwarte, dass die Aktien sowohl von Goldminenbetreibern als auch von starken spekulativen Explorern endlich die Renditen von Gold selbst übertreffen werden. Der Sommer ist endlich da und das bedeutet, dass die Jagdsaison vor der Tür steht.

Am 14. August, The Big Signal:

Als die Indizes Mitte der Woche abstürzten, erreichte Gold ein Rekordhoch von 1800 $. Das ist für mich kaum eine Überraschung, und wenn Sie den Equedia Letter schon lange lesen, wüssten Sie das. Ich denke, Gold wird weiterhin viel höher steigen.

Aber das ist nicht das, was meine Aufmerksamkeit erregt hat.

Als die Indizes Mitte der Woche abstürzten und Gold ein Rekordhoch von 1800 $ erreichte, raten Sie mal, welche Unternehmen in die Höhe schossen? Richtig, alle großen Goldunternehmen.

Zum ersten Mal seit langer Zeit sah ich Goldaktien mit dem Goldpreis steigen. Jedes große Goldunternehmen schoss in die Höhe, als Gold 1800 $ erreichte: Barrick, Goldcorp, Kinross, Freeport McMoran, Yamana… nennen Sie sie alle.

Werfen Sie einfach einen Blick auf den Market Vectors Gold Miners ETF (GDX), der an 4 von 5 Tagen stark anstieg und fast 6 % zulegte. Sogar der Market Vectors Junior Gold Miners ETF (GDXJ) schoss in die Höhe und legte etwas über 7 % zu.

Das ist ein großes Signal – eines, bei dem ich schockiert bin, dass Medien und andere prominente Newsletter-Autoren es nicht erwähnt haben. Alles, was sie sahen, war die Volatilität.

Die Goldmanie beginnt, und Goldaktien werden bald viel höher stehen, da Gold die 2000-Dollar-Schwelle zu knacken scheint. Die Goldproduzenten stiegen letzte Woche erheblich, als Gold auf 1800 $ stieg. Stellen Sie sich vor, was sie tun werden, wenn Gold 2000 $ erreicht. Stellen Sie sich vor, wohin Gold gehen wird, sobald QE3 angekündigt wird. Stellen Sie sich vor, wohin Gold gehen wird, sobald Europa sich aus der Krise herauskauft.

Sobald die Majors ins Rollen kommen, werden die Juniors folgen, da Übernahme- und Fusionsgerüchte beginnen. Die Majors werden angeschlagene Juniors ausnutzen, und dies wird die Spekulation in diesem Marktsegment anheizen. Dann werden die dreistelligen Renditen beginnen.

Werfen Sie einen Blick darauf, was einige der Majors seit Juni getan haben:

Es besteht für mich kein Zweifel, dass dieser Aufwärtstrend der großen Goldproduzenten trotz der bereits erzielten frühen Gewinne anhalten wird. Abgesehen von den vielen Faktoren, die ich in früheren Briefen bezüglich des Goldanstiegs erörtert habe, tauchen täglich noch mehr Gründe auf, warum die Goldpreise weiter steigen werden – wie sie es in den letzten 11 Jahren getan haben.

Es gibt Gründe, warum hochrangige deutsche Regierungsvertreter fordern, dass die Goldreserven europäischer Länder wie Griechenland, Portugal, Spanien, Italien und Irland als Sicherheit für zukünftige Kredite verwendet werden.

Es gibt Gründe, warum Kasachstan seiner Zentralbank ein „Vorrecht“ eingeräumt hat, alles im Inland geförderte Gold „vollständig“ zu kaufen.

