Hunderte von Einkaufszentren in Gefahr, da große Einzelhändler Filialen schließen
Ich erinnere mich, als der Aufstieg des vorstädtischen Einkaufszentrums als das Ende der Innenstadt-Einzelhandelsgeschäfte gefeiert wurde.
Und tatsächlich litten die Innenstädte vieler Städte in den USA und Kanada, als Einzelhändler in die gemütlichen, mit Muzak untermalten Bereiche der Einkaufszentren flüchteten. Einige Stadtzentren erholten sich, andere nicht.
Jetzt sind die Einkaufszentren an der Reihe, sich einer bevorstehenden Mallpocalypse zu stellen.
Zu den Opfern gehören gewerbliche Leasinggesellschaften, gewerbliche Hypothekenfonds, große Einzelhändler, gewerbliche Immobilienmakler und natürlich die Einkaufszentren selbst.
Große Einzelhändler schließen Filialen oder melden sogar Insolvenz an, und dazu gehören viele der 'Ankermieter', die ein Einkaufszentrum rentabel machen.
Schließt man einen Ankermieter wie Sears, the Bay oder JC Penney, ist das Einkaufszentrum selbst von der Schließung bedroht.
BIS ZU EIN DRITTEL ALLER EINKAUFSZENTREN IN AMERIKA VON SCHLIESSUNG BEDROHT
Tatsächlich prognostizieren einige Analysten, dass ein volles Drittel aller Einkaufszentren in den Vereinigten Staaten unmittelbar von der Schließung bedroht ist.
Jan Kniffen sagte CNBC im vergangenen Mai, er glaube, die USA hätten viel zu viel Einzelhandelsfläche pro Kopf und prognostiziert, dass etwa 400 der 1.100 geschlossenen Einkaufszentren des Landes in den kommenden Jahren scheitern werden.
„Auf einer Eins-zu-eins-Basis haben wir doppelt so viel Einzelhandelsfläche pro Kopf wie jeder andere Ort auf der Welt“, sagt Kniffen. „Großbritannien ist Zweiter. Sie haben die Hälfte von dem, was wir haben. Ja, wir sind der am stärksten überversorgte Ort der Welt.“
Das vergangene Jahr hat Kniffens düstere Prognose bestätigt.
Im Januar kündigten Macy’s und Sears die Schließung von 218 Filialen in den USA an. Dies sind wichtige Ankermieter, und ihre Abwesenheit wird die Überlebensfähigkeit der Einkaufszentren ernsthaft belasten.
Als ob das nicht genug wäre, kündigte The Limited im Januar auch an, ALLE seiner 250 Filialen zu schließen und 4.000 Mitarbeiter zu entlassen. Das Unternehmen machte den rückläufigen Einkaufszentrumsverkehr für diesen Schritt verantwortlich.
In einer Erklärung gegenüber dem Reuters News Service sagte das Eigentümerunternehmen Sun Capital: „In einem zunehmend herausfordernden Umfeld für den Einzelhandel in Einkaufszentren und Damenbekleidung sind wir sehr enttäuscht, dass das Unternehmen die schwierige Entscheidung treffen musste, seine Einzelhandelsstandorte zu schließen.“
Bemerkenswerterweise plant The Limited, weiterhin als reines Online-Einzelhandelsunternehmen zu agieren.
Radio Shack, der Einkaufszentrumsstandort für Gadgets und Gizmos, könnte nach der Insolvenzanmeldung in diesem Monat, zum zweiten Mal in etwas mehr als zwei Jahren, möglicherweise nicht einmal überleben.
Radio Shack schließt jetzt 200 seiner Filialen und überlegt, wie es mit den verbleibenden 1.300 Verkaufsstellen weitergeht.
WARUM EINKAUFSZENTREN SCHEITERN
Wie die Innenstadthändler vor ihnen sind Einkaufszentren Opfer von sich ändernden Demografien und neuen Technologien.
Der offensichtliche Übeltäter, der für diese Branche verantwortlich gemacht werden kann, ist der Online-Handel. Insbesondere im Bereich der Elektronik haben Online-Händler wie Amazon und Alibaba immer größere Anteile am Marktanteil der Einkaufszentren erobert.
Einzelhandelsriesen wie Best Buy haben immer mehr Fläche auf große Haushaltsgeräte umgestellt, da die Leute kaum einen doppelt breiten Kühlschrank oder Gasherd über das Internet kaufen werden.
In British Columbia hat ein Konsortium von Einzelhandelsunternehmen namens 'LoCo BC' kürzlich eine Studie abgeschlossen, die die Auswirkungen des Online-Shoppings auf lokale Geschäfte zeigt.
Im Jahr 2014 stellte LoCo fest, dass der Online-Umsatz in Kanada auf 22 Milliarden Dollar geschätzt wurde, oder etwa 4,4 Prozent aller Einzelhandelsumsätze, aber diese Umsätze stiegen schnell an und sollten sich bis 2019 auf über 10 Prozent aller Umsätze mehr als verdoppeln.
Aber es sind nicht nur Online-Verkäufe, die die Einkaufszentren bedrohen.
Es ist auch das Versäumnis der Einkaufszentrumsbetreiber, den Markt richtig einzuschätzen.
Die Branche hat einfach zu viel Gewerbefläche gebaut und steht nun vor einem Überangebot an Einkaufszentrumsfläche in einem Markt, in dem viele Menschen um ihren nächsten Gehaltsscheck besorgt sind.
