Caros Leitores,
É sempre divertido ver artigos de notícias sendo publicados que deveriam ter sido publicados muitos meses, senão anos, atrás. Finalmente, estou começando a ver mais artigos e escritores de newsletters falarem sobre a atual guerra cambial.
As nações poderosas do mundo estão jogando um jogo imprudente com suas moedas em uma corrida para desvalorizar, enquanto as nações em desenvolvimento não têm escolha a não ser segui-las para a espiral da morte.
A Corrida para Desvalorizar
A Venezuela, maior produtora de petróleo da América do Sul, anunciou esta semana a desvalorização de sua moeda pela quinta vez em nove anos. O Ministro das Finanças Jorge Giordani disse ao mundo que Hugo Chavez ordenou que seu governo enfraquecesse a taxa de câmbio em impressionantes 32 por cento para 6,3 bolívares por dólar a partir de 13 de fevereiro.
No ano passado, Chavez embarcou em uma farra de gastos que quase triplicou o déficit fiscal, mas o ajudou a ganhar um terceiro mandato de seis anos. A recente desvalorização foi anunciada para ajudar a reduzir o déficit orçamentário, aumentando a quantidade de bolívares que o governo recebe das exportações de petróleo.
Enquanto nossas maiores nações imprimiram a taxas astronômicas, ainda não vimos as consequências totais de suas ações. Mas como mencionei em “The Assassination,” quando o mundo em desenvolvimento é forçado a participar, os efeitos de suas ações são mais imediatamente reconhecidos.
A Venezuela atingiu uma inflação anual de 22 por cento no mês passado. Com uma desvalorização adicional de 32 por cento, quão alta a inflação irá?
Não é de admirar que, há alguns anos, Chavez não só tenha ordenado a repatriação de 90 por cento das reservas de ouro da Venezuela mantidas no exterior, mas também planejado nacionalizar o setor de ouro e usar a produção para impulsionar as reservas internacionais do país:
“Tenho aqui as leis que permitem ao estado explorar ouro e todas as atividades relacionadas. Ou seja, vamos nacionalizar o ouro e vamos convertê-lo, entre outras coisas, em reservas internacionais porque o ouro continua a aumentar de valor” – Hugo Chavez
Falei sobre o acúmulo de ouro da Venezuela em 2011 em minha carta, “ The Hoarding Has Begun.” Durante esse tempo, através de cartas subsequentes, quis deixar claro que o país estava acumulando seu ouro para se proteger contra a desvalorização autoimposta de sua própria moeda como resultado da guerra cambial.
É um conceito muito simples: Acumule seu ouro para se proteger contra a inflação que você traz para si mesmo.
Ganhos de Curto Prazo para Sofrimento de Longo Prazo
Em 2011 eu disse, “ Se você investir apenas em ações, preocupar-se com a inflação não deve tirar seu sono.”
Uma olhada ao redor do mundo e você verá que eu estava certo.
Apesar de todo o pessimismo nos últimos anos, os índices mundiais subiram. No ano passado, o mercado de Atenas subiu 32,5%, o Hang Seng adicionou 22,6%, o Nikkei 225 subiu 22%, e o mercado de Xangai 4,5%. A Índia adicionou 25,7%, a África do Sul subiu 23%, a Rússia subiu 10,5% e o DAX da Alemanha disparou 29,5%.
Venezuela? Um insano 300%.
Isso é tudo resultado de injeções monetárias mundiais pelos bancos centrais, transformando o mercado em um sistema de especulação, não verdadeiro crescimento econômico.
Eventualmente, a subida do mercado irá parar, restando apenas uma taxa de inflação tão alta que os cidadãos pagarão o preço. Você verá mais motins e protestos pelas ruas de Caracas, pois os cidadãos não poderão mais comprar um pão enquanto suas economias implodem.