Es gibt Gründe, warum große Hedgefonds und Zentralbanken auf der ganzen Welt Gold kaufen. Zentralbanken waren international seit 2009 Netto-Käufer von Gold, obwohl sie fast zwei Jahrzehnte lang Netto-Verkäufer waren. ( siehe The Next Big Boom)

Es gibt Gründe, warum die People’s Bank of China ihre Goldreserven aufbaut, ohne dies der Welt zu erklären, und ihre Bürger zum Goldkauf ermutigt. ( siehe Everything Has Changed)

Es gibt Gründe, warum der venezolanische Präsident Hugo Chavez sagte, er plane, den Goldsektor zu verstaatlichen und die Produktion zur Stärkung der internationalen Reserven des Landes zu nutzen, und warum er die Rückführung von 90 Prozent der im Ausland gehaltenen Goldreserven Venezuelas nach Caracas angeordnet hat. ( siehe The Hoarding Has Begun)

Es gibt Gründe, warum Börsen auf der ganzen Welt zulassen, dass Gold als AAA-Sicherheit verwendet wird. (siehe The First Time in History)

Es gibt Gründe, warum sogar Lebensversicherungsgesellschaften zum ersten Mal in der Geschichte Gold kaufen (siehe The Next Big Boom)

Es gibt Gründe, warum viele Staaten in den USA darauf drängen, Edelmetalle als gesetzliches Zahlungsmittel zu verwenden. (siehe The Greatest War in History)

Es gibt Gründe, warum China, neben anderen Ländern, neue Plattformen für den Goldhandel geschaffen hat. (siehe Before it’s Too Late)

Die Liste geht weiter… und weiter.

Während die Medien und Ben Bernanke Sie glauben machen wollen, dass Gold kein Geld ist und auch nicht so behandelt werden sollte, beweist die Evidenz das Gegenteil.

Erst letzte Woche kündigte die russische Zentralbank an, goldgedeckte Kredite für bis zu 90 Tage zu einem Zinssatz von 7 Prozent anzubieten, um ihre Kreditfazilitäten zur Bewältigung zukünftiger Liquiditätsengpässe im Bankensystem zu erweitern.

Das russische Geheimnis: Russland stößt US-Anleihen ab

Laut Reuters:

Die goldgedeckte Kreditvergabe wurde vom Verwaltungsrat auf einer Sitzung am Freitag genehmigt. Der Zinssatz für die Fazilität entspricht dem Lombard-Satz der Zentralbank für die Kreditaufnahme gegen hochwertige Anleihen.

„Diese Maßnahme passt zur Politik der Zentralbank, Refinanzierungsinstrumente innerhalb des Bankensystems zu entwickeln. Die Fazilität wird voraussichtlich nicht stark nachgefragt werden, nur in Zeiten von Liquiditätsengpässen“, sagte Maxim Oreshkin, Chefökonom bei Credit Agricole in Moskau.

Die Liquidität des Rubels bleibt vorerst auf einem komfortablen Niveau, wobei der Übernacht-Interbankensatz seit Anfang 2010 im Bereich von 3-4 Prozent lag, verglichen mit über 10 Prozent während der Krise von 2008-2009.

Russland hat seine US-Anleihen unerbittlich abgestoßen. Es hat Gold in Rekordtempo gekauft. Jetzt bieten sie goldgedeckte Kredite an, um ihre Kreditfazilitäten zur Bewältigung zukünftiger Liquiditätsengpässe im Bankensystem zu erweitern. Sollte es zu einem Liquiditätsengpass kommen (was sehr wahrscheinlich ist), wird Russland noch mehr Gold horten können, da Bürger und Goldbesitzer darum kämpfen werden, ihre Rechnungen zu bezahlen.

Vielleicht ist dies ein geheimer Schachzug der russischen Regierung, um Gold diskret zu konfiszieren. Andere Zentralbanken, Börsen, Hedgefonds und sogar Versicherungsgesellschaften horten ihr Gold und suchen nach Wegen, ihre Bestände zu erhöhen. Warum Sie nicht?

Goldaktien

Viele der Bergbauunternehmen werden immer noch zu Bewertungen gehandelt, die seit den 1970er Jahren nicht mehr gesehen wurden. Während viele der Majors jetzt auf oder nahe 52-Wochen-Höchstständen gehandelt werden, ist die Zeit für das Hinzufügen oder Eingehen neuer Positionen immer noch reif. Das liegt daran, dass viele der Unternehmen Bewertungen weit unter dem aktuellen Goldpreis aufweisen.