Die Vereinigten Staaten verfügen über schätzungsweise 48 Quadratfuß Einzelhandelsfläche für jeden Mann, jede Frau und jedes Kind im Land.
Das ist ungefähr doppelt so viel wie in jedem anderen Land der Welt, außer Kanada.
Ein gutes Beispiel ereignete sich in meiner Heimatstadt Kelowna, BC. Vor einigen Jahren kaufte Best Buy Future Shop auf, das eine einzige Filiale in einem Einkaufszentrum hatte. Dann eröffnete Best Buy eine zweite Filiale in einem anderen nahegelegenen Einkaufszentrum und eine dritte Filiale unter der Marke Future Shop in einem neuen Einkaufszentrum im Vorort West Kelowna.
Innerhalb eines Jahres wurden die beiden Future Shop Filialen geschlossen, und die Einkaufszentren suchten verzweifelt nach neuen Ankermietern.
Wie Best Buy erkennen viele der großen Einzelhandelsunternehmen, dass sie sich selbst schaden, indem sie zu viele Filialen pro Kopf haben.
Wenn Sie zwei Modegeschäfte derselben Marke innerhalb von fünf Minuten Fahrzeit voneinander haben, leiden beide Geschäfte.
Wenn Sie zwei riesige Einkaufszentren direkt nebeneinander haben, leiden beide Einkaufszentren.
Wiederum in meiner eigenen Nachbarschaft in West Kelowna eröffnete ein großes Freiluft-Einkaufszentrum, aber zwei Jahre später ist die Hälfte der Fläche immer noch unbesetzt. Es sieht dort unten aus wie eine glänzende, neue Geisterstadt.
UND NUN ZU DEN WIRKLICH SCHLECHTEN NACHRICHTEN
Ich wünschte, ich könnte den Silberstreif am Horizont dieser dunklen Wolke erkennen, aber leider sehe ich nur noch mehr dunkle Wolken.
Letzten Monat las ich einen Bericht mit dem Titel „Retail and Apparel – US: Distressed Retail and Apparel Companies Are on the Rise. Who’s Next?“ von Moody’s Investors Service. Darin hieß es unmissverständlich, dass die Zahl der angeschlagenen Einzelhändler in ihrem Portfolio ein Niveau erreicht, das seit den 1930er Jahren nicht mehr gesehen wurde.
Der Bericht ergab, dass 13,5 Prozent des Einzelhandelsportfolios von Moody’s nun als 'angeschlagen' gelten, verglichen mit 16 Prozent während der Großen Depression.
Moody’s nannte 19 Einzelhandelsketten, darunter Sears, J. Crew, Claires und Tom’s Shoes, die vom Untergang bedroht sind. Insgesamt umfassen diese Unternehmen mehr als 14.400 Filialen und beschäftigen Hunderttausende von Menschen.
Als der Einkaufszentrumsverkehr und die Einnahmen zurückgingen, griffen Einzelhändler auf hoch gehebelte Fonds für Überbrückungskredite zurück, um diese 'schwierige Phase' zu überwinden.
Doch die schwierige Phase ist nicht vorbei, und nun werden viele der Anleiheemittenten selbst von Moody’s als gefährdet eingestuft.
Die Schulden dieser 19 Einzelhändler allein belaufen sich auf über 3,7 Milliarden Dollar, und fast ein Drittel davon wird bis zum nächsten Jahr fällig.
EINE DUNKLE ZEIT FÜR COMMERCIAL MORTGAGE BACKED SECURITIES
All dies hat die Deutsche Bank dazu veranlasst, kürzlich gegen die vorherrschende Meinung zu wetten und sich von Commercial Mortgage Backed Securities (CMBS) abzuwenden.
Die Bank sagt, Anleger sollten insbesondere von CMB-Indizes aus den Jahren 2012 und 2013 Abstand nehmen, da diese eine größere Exposition gegenüber Mietflächen in Einkaufszentren aufweisen.
Eine Kombination aus rückläufigem Verkehr, Insolvenzen und Ladenschließungen macht diese Wertpapiere sehr riskant, sagt die Deutsche Bank, und das Wachstum des E-Commerce beschleunigt diesen Trend nur.
EINE EINZELHANDELSBLASE, DIE ZU PLATZEN DROHT
Einige Analysten argumentieren, dass dieser Abschwung in der Einzelhandelswirtschaft auf eine breitere Schwäche in der gesamten nordamerikanischen Wirtschaft hindeutet … aber ich stimme dem nicht zu.
Die Einzelhandelsnachfrage bleibt tatsächlich hoch, aber die Ambitionen der Einkaufszentrumsbesitzer und Einzelhandelsketten übertrafen diese Nachfrage.
Die Einkaufszentrumsentwickler bauten einfach zu viel Ladenfläche, und die Einzelhändler folgten ihnen blind, wodurch ein viel zu großes Angebot für den verfügbaren Markt entstand.
Zugegeben, dieser Markt wurde bis zu einem gewissen Grad durch den Online-Handel geschmälert, aber der Hauptschuldige ist einfach die Überbauung.
Es gibt zu viele Geschäfte für zu wenige Käufer, und jetzt sind die Geschäfte gezwungen, ihre Produkte massiv zu rabattieren, nur um ihre Kredite abzubezahlen.
Für einige Unternehmen und einige Einkaufszentren wird dies eine Todesspirale sein, und leider werden viele von ihnen schließen und in den nächsten fünf Jahren viele Tausende von Arbeitsplätzen vernichten.
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