耐心投資者的黃金機會
(教育專題 008)
在極少數情況下，有些事情會以完美契合的方式結合。Evrim Resources Corp. (TSX-V: EVM) 和 Renaissance Gold Inc. (TSX-V: REN; OTCQXB: RNSGF) 宣布以「平等合併」的方式結合，成立一家新的黃金特許權使用費公司，名為 Orogen Royalties Inc.，正是如此。
我們曾看到幾家合併後的實體在完成業務合併後，在市場上表現出色。例如 Alio Gold 和 Argonaut Gold 的平等合併；Balmoral Resources 和 Wallbridge Mining，以及 SSR Mining 和 Alacer Gold。
「平等合併」的業務結合方式始於 2018 年底，當時 Barrick Gold 和 Randgold 宣布打算以零溢價方式合併。
自那時以來，還有許多其他例子，如上所述。
市場似乎非常喜歡這種方法。過去，收購公司必須向目標公司的股東支付溢價。隨後，在許多情況下，收購公司的股價會在合併後下跌。但在「平等合併」的情況下，情況已不再如此。
黃金特許權使用費領域非常非常擁擠。除了兩家重量級公司和行業領導者 Franco-Nevada 和 Royal Gold 之外，還有幾家新興的特許權使用費公司，如 Sandstorm Gold、Silver Wheaton、Osisko Gold Royalties、Ely Gold Royalties、Maverix Metals 和 VOX Royalty。
重點是，黃金特許權使用費公司就像老式電玩遊戲「小精靈」一樣，忙碌地四處奔走，吞噬全球黃金資產領域中所有大小機會。
大多數黃金特許權使用費公司只是尋找特許權使用費權益，然後用現金購買。
Evrim 和 Renaissance Gold 選擇了一條不同的道路，成功地成為一家黃金特許權使用費公司。他們能夠有機地產生自己的特許權使用費，因為兩家公司最初都是勘探項目生成商。
Ely Gold 遵循類似的策略。我們在題為「義大利農民與隱形雨雲」的教育專題 004 中介紹了 Ely Gold。
儘管我們沒有在 Ely Gold 突破用於說明交易員格言「三點出局」的長期上升三角形技術圖表模式時，發出買入建議，但從圖表中反映的交易活動來看，投資者顯然看到了光明的未來。
我們在二月份首次注意到市場對 Ely Gold 的認可，當時 ELY 的交易價格約為 0.80 美元至 0.90 美元。然後，在三月份，它回落到 0.50 美元至 0.60 美元的水平。目前，該股的交易價格略低於其近期高點 2.00 美元。
我們在五月份首次提請讀者注意 EVM，當時其股價圖似乎表明幕後可能正在發生一些積極的事情。
**Evrim Resources：失去信心，迎來新開始**
就像 ELY 的情況一樣，股價圖被「釘」在一個明確的圖表水平。ELY 的突破水平是 0.45 美元，而 EVM 則是 0.35 美元。
我們對 EVM 的觀察結果證明是預言性的：
一個月後，EVM 和 REN 宣布打算成立一家新的混合型特許權使用費/勘探項目生成公司。
EVM 曾達到約 0.50 美元的高點，目前與 REN 同步交易；兩隻股票的交易價格都在 0.45 美元至 0.50 美元之間。
我們當然可以看到 ELY 和 EVM 之間的技術比較——這兩隻股票都有非常長的明確價格盤整期。
讓我們深入探討，仔細看看 EVM 和 REN 的結合。
以下是 EVM 執行長的發言：
EVM/REN 合併的時機與黃金本身近期突破性走勢的時機非常吻合。黃金正處於其每盎司約 1800 美元的突破水平。
目前，合併實體有機生成的特許權使用費組合包括以下特許權使用費資產：
- 墨西哥索諾拉的 Ermitaño West 金礦床（2% 淨冶煉廠特許權使用費（「NSR」）），由 First Majestic Silver Corp. 開發，計劃於 2021 年投產
- 美國內華達州的 Silicon 黃金項目（1% NSR），由 AngloGold Ashanti NA 推進
- Cumobabi 項目（1.5% NSR），毗鄰 Ermitaño 物業
- 阿根廷的四個貴金屬勘探階段項目，每個項目至少有 1% NSR
Ermantino West 的近期現金流、Silicon Royalty 的長期增長潛力以及 1350 萬美元的預計現金，確保這個經驗豐富的勘探團隊將繼續為 Orogen Royalties 創造價值。
「大獎」是 Silicon Royalty。AngloGold Ashanti 是全球第三大黃金生產商。它不針對小型礦床。Silicon 黃金項目的進一步開發以及大型數百萬盎司金礦床的確定，將使 Orogen Royalties 在黃金特許權使用費領域中佔據強勢地位。
REN 管理團隊在內華達州尋找礦山方面擁有悠久而成功的歷史，並且是非常有能力的勘探者。EVM 管理團隊與行業合作夥伴建立了良好的工作關係，並且知道如何構建勘探協議，以使項目能夠快速推進。他們共同代表了一個卓越的「成功秘訣」。
總結與回顧
我們鼓勵讀者捲起袖子，對 EVM/REN 進行自己的盡職調查。有一個機會，「隱藏在眾目睽睽之下」。
-John Top
披露：在撰寫本文時，我們不持有 EVM 或 REN 的股份，但可能隨時購買。