Zum Beispiel bewertet Newmont Mining seine Ressourcen derzeit mit einem Preis von 900 $/Unze, was bedeutet, dass sie versuchen zu bestimmen, ob ihre Projekte zu diesem Preis realisierbar sind. Gold liegt bei fast 2000 $ pro Unze. Wenn Newmont in den kommenden Jahren beschließt, ihre aktuellen Ressourcen in die Machbarkeitsphase zu überführen, würden ihre Bewertungen der Ressourcen im Boden viel signifikanter werden – vorausgesetzt, Gold bleibt bei diesen hohen Preisen.

Ein weiteres Beispiel ist Eldorado Gold. Obwohl es zum 20-fachen der Gewinne des nächsten Jahres und zum 15-fachen des Cashflows des nächsten Jahres gehandelt wird, wird erwartet, dass sie die Produktion innerhalb von 4 Jahren verdoppeln und ist derzeit einer der kostengünstigsten Produzenten mit erheblichem Explorationspotenzial.

Die Liste der großen Goldproduzenten steht ganz oben auf meiner Liste der zu besitzenden Aktien – wenn ich sie nicht schon besitze. Viele von ihnen wurden bereits in der obigen Tabelle erwähnt und umfassen: Barrick, Goldcorp, Kinross, und Yamana. Wenn Sie spekulieren wollen, dass die Goldpreise steigen oder auf diesen Niveaus bleiben werden, sind dies alles großartige Wetten in meinen Augen.

Die Juniors

Angesichts der niedrigen Bewertungen, die der Markt den Gold-Juniors und Mid-Tier-Explorern zugesteht, erwarte ich in den kommenden Monaten eine starke Welle von Übernahmen, Aufkäufen und Fusionen.

Erst letzte Woche gab AuRico Gold Inc. einen 1,46 Milliarden Dollar schweren Deal zur Übernahme von Northgate Minerals Corp. bekannt. Einschließlich Nettobarmittel bewertete AuRicos Akquisition Northgate mit dem 14,7-fachen des Gewinns vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisation – das ist die niedrigste Bewertung seit 2004 für einen nordamerikanischen Deal im Wert von über 1 Milliarde Dollar. Wenn die Goldpreise gleich bleiben oder steigen, wie ich vorhersage, ist das ein ziemlich gutes Geschäft für AuRico.

Wir sahen auch, wie Cameco ein feindliches Übernahmeangebot für Hathor abgab. Obwohl der Cameco-Hathor-Deal nicht aus dem Edelmetallsektor stammt, ist es eine Tatsache, dass die Majors viele der angeschlagenen Juniors erwerben wollen und dieser Trend anhalten wird.

Wenn die Aktienkurse der Majors steigen und die Juniors zurückbleiben, verleiht dies den Majors eine erhebliche Anziehungskraft, ihre Bewertungen zu nutzen, um die niedrigeren Bewertungen der Juniors ins Visier zu nehmen. Der Markt weiß das. Sie haben bereits gesehen, wie viele der Majors seit Juni stark gestiegen sind. Dieser Anstieg wird anhalten, und die Juniors werden schließlich folgen, wie ich in „ The Big Signal.“

Der September ist da, und der Markt wird langsam wieder zu aggressiverem Handel zurückkehren, da die Kinder wieder zur Schule gehen und die Erwachsenen wieder arbeiten. Selbst mit den starken Gewinnen seit Juni haben Goldaktien immer noch viel Raum zum Wachsen.

Es ist Zeit zu glänzen.

Offenlegung: Ich besitze und plane, sowohl Large-Cap- als auch Small-Cap-Goldaktien zu kaufen, einschließlich Barrick, das in diesem Artikel erwähnt wird. Ich halte auch Long-Positionen in Gold und Silber über ETFs.

Bis nächste Woche,

Ivan Lo

Equedia Weekly

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