Eu disse que Chavez repatriou o ouro da Venezuela há alguns anos porque ele sabia que iriam desvalorizar sua moeda em um ritmo rápido; que ele estava preparando o país para sua rodada de desvalorização massiva. E tudo está se desenrolando agora…
A Alemanha, cujas exportações em 2012 acabaram de atingir um recorde histórico devido à desvalorização do Euro (como mencionei que aconteceria em minha newsletter, The Assassination), anunciou há algumas semanas que estava repatriando a maior parte de seu ouro ( veja Prepare for a Crisis).
Se uma das maiores potências do mundo está acumulando seu ouro, para o que você acha que eles estão se preparando?
Vou deixar você ler nas entrelinhas para a resposta. Mas tire algumas pistas da Venezuela.
Acumule seu ouro para se proteger contra a inflação que você traz para si mesmo.
O Maior Impressor de Dinheiro
A China não é apenas um dos maiores países, exportadores e produtores de ouro do mundo, é também o maior impressor de dinheiro do mundo. Do China Times:
“Em 2008, o país adicionou 7,1 trilhões de Yuan (US$1,13 trilhão) ao mercado de câmbio, enquanto os Estados Unidos adicionaram 5,08 trilhões de Yuan (US$815 bilhões) e a Europa 5,7 trilhões de Yuan (US$915 bilhões).
Em 2009, a China adicionou 13,5 trilhões de yuan (US$2,1 trilhões), enquanto os EUA, o Japão e a zona do euro reduziram significativamente suas ofertas. A China tem adicionado constantemente 12 trilhões de yuan (US$1,9 trilhão) a cada ano desde 2009.
Após a crise financeira global de 2008, as principais economias do mundo têm estado “imprimindo dinheiro”. Exemplos incluem as medidas de flexibilização quantitativa adotadas pelos Estados Unidos e o programa de compra de títulos “ilimitado” do Banco Central Europeu. Mais recentemente, o Japão lançou sua própria versão de flexibilização quantitativa em 22 de janeiro, elevando sua meta de inflação e anunciando compras ilimitadas de títulos do governo. A quantidade de oferta monetária recém-aumentada atingiu o pico em 2012, totalizando mais de 26 trilhões de yuan (US$4,1 trilhões), com a China respondendo por quase metade disso.”
Isso mesmo, a China respondeu por quase metade da nova oferta monetária mundial no ano passado.
Não é de admirar por que a China continua sendo um grande comprador de ouro. Eles sabem que estão imprimindo e desvalorizando, então se protegem comprando ouro.
Acumule seu ouro para se proteger contra a inflação que você traz para si mesmo.
Japão, o Catalisador
Em minha carta Prepare for a Crisis, escrevi que, “O novo Primeiro-Ministro do Japão, Shinzo Abe, mais uma vez preparou o terreno para uma potencial guerra cambial global, anunciando planos para criar dinheiro e comprar títulos enquanto o governo busca estimular sua economia enfraquecida.”
O mandato de Abe é muito claro: Ele precisa acabar com a deflação reflacionando a economia japonesa. Para fazer isso, ele deve seguir os mandatos estabelecidos pelo Bank of Japan, tomando várias “Medidas Destinadas a Superar a Deflação” e preparando o terreno para um “relaxamento poderoso”, incluindo o que parece ser uma tentativa explícita de enfraquecer o iene.
O recente foco na guerra cambial agora brilha intensamente sobre o Japão.
Acabou de ser anunciado que o déficit em conta corrente japonês de dezembro não foi apenas quase o dobro dos 144,2 bilhões de ienes esperados, registrando cerca de 264,1 bilhões de ienes, mas foi apenas o primeiro déficit em conta corrente mensal consecutivo desde 1985.
Isso significa que uma desvalorização massiva do Iene e rodadas mais agressivas de flexibilização precisarão ocorrer para combater tais déficits. Mas, à medida que conduzem seu programa monetário, ondas de choque serão enviadas por todo o mundo.
Embora a moeda do Japão tenha pouco impacto direto nas maiores nações do mundo, os efeitos dominó de seus programas monetários têm muitos comprimentos de onda diferentes. Por exemplo, embora movimentos moderados no valor do iene tenham poucos efeitos diretos na China, já que ela não compete diretamente com as exportações de eletrônicos e carros de alta qualidade do Japão, isso causa um desequilíbrio com outras nações concorrentes.
Para enfraquecer o iene, o Bank of Japan precisa comprar ativos estrangeiros em quantidades massivas. Devido ao tamanho das compras necessárias, as prováveis compras serão em ativos denominados em Dólar Americano e Euro – muito parecido com o que a China fez com seu superávit.
No entanto, à medida que o Japão compra, eles criam uma demanda maior tanto por dólares americanos quanto por moeda euro. Uma demanda maior geralmente leva a preços mais altos e nem os EUA nem a Europa querem ver uma valorização de suas moedas. Tanto os EUA quanto a Europa podem optar por imprimir mais para desacelerar a valorização de suas respectivas moedas, e, por sua vez, ondas de choque serão sentidas em todo o mundo.
O enfraquecimento da moeda do Japão mostra um efeito muito mais imediato em pequenas nações concorrentes. O iene enfraqueceu em quase 20% recentemente em relação ao won coreano, um dos principais concorrentes do Japão. Esta é uma ameaça direta às exportações coreanas, que representam 50% de sua economia.
Assim como a Coreia, o Japão é um exportador líquido de bens e sua economia depende fortemente das exportações. Se sua moeda permanecer em níveis altos, as exportações, sem dúvida, continuarão a diminuir à medida que os compradores se movem para países mais baratos em busca de bens e serviços. O declínio deixará o Japão em um estado de deflação importante. Mas, à medida que o Japão imprime para reequilibrar, isso deixará a Coreia em posição de fazer a mesma coisa.
Apesar do tamanho do Japão na posição mundial, suas ações nos afetam a todos.
A relação dívida/PIB do Japão está agora bem acima de 200%. Isso representa uma circunstância perigosa para o país porque eles são uma economia que carrega a maior carga de dívida soberana do mundo. Eles não podem se dar ao luxo de deflacionar porque, como a história provou, dívida e deflação não podem coexistir.
Isso significa que eles não podem arcar com taxas de juros mais altas.
Espero que os formuladores de políticas eventualmente levem as taxas de juros reais para território negativo; se o fizerem, será a primeira vez na era pós-bolha do Japão. Como resultado, acredito que o iene continuará a enfraquecer através de injeções monetárias e baixas taxas de juros.
Não se surpreenda ao ver as ações japonesas se recuperarem.
O Retorno da Especulação?
A corrida do ouro e da prata no ano passado não foi sem seus obstáculos. Especuladores e traders de papel de ouro e prata certamente se lembram dos muitos aumentos de margem que a CME impôs, o que forçou muitos traders e fundos a liquidar ao longo de 2011. Isso forçou o preço do ouro e da prata para baixo em muitas ocasiões, e incutiu medo naqueles que especulavam sobre os metais preciosos.
Se você não está familiarizado com esta história, pode encontrá-la em muitas das minhas Cartas de 2011, incluindo tanto “Prepare for Upside” quanto “Back to Reality.”
Depois de efetivamente interromper a grande alta do ouro e da prata nos mercados de papel, as coisas finalmente mudaram. Com as ações dos EUA de volta e absorvendo um grande volume de varejo, a CME decidiu mais uma vez cortar as margens em toda uma gama de produtos, incluindo ouro e prata, em até 10 e 14%.
Talvez isso agite novamente o mercado para os traders e atraia os especuladores de volta ao mercado. Isso deve forçar o preço dos metais preciosos para cima, pois se torna mais barato especular. Caso contrário, provavelmente veremos mais cortes de margem no curto prazo até que os especuladores voltem com mais dinheiro.
Ações de Ouro
A melhor hora para comprar ações é quando ninguém as quer, e a melhor hora para vender ações é quando todos querem comprá-las. É um conceito simples.
Ninguém queria ações no ano passado, mas eu disse para comprar por causa das massivas injeções de liquidez na economia. Agora que as ações estão performando, todos as querem. Eventualmente, as pessoas realizarão seus lucros e o mercado cairá.
Agora, parece que ninguém quer ações de ouro. Caramba, já faz mais de um ano e elas praticamente não fizeram nada como grupo.
As muitas razões para o baixo desempenho do setor estão sendo divulgadas em todos os lugares: ETFs assumiram; custos de produção estão aumentando; o ouro está caindo; crise de crédito deflacionária levando a riscos de financiamento para projetos.
As teorias são parcialmente verdadeiras. No entanto, com as ações de ouro relativamente mais baratas do que o próprio ouro, os investidores em ouro podem em breve querer voltar e reequilibrar a discrepância entre ouro e ações de ouro.
Embora o timing seja uma questão chave no mercado de hoje, se o ouro se mantiver nesses níveis ou até subir um pouco acima de 1700, eu anteciparia que as ações de ouro se moveriam muito mais alto.
E se os recentes cortes de margem pela CME forem suficientes para atrair os especuladores de volta ao mercado alavancado, o ouro pode muito bem voltar acima de 1700 em breve.
Nós Simplesmente Não Entendemos
Para 99,9% da população mundial, nominal vs. real é um conceito muito difícil de entender. É por isso que governos em todo o mundo podem imprimir tanto e sair impunes.
A população em geral frequentemente votou no poder aqueles que despejam dinheiro grátis na sociedade. A impressão ajudou Chavez a conseguir outro mandato; ajudou Obama a conseguir a mesma coisa.
Fundamentalmente, não faz sentido. Mas a maioria das coisas na vida raramente faz. Lamento dizer que nosso sistema educacional norte-americano não faz um esforço para ensinar os conceitos dos mercados financeiros. A população em geral não tem ideia do que está acontecendo com as finanças mundiais e realmente acredita na euforia induzida pela impressão dos governos mundiais.
Talvez a razão para a falta de educação seja para que os governos possam continuar fazendo o que estão fazendo.
Acumule seu ouro para se proteger contra a inflação que trazemos para nós mesmos.
Não se esqueça de compartilhar seu sucesso conosco preenchendo nossa página de depoimentos!
Até a próxima semana,
Ivan Lo
Equedia Weekly
Perguntas?
Ligue Grátis: 1-888-EQUEDIA (378-3342)
Divulgação: Estou comprado em ouro e prata através de ETFs e bullion, bem como comprado em empresas de ouro e prata, tanto grandes quanto juniores. Nossa reputação é construída sobre as empresas que destacamos. É por isso que investimos em cada empresa adicionada ao nosso Equedia Select Portfolio. É seu dinheiro para investir e não compartilhamos seus lucros ou suas perdas, então, por favor, assuma a responsabilidade de fazer sua própria due diligence. Lembre-se, o desempenho passado não é indicativo de desempenho futuro. Só porque muitas das empresas em nossos relatórios anteriores da Equedia se saíram bem, não significa que todas o farão.
Isenção de Responsabilidade e Divulgação
Equedia.com & Equedia Network Corporation não se responsabilizam por perdas e/ou danos decorrentes do uso desta newsletter ou de qualquer conteúdo de terceiros aqui fornecido. Equedia.com é uma newsletter financeira online de propriedade da Equedia Network Corporation. Nosso foco é pesquisar empresas públicas de pequena e grande capitalização. Nosso desempenho passado não garante resultados futuros. As informações neste relatório foram obtidas de fontes consideradas confiáveis, mas não garantimos que sejam precisas ou completas. Este material não é uma oferta de venda ou uma solicitação de oferta de compra de quaisquer títulos ou commodities.
Além disso, para manter nossos relatórios e newsletters GRATUITOS, de tempos em tempos podemos publicar anúncios pagos de terceiros e empresas patrocinadas. Também somos compensados para realizar pesquisas sobre empresas específicas e frequentemente atuamos como consultores de muitas das empresas mencionadas nesta carta e em nosso site em equedia.com. Também fazemos investimentos diretos em muitas dessas empresas e possuímos ações e/ou opções nelas. As empresas nos pagam para anunciar em nosso site e frequentemente distribuímos nossos relatórios sobre as empresas destacadas. Embora nunca sejamos pagos para escrever um relatório otimista e positivo sobre qualquer empresa, comercializamos nossos relatórios usando as taxas de publicidade pagas por nossas empresas destacadas. Este processo nos permite continuar publicando ideias de investimento de alta qualidade sem nenhum custo para você. Nossa receita é gerada por empresas patrocinadoras e aumentamos nossa base de leitores usando as taxas de publicidade que cobramos para distribuir nossos relatórios. Isso ajuda tanto a Equedia quanto nossas empresas clientes a ga
Portanto, as informações não devem ser interpretadas como imparciais. Cada contrato varia em duração, serviços prestados e compensação recebida.
Se você tiver alguma dúvida ou preocupação sobre nosso negócio ou publicações, encorajamos você a nos contatar no e-mail ou número de telefone abaixo. Equedia.com não é responsável por quaisquer reivindicações feitas por qualquer das empresas mencionadas ou provedores de conteúdo de terceiros. Você deve investigar independentemente e compreender totalmente todos os riscos antes de investir. Não somos um corretor-negociador registrado ou consultor financeiro. Antes de investir em quaisquer títulos, você deve consultar seu consultor financeiro e um corretor-negociador registrado. As informações e dados neste relatório foram obtidos de fontes consideradas confiáveis. Sua precisão ou completude não é garantida e a sua disponibilização não deve ser considerada uma oferta ou solicitação de nossa parte com relação à venda ou compra de quaisquer títulos ou commodities. Qualquer decisão de compra ou venda como resultado das opiniões expressas neste relatório OU EM Equedia.com será de total responsabilidade da pessoa que autorizar tal transação.
Por favor, veja nossa política de privacidade e isenção de responsabilidade para ver nossa divulgação completa em http://equedia.com/cms.php/terms. Nossas opiniões e pontos de vista sobre as empresas dentro de Equedia.com são nossas próprias opiniões e são baseadas em informações que recebemos, as quais assumimos serem confiáveis. Não garantimos que nenhuma das empresas terá o desempenho que esperamos, e quaisquer comparações que fizemos com outras empresas podem não ser válidas ou entrar em vigor. Equedia.com recebe taxas editoriais por sua escrita e pela disseminação de material, e as empresas destacadas não precisam atender a nenhum critério financeiro específico. As empresas representadas por Equedia.com são tipicamente empresas em estágio de desenvolvimento que representam um risco muito maior para os investidores. Ao investir em ações especulativas dessa natureza, é possível perder todo o seu investimento ao longo do tempo. As declarações incluídas nesta newsletter podem conter declarações prospectivas, incluindo as intenções, previsões, planos ou outros assuntos da Empresa que ha
A Equedia Network Corporation também é uma distribuidora (e não uma editora) de conteúdo fornecido por terceiros e Assinantes. Consequentemente, a Equedia Network Corporation não tem mais controle editorial sobre tal conteúdo do que uma biblioteca pública, livraria ou banca de jornal. Quaisquer opiniões, conselhos, declarações, serviços, ofertas ou outras informações ou conteúdo expressos ou disponibilizados por terceiros, incluindo provedores de informações, Assinantes ou qualquer outro usuário da Rede de Sites da Equedia Network Corporation, são de seus respectivos autor(es) ou distribuidor(es) e não da Equedia Network Corporation. Nem a Equedia Network Corporation nem qualquer provedor de informações de terceiros garantem a precisão, integridade ou utilidade de qualquer conteúdo, nem sua comercialização ou adequação para qualquer finalidade específica.